30年纪念

人活着，其实所有的问题都会在，只不过会换一张外衣罢了。[淘股吧]

为什么人会要求在股市每年，甚至每月每周每天都需要赚到钱？
很简单，这还是人性。

这个要求，你可以放下，但是你身边人，家里人，其实很难放下。

他们的人生是每个月拿工资，每月都会有一笔钱雷打不动打进自己银行账户。他们已经惯了。以为这个世界就是应该这样。
你说你去炒股，他们不懂，也不愿意懂。
他们支持，亦或者不支持，
但凡是能容许你继续干下去，无非是他们自我说服了自己一个道理：
“你去职业炒股，其实也是一种劳动。也有劳动收入。”“那就去吧。”

所以在他们眼里，从观察角度去看，你必须得表现的兢兢业业，汗流浃背。
从收入角度去看，你必须每个月都固定赚到一笔钱。
因为这是和你“签订的”潜在的道德合同。

：）我去！其实这误会太大了。：）：）：）

这就是外行的视角和态度。他们只懂得上班，领工资，和狭义的劳动。
但你的大脑里，心力，再激烈的战斗，能看到的，其实只有你自己一个人。
更何况，如果你做到很有责任心，极其称职，一点都不给家里添焦虑，你就一点都不会把战场上的枪林弹雨，金戈铁马，九死一生，，，
表现在脸上。
你表现出来的，永远是云淡风轻。这逻辑就很悲剧：于是身边人对你的误解就会越深。

对于这种误解，你只能忍受。道理只有内行才懂。你是内行，他们不是。
如果他们能懂这些道理了，有能力托举这个家的财富梦想了，还要你有何用。

其实，
职业炒股，职业投资，最不重要的就是劳动这两个字。
难者不会，会者不难。
顺水行舟，轻舟过万里。
逆水行舟，那就完全是两码事。
一切都是仰仗于你的大脑和心力。
这行的门道，
是依赖于判断和控制。
依赖于一生连续不断的判断和连续不断的控制。

发不出来就算了，不勉强。随缘。[淘股吧]
其实大家通过自己的思维也能顺着A股定价的几个模型思路走一走，也能清楚明白的：
A：长期定价模型，市红率+市场无风险利率+行业溢价的三参数简单定价模型是基石，这个模型定的是长期多空平衡价格，是长期，是一种偏离后回归的方向趋势；这个其实是一支股票的债性定价模型。
B：短期定价模型，炒作概念，市梦率，主要做的是一个在美股继续坚挺的场景下的溢价炒作。类似于币圈子的山寨股定价完全靠炒，炒到哪里算哪里，是一种短期市场联动比价的赌博多参数模型，比较复杂
C：全市场情绪溢价模型，基于A+B之上，如果全市场出现情绪溢价，则再按照全民情绪规模的大小再加一个溢价，比如+30%啦，+50%啦，+1到2倍啦，甚至溢价10倍（类似于香港回归这个级别能有5倍情绪溢价，对外资QFII开放能有8倍溢价，如果完成统一，我个人认为10倍情绪溢价起步）

等到跌的时候呢，一律往A回归，把所有附加的溢价因素全部剥离干净。10倍情绪溢价市场会跌掉90%；最终回归的还是股票的债性定价模型。

个人认为3-5年内，基于业绩和分红的基本面向下，毫无疑问，这个对于定价模型A成为一个中期利空，每个季度报表都会体现负面效应。无风险利率已经触底，已经在0%附近，未来虽然不会立刻升息，但是长期看，30-50年必然升息。升息构成对股票价格定价模型A的长期利空。综合以上两点，对股票价格构成中长期双杀。

但是市场情绪定价模型目前尚属于积极，处于一个中期情绪兴奋状态中。这种情绪兴奋状态能持续多久，能走多远，从中短期未来1-2年时间尺度去看，存在极大不确定性。原因就是未来1-2年内可能出现中华历史上绝无仅有的一次民族翻盘事件，会极大地振奋人心，可以短期内把全民情绪溢价提升到10倍的高度。但实现这个目标，又存在几个巨大的难点：两个难点X+Y，这两个难点JJDJSCG和JDDZZCG不能说，说出来必删。所以不说了。未来如果真能突破4200，炒到6124以上，甚至12000点上综，那一定是这个溢价因素起了作用。

