30年纪念

答：[淘股吧]
1:2001年2245区域，我确实意识到巨大的系统风险，不光是清仓，一股不留，同时还在纵横财经发帖示警。这些都是记忆犹新的。
随后就是战略空仓状态持续很久。但是指数暴跌后，因为我当时资金量少，且日日盯盘复盘思考超短线交易的，所以我也间歇性得在指数跌不动的（前提是跌幅够我阶段性得满意）时候，也会近场抢盘做些超短线交易，这种交易一般持仓时间不会超过4小时，都是当日买，隔日卖。另外，我还全力参与新股的申购，那时候新股不需要门票的，有资金就可以打，中签率普遍在1%-0.5%左右。经常会中到新股，而一个签基本上稳稳的一万净收益。当然，有新股打，我肯定就不浪费资金做短线交易了。而市场场外资金也是这个策略，所以，我那时候短线交易成功率较高，因为和市场资金申购回转的节奏合拍。另外我临盘下决心快，交易起来手也快。基于净利润的保本策略竹节式交易，就保证了基本就是时时刻刻有绝对收益的。

2:02年6月份有一次极强的反弹，我当时关注的是封闭式基金群体，恰好，运气好，我那次在低点抄底了封基，而且是满仓看多，我那时其实有点看错了市场了，有点过于乐观了，觉得是一个中期大底，所以就持有的时间较长，依稀记得满仓持有了几天，然后盘中卖出还换基了，然后又逐渐中小仓位那样降下来，又持有了几天，就空仓了。总体大约努力做多了四五周时间。但我这人对做多其实永远是不坚定的，我对市场的本质看的很清楚。所以当时即使我判断错了，其实那里也不是啥大底，却因为我本质上不看好中国股市，所以其实很快就获利逃出来了，又去打新股了。---那次市场经历的，其实就是著名的624事件。

你观察的很仔细，那段时间是我整个投资生涯的一次至暗时刻，甚至那次的痛，和2005年4月那次一样的深刻。那次我还是在新股发行的空窗期，抽空找机会做短线隔日交易，我当然是寻找高确定性的短线隔日盈利机会去做。但是时运不济，我那几个月里，做成了连续23笔亏损的短线交易，总资金回撤了7%，资金指数从历史新高896点跌回了826点。其实这是因为我前期判断的624低点并不是真正的底部，市场比我判断的弱的多。我本身大局观就失误了，所以才有这次的连续23笔交易亏损。
之后我反复分析过那几个月我的交易，心痛中，也从自己的错误中也看到了正确的一面。最正确的无非是连亏23笔（因为仓位是开放的，是每次都可以满仓的），总回撤才7%，当我想到这条的时候，我心情立刻就好了，因为这个证明了我的临盘买卖交易决断的武力值其实是极高的，这种技术功底其实已经能够保证我的资金指数继续冲破896，甚至冲破1000了，而这也是在后来的日子里得到了连续的证明。

3：随后发生的就是漫漫大熊了，市场一直跌到了2005年代998，而我也慢慢看清楚了市场的症结在哪里。是在股权的分裂，非流通股迟早要流通割掉二级市场的韭菜。有了这个认知，我就安心打新股了，03,04年一直靠打新股中签，又经历了一次市场大盘蓝筹股B浪大反弹（大B浪反弹我反而做的仓位有些消极，所以盈利极微），有这样的市场反弹机会+新股丰厚的中签油水，靠积累，就把资金做到又一次历史新高了，但在1300点这里，我突发奇想，去方正证券应聘了，试试业内的水。结果他们安排我做个所谓的“市场经理”说白了就是个小股评拉客户炒股。我在04年9月1300反弹期干了1个多月，随着1300保卫战的结束，我也就退出了，我觉得那种小经纪人没意思。能赚钱的客户根本不需要经纪人。那些Loser又顽冥不化。你和他们说赚钱的道，理念，人家半点都不感兴趣，他们直接就是要钱。最好你直接把钱直接给他们。对他们来说，没有概率化思维方式。只想要钱。而你带他们赚到一次钱了，他们一离开你他们自己就会连本带利得再亏回去。这些人没法帮。