然后就是涨完后会怎么样，我前面也说了，宏观分析，10倍全市场情绪溢价，情绪退潮后全市场平均跌幅90%；心里要有数。不要恋战。要像NEO那样满世界的第一时间就逃跑。

股票是无穷无尽的。行情一好，股票就可以恢复发行了，大家有新人去看看这周，是不是已经开始漏气了。不管怎么说，有无穷无尽的股票释放出来。新股发行高开低走，老股再来高价增发。

这也是本贴的主题。对于无限量的东西，还是算了吧。资本积累到一定规模后，要考虑限量。考虑刚需。考虑无可替代。
当然，以风投的尺度去参与。
孤独的参与。

很多领域的文字不能发布。[淘股吧]
告别最后一贴只能写一点点不敏感的方面：

价值从银行体系撤离，全球整个银行体系成为废土；
价值围绕着最新的科技创新出现，
并且以能源消费为依托去锚定；

消费现金流从每一个个体流出，集中到巨型互联网企业手里；
媒介是APP，一直不变。

除了具体的吃喝拉撒，更大的消费潜力的领域是 内容的创造。

没有金字塔社会，更没有纺锤形社会，全球未来应该是纸片社会。99.99999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999%人口成为纸片，
0.000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000001%手中掌握财富。

这个世界可能只有能源，能源的制造和能源的消费 是有真实价值的。

其实客观世界的牛市并没有意义。因为遇到牛市把握不住，又有何用？反而等牛市结束的时候，系统风险处处都很高，任何股票都面临无法预知的大跌，没赚到钱，反而还要面对如此凶险，更是不可接受。那样的牛市不属于你，对你非但无益，而且有害。[淘股吧]

所以：只有当客观世界发生了一场牛市，而同时恰恰在投资者主观世界中，也牛眼看对了客观世界的牛市，投资者如此才可能抓准了这波牛市，这对投资者来说才有意义。
每个人都有自己的牛市。没人能把自己投资生涯中每一轮牛市都把握住。神都做不到。所以我这波放弃。
但是一个人只要把握住一次属于自己的牛市，资本就上一个台阶。
回顾我经历的30年，不过是把握住了3次半牛市行情而已：1996年512点大牛市我把握住了，这轮牛市从2245点调整到998，历时五年，我分毫无损。然后2005年998点牛市我又把握住了，牛市在6124点结束跌至1664点我再次分毫无损全身而退，随后又抓住一次1664-3478的大型反弹，3478反弹结束我又全身而退分毫无损。接着那轮5178融资杠杆牛市底部我又把它当成大反弹又积极参与了，5178点结束的时候我仍然分毫无损全身而退，最后2019年初2月份那次小牛市我也把握住了，最低点满仓抄底，积极参与一直到21年三四季度全线退出。如此，2轮大牛是+1轮小牛市+半个反弹牛，我都把握住了，它们是属于我的。
这次24年9月暴起的牛市，初期我小仓位参与了，小赚一点，但后续市场运行发生了变化，我再次知难而退，但这次，退出后，基于大银行，大央企的基本面趋向于恶化，我不再参与了，因为一个新的生机勃勃的湖，它就在那里。我迁徙了。
投资者一生中把握住2-3次属于自己的牛市后，资本就完成积累了，就可以以更广泛的视野，更淡定的心态，去考虑一些更暴利的长期投资方向。这不光是财富的自由，更是一种投资灵魂的自由。

祝你好运，牢牢地扼住自己命运的咽喉。完成资本规模的积累。

如果我现在有啥我自己深刻感觉到需要和大家分享的想法心得，那就是当下这个历史时期：[淘股吧]
1方面，国内量化高频AI交易已经处于爆炸性应用时期；个人的力量对比在市场博弈中越来越劣势。
第2方面，老的国际贸易格局正处于深度打破并绝对无法重塑的历史阶段；
第3，全球地域代理人战争此起彼伏和疆界东南两个方向上各种不可抗力不可预测的武装冲突甚至一定规模的正式战争箭在弦上；
第4，国内正处于0利率大历史时期，这个时期尚未结束，利率尚未正常化意味着民间财富无法有一个稳定的财产性收入预期，导致总体消费进入无底线得持续滑坡；同时0利率金融环境又反面意味着这个历史阶段内所有的投资项目都是风险和回报极不对称的，都是极小的回报预期对应着极大的投资风险的；
第5，2026年年底之后，国内会有一个早期癌症检出高峰，对应着可能是平均每户居民部门20-30万的早癌治疗控制费用支出；早期癌症并不可怕，大部分都有治疗方案，也都有药，可怕的是这都是有成本的，可怕的是居民部门的钱袋子的收支平衡；
第6，长远的看，疫情在未来数十代新人类的时间框架下是不可能被人体遗传变异机制所完成适应的，疫情的反复很可能在全球范围内击溃全部国家的医保财政；进一步需要法币的增发稀释去应对人道危机。法币信用已不堪承受。