之后就是极度深寒的2004年四季度-2005年春。可以说2005年春市场是超级不讲理，很多已经极具投资价值的股票，我冲进去后立刻就不讲理的下跌。那次我面临了类似于2003年连续23败的市场环境。我一开始还好，NAV曲线还是严控着往上慢慢爬，终于，4月底，大约是29日之前，我一次抄大底长安汽车的交易，在下午第四小时股价杀跌，直接闷死了我的当日买入的死筹，第二天低开，反弹，再新低，我连滚带爬割肉逃出来（如果不割也就没有我资金卡的2005 2006 2007了，虽然不割2007这股会涨10倍），那次我元气大伤。回想2003那次我信心满满，但这次我是发现我临盘真的会失控。2003年连亏23笔我没失控一次。但2005年4月底这次我是真的失控了。我的NAV从898点，一下子就被干到了829点。那次我对自己彻底失去了信心。
于是我自尽了。我死于2005年4月29日。
第二天我就去找了份工作，打工去了。资金账户上的资金全部买了上市交易的国债。打工对我来说就像死了是一样的。因为我当时已经觉得我再也无法把这笔亏损的钱赚回来，账户再也无法创出新的新高。我只能靠满仓债性+工资去愈合我账户的这次伤口。靠债券创新高。那晚，长夜痛哭。在床前对着一片浓云，就这么下决心结束了我的交易生命。
那一次，真的是喜剧之王的桥段：晚上，张柏芝和周星驰在海边坐着，茫然的往前看，“黑漆漆的，什么都看不见”......

然而，我又一次的错了。才仅仅两个月，就是6124行情。至于我怎么会在打工期，2005年11月1100点战略性翻多满仓封闭式基金，以前也说起过了。这里就不重复了。

从这些股票的表现来看，市场从2024年9月起来一直涨到去年年底今年一季度，这波行情看起来像慢牛，实际上，是一次赤裸裸的投机行情，是一种“卖家阴谋”“拉高出货”的体现。[淘股吧]

真正具备投资价值的企业股票，反而是在2022俄乌战争-2024年上半年独立走出股价价值发现行情的。企业长期基本面如果没有干活，他们的股票有能力在这个通杀的阶段扛住下跌吗？很明显是不可能的。
而这批股票随后反而借着2024年9月至今的指数行情主动调整了。到目前，实际上美股是在2025年11月（除了Google）-2026年1月（Google）做头。A股正式下杀是昨日发生的：最后一个多头：创业板破指中期数位。
如果整个A股投机行情走完了，那么投资价值的发现就要开始了。

那些本来就有投资价值的股，继续再跟随那些炒高的投机概念股一起跌一波？我觉得对这种设想毫无信心。
如果有，那就给了我再加仓的机会了。

广核和中核的逻辑稍有不同，[淘股吧]
核电全世界现在都看好，广核是剥离了风光电的纯核电，盘面上资本是只进不出，当然涨的快；广核也有新能源这种赔钱货，不过在港股，叫做中广核新能源。今天居然也大涨9%；所以广核A股纯核也突破一次4.65重要关口。
至于广核H，前几日已经创出历史新高了，所以广核的情绪很热烈，多头气氛浓郁。
中核是包含了新能源的，新能源发电量占20%，核电80%，但是利润主要来自于核电，新能源基本不赚钱。所以市场认为新能源可能把核电利润都亏光还不够，不敢动。
但是实际上，适当容量的新能源其实与核电是可以配合起来的。只要不傻乎乎的把新能源发展成主业，中核就没任何问题。
市场对中核内涵的新能源其实给的这家太高了。就目前来看，广核到了4.65的价格，其实中核也差不多值10.5-11.5了。只是市场价格还没反应出来。
A股市场整体目前，其实很缺资金的。

类似的，京沪高铁，再大秦铁路已经完成一波跌幅后，股价这个5元位置，其实就该是今年的底了。今年大概率再上6元，但是市场还是缺资金，股价躺在5元没人买。20%利润没资金要。
再看，长电始终根本无力去摸30元（即使30元其实也有投资价值的优势的），也证明了市场流动性差，缺资金这个问题。

不过，市场盘面上从来没有半点真实的东西。要说广核5元，也就一个涨板就拉到了。10元的中核也正好是一个板。
我们能猜到今天下午中核会出现数笔500万股的卖单砸掉9元整数位，但我们永远也猜不到市场再下一秒会发生啥。

以上是计算机问世的30年。普通人的收入平均缩水了70%左右。
30年温水煮青蛙。人们越来越穷，越来越焦虑，越来越依赖于一些极其廉价的电子垃圾来填充日常的卑微空虚。

如今AI问世了，
未来的30年，会如何？

我想，非但不会对过去30年的财富分配极化现象行纠正，行负反馈，还会绝大概率的加速。
这种普通人收入的滑坡，还会继续再滑坡30年。而且是加速滑坡。
指数型滑坡阶段开始了。

我们人类其实已经回到了埃及金字塔时期那个社会制度。

大家去看看这些涉核SMR零部件生产商的各项营收毛利率，可以说惨不忍睹。[淘股吧]
极少有哪怕一个项目能过+25%毛利率的。
牛逼吹得再响，毛利率一看露马脚。他们造的都是低附加值的便宜货。根本没前途的。
而且产品营收中基本都还有别的行业的低利润低附加值产品。
市场在炒什么呢？把这种重工业生产企业当成核电销售企业来对待？或者当成国家电网，南方电网来对待？
却把唯二的两个天长地久卖核电的直接AI能源需求爆炸时代受惠的企业晾在一边。

哪怕核聚变来了，也还是他们两家沾光。聚变大头中国聚变能源有限公司（注册资本150亿，仅有7个股东有资格沾光）；
中核为大股东。其他为社会股东，中国核电入股了6.65%；浙能电力入股了5%（为浙江电力系统叫好）；仅有这两个企业沾光。

昨天做建筑承包的中国核建涨停，今天就盘中触及跌停。收盘前开板。它其实就是个特殊点的建筑承包公司！毛利率很低。
大家都知道核电是未来5年计划中最牛的行业预期了。也还是无头苍蝇一样找不到切入点。

我个人判断，中国核电股价拉出时间溢价到10元盘整。中广核同理，拉到5元出溢价盘整。这是市场有效理论需要用市场事实来证明的。

文明不会灭亡。但是文明的个体如果一直找不到“小我自然融合入大我”的途径，
那么随着科技的不断单向棘轮式进步，个体的人生体验就会觉得越来越焦虑痛苦和悲惨。
所谓的文明的唯一意义是 地狱般的磨练。
如果文明灭绝了，那么就没有地狱磨练了。也不会有越来越进阶的折磨了。
这是不符合自然的“理想”的。

会越来越苦。
但不会灭绝归零。

实际上，BTC问世后，钱就有定义了。
AI问世后，本届地球文明就不可能灭绝了。

那倒不是，[淘股吧]
我们来看看AI的核心逻辑：
全宇宙的一切事物和事物的变化，都可以归纳为一个数学公式：
y = f ( x1,x2,x3,x4,x5,,,,xn )；这里面的x1...xn为无关性参数变量；
此为宇宙大统一数学模型；

目前人类AI已经能做到大约几十亿个无关参量的大模型；已经很牛逼了；
大统一方程已经解到几十亿无关性参数这个级别了。当然，未来会上百亿参数，甚至10的100次方参数。
绝对是有用，而且有大用。绝对不存在应用不落地的错误认知。如果你觉得暂时还不成熟没用，那是个体没跟上，个体能力的问题。不是模型能力的问题。

但是你的话后半段又是对的。因为这里又类似于BTC和ETH的逻辑了，，，
AI有用，有大用，一是这并不意味着人类每个人能更幸福了（实际上我看是长短期看，都是更难了，更悲惨了才对）；
这是个超大的的工具，颠覆一切过去的模式范式；掌握工具，对每个人更难，工具掌握后，要做的事情更多，人类是随着科技的进步发展，一步步继续沿着既定的地狱模式的方向箭头进一步突进。

是惡造就了社会和历史。
是苦难和痛苦成就了人。
这才是真相，这才是文明的方向。

在我佛性的眼里，现代人绝对是不可能有古代人那么幸福的。而古代人是绝对不可能有原始人那么幸福的。因为时间箭头永远向右。

回到为何还是关注基础公用事业的逻辑上，因为工具存在竞争，竞争越是激烈，投入就越大，产出就越小，风险就越大。
我们是做投资，不如还是回到价值的源头去。
价值在哪里呢？

未来的一切，最终都要换算成电费。
石油还重要吗？真的不重要了，石油只是一个历史匆匆过客。就算有用，也就是因为能拿来发电才有用。
航空煤油？也迟早在电池重量比，和电推进效率提升到一定程度的时候，也成为过客。