最佳的投资策略就是猫冬，多观察，多思考，少投资，少冒险。全力为未来做准备，最大精力放在资产保全上，而非赚钱盈利。
生存和发展，两大诉求，
现在就是一个典型的极度凶险的无发展阶段，要关注生存了。

现在没有什么可以多想的。[淘股吧]
对于已经财务自由的人来说，熬，无论股性，还是债性，都是熬。资本市场的高风险期，唯有熬过去才行。时间上有一段很艰苦的“无为期”。
对于本金规模比较小的人来说，最好的事情是踏踏实实打工，不要多想财务自由这种事，躺平。躺平是积累子弹，为将来的大机会做准备。躺平也是熬。

这都是上策。

中策是赌，巨变时期，各种获利机会伴随着隐藏的高风险层出不穷。一次赌对了就赚到一笔。赌错了一次就倾家荡产十年白干。
看到机会就赌，也不失是一种态度，因为赌的过程你还在学。学总是好的。

总的来说，
在一个对个体的各方面环境（国际环境，国内经济环境，地球地质环境，地球生物健康环境）都非常不友好（可能是最近100年最不友好）的历史时期，主要矛盾是生存。而非扩张。

当年明正来过杭州，到过我家，我那时计算机背后的墙上还贴着大坐标纸，净利润的月线图，明正看了后认同我的控制论观点；但在山外山喝茶聊天的时候，提出，NAV应该是指数性上升的，坐标纸太小了，你过去的成功不值一提。要把眼光格局放大。那时候大概是2000年吧。[淘股吧]

之后就没有再见面过。

今天贴出当前的NAV月线（本月未更新最新数据）以告老友的期待。
  
现在我仍在变化，思考和实践。

目前的最先进的AI还不是生命，因为它只有“智慧涌现”，还未形成“人格”和“内省”。[淘股吧]
它与客观世界的关系还不完整，客观世界是一个极大的面，它仅仅是接触在这个面上的一个点。

它虽然看到了世界，也即将看懂了世界，但还没有认识到“自我”的存在。

等到AI从那个面上的一个点维度扩张，成为了接触并那个面的一个完整的面，对他来说，他已经意识到了自己的存在，我之内与我之外成为了划分客观世界的分界面。
AI就成为生命。

这条路还很长，但是实际上已经没有难度。无非是算力的进一步堆叠，存储的进一步海量化扩增，电信号网络的进一步升维细化，直到系统堆叠到足够庞大，庞大到系统内信息的处理和流转中某时刻出现一次随机的误差，并且这种错误能够持续的保持在一个持续存活的系统中。
此刻，生命诞生，且存活。

那时候，才是硅基元年。

币圈子某骗子说过一句话，短期缺芯片，长期缺能源，永远缺存储。我倒是认为十分精辟。
因为中国还未真正进入高端芯片设计制造大门，人类刚需的这部分的产能不得不交给台湾，韩国这些制造能力低下的部门去生产，而AI进化需求又极大，所以短期，芯片一定是“缺”；但是中国很快就会掌握芯片设计生产的技术，到时候，中国生产的芯片不再会是现在这样一千片一千片的生产出厂，而是直接以百吨千吨的级别生产出厂。那时候，算力的堆叠会出现海量飞跃，芯片数量已经不再是问题。问题反而会出在能源不足上。整个人类的电力会不足，成为遏制AI的瓶颈。那时候就是电力能源革命开始，各种分布式的SMR，以及聚变都会成为现实。
至于为啥永远缺存储呢？同样是AI对存储的需求胃口也是越来越大。但是当今，存储领域中国已经掌握生产技术了，早就在批量生产了，这个领域中国制造能力早已加入，所以人类就没有啥更大的潜力了。所以存储会一直缺。

当前，正处在芯片巨贵，存储涨价的初期。而整个AI技术革命的过程必然是一开始很慢，然后不知不觉的慢慢快起来，直到最后越来越快，日新月异，加速再加速。2次方3次方4次方曲线逐级叠代，，，

我瞄准的就是第二阶段，能源危机阶段。要知道核电有多种技术，压水堆只是过去。拍照是有限的。不可能大规模开放。中核和中广核，股票代表的价值中，不仅仅是他们2026年那点压水堆资产和十五五在建项目工程。也不是2030年那点装机量。这两家企业的每股股票里面，对未来是开放的，未来的钍熔岩堆，全面煤核改造，，，甚至大型聚变电站，，，都包含在内。

而AI发展中出现的落地应用，直接就颠覆了人类所有的有关设计的专业工作。一个常识：先有设计，后有制造。设计比制造更重要，含金量更高。AI和设计捆绑，实际上就是和市场价值捆绑。而AI又和电力消耗绑定。硅基的能耗相对于碳基极大，不在一个数量级。所以电力直接和价值捆绑。最终，在那个时代里，电力就是金融。
这一切不可能归零。电力的供不应求是有保证的，电价是有保证的。

而市场只是在纠结两三年的短期业绩波动，却没有看到长远的能源需求的召唤。

在市场面前，我们都是韭菜，但是不同的区别是，我们要是懂得“生存之道”的韭菜。
做一颗韭菜，盗亦有道。

这个市场是极高总体智商驱动的（远超任何一个AGI），伪随机和真随机交织在一起的，一个颠倒淋漓的泡沫幻影。
在这个市场里，总体的一个现象是：
求不得。
知道了就坦然了。

人只能盯住自己，控制住自己。
而其他的那些，是外界的，是人无法控制的，是不可求的。
莫向外求。

中概，尤其是中概的腾讯，是中国的估值恢复的总龙头。中概先于A股见顶。[淘股吧]
A股因为有官方意志，想往5000点以上组去做，所以盘顶盘得非常拖沓，特征是大部分机构最多的仓位被锁定在高位，且无法拉出获利空间（这里的机构，主要是一些看死多的公募基金）；
当下，官方情绪面支撑下，市场又不支持就这么见顶立刻杀下去。
所以基本上全市场默认这里是顶，但是并不主动杀跌。仍然在努力维持一个盘顶的市场共识。
中概其实已经再次走熊了，去年12月中旬到今年1月底的那个盘整区，并非进一步上涨的整理区间。而是下跌的半山腰。
直到随着美股逐渐走弱，中概一波下杀破坏中期牛市格局，杀到了3月初的一个低点，现在又在盘。

我个人认为，中概牛已经走了。熊有多厉害，目前暂时不知道，因为港股目前正在盘牛市最后一个支撑，盘不住下去，那就闭环了。当然其实港股也还是看美股，美股下去，这些都要下，而且可能大下。
目前中东赶过来一些资金，我个人判断无关大局，仅仅是个小扰动，不改趋势。

股票是非常悲催的东西，他和法币深度捆绑，可以说是夕阳产业。法币没有了信用，股市也就没有了流动性。那种认为法币归零意味着股市涨到无穷大的认知是天真的。一开始确实可能这样，但是到终末期，股市也是掉头归零，而且会非常的快，把前面错涨的一两天就还回去。

且所谓的美股科技动力长牛，已经靠财务神话/回购和401K极限发挥了。当下，衰退在前，多头还要怎样。
A股参与者的认知并不深，所以A股除了是个赌场，纯赌博博弈，另外就是个戏台子，大戏小戏，只要有戏看，看戏的人总是不厌的，总是想坐在里面看热闹。
但其间的风险，心里要有个数。

全世界的股市，可能都要完蛋了。股票一定会比最惨的房地产还要惨的。
说白了，长达70年的世界和平，长达70年的寅吃牟粮，长达70年的法币信用无限透支，制造了一个超大的庞氏骗局：
“买股票能赚钱。”
我们大家不过是这个大骗局中，已经签字画押盖手印的买单人罢了。