油，就在AI问世同时，其实已经落幕了。
市场是可笑的。油未来30年可能后面还有行情，但能源的主载体早就是电了。

这里又有类似于BTC逻辑了，电其实就像BTC，油就像黄金。

如此，我们去参股电的制造就可以了。
我不相信我国的电费会一路跌下去；所以抓最基本最核心的供电方式---核电。

我国制度又很特殊，国家会不会把电力生产权下放给阿里腾讯百度，，，让他们实质上转型为电力生产和消费的一体化企业？
公说公有理，婆说婆有理，而我觉得政策难以判断，但至少有一点，我国比欧美各国都更集中。电力生产放权，让大企业脱离国家电网的调控和管理，这个可能性比欧美小的多。

未来，token是一个爆点，用token替代法币。这是看得到的。因为各个国家的法币很可能也就是发发每人200圆的农村养老金那种用处了。或者说，法币也许就成为了一种不用作废的购物券了。
而token才是支付生产力的方式。优点很多，我过去讲的很多。这里就不详述了。

股权一定时间内还存在。但是会让渡到token计价的体系中去。因为股权说白了还是基于法币的体系。法币都被电力token置换了，基于法币定价的股权市场的交易会越来越冷。

我说说我现在的犹豫不决的地方。[淘股吧]
1：4年周期还在不在？可能在，也可能不在了。
两种情况可能性大。

a：当下的6万即是起点。牛市提前到来，也就是传统4年周期消失。BTC走入永恒慢牛周期，下一个高点是15万，然后再回调。但回调不破趋势均线流。未来BTC价格按照这个让很多人走经典技术分析的人踏空的模式逐步进展。
a的疑点是，如果这样走，ETH就很难办。因为ETH必然跌破100，而如果BTC不经历完整的4年周期中深度调整阶段，ETH的投机情绪下不来。ETH岂不是要去1万？沙盘推演到这里就知道这个完全和未来的现实发生矛盾了。出现错误了。未来ETH是逐渐归零，这是信仰，没有讨价还价的余地。

b：周期还在，但不再是4年了。而是8年。这个恐怕是我在网上首次提出。这种可能性比较温和，不极端，走中间路线。
也就是，华尔街大资本集团仍然继续收集BTC态度不变。但是用一种让最多人犯错的方式完成收集。
就是周期拉长，成为一个8年周期，这个8年周期内，出现一次弱周期和一次超市场预期的强周期。
弱周期的上升阶段不创新高就展开回调展现出一副死相。回调有两种可能，盘整或深度超预期调整。弱周期调整完成后，市场出乎意料的迎来一轮强周期，上涨阶段涨幅远超所有人预期，甚至能够类似2017年那波那样，让几乎所有市场人士最终都踏空。然后再展开一轮针对8年周期的充分调整。周期拉长+强弱变化，导致绝大多数人耐心过期，且预测失灵。这是一种捉迷藏的最有效方式。但同时又遵循和符合了BTC的减半协议规律。

还有第三种可能性是：从社会学角度去看BTC信息扩散后的最终买单接盘资金能力（而不考虑全球私人部门资产的百年千年保值需求），也就是说，我们这里单纯从一个纯投机项目的角度去看，BTC目前已经完成了所有投机成功的标志。从华尔街传统资本到国家储备，所有口号和理想其实都已经实现。
那么126000其实就是ATH。不考虑未来全民私人部门私产的保值需要产生的进一步需求推动的话，BTC未来很难再创出新的ATH。这个项目其实已经结束了。
如此假设，则上个周期的低点15500很可能在本周期调整期内破掉。且下一周期再涨也是重摸10万美元关口又一次减仓机会而已。在往后看，75000都很难上去了。再迟一些，50000出头的价格都会被成为逢高减仓的共识。
如此，长期后，很有可能BTC会回撤跌破10000美元心理关口。

当然，回到基本面，如果真的发生这样的事，那一定是人类文明已经找到了 透明，公平，自由和信任的终极解决之道。BTC变得不再重要。成为一个历史闪光过的 MEME 。

那可真的要为人类高兴了。人，终于进化了。

 市场走到哪算哪了。A股整体来看，其实一个价值型的多空平衡位置，还在3050点。

别看市场面子上摆出一副牛逼哄哄的架势，其实啊，远离3000点日日夜夜都是顶。

一旦情绪退潮，没人会抱着自己手里的股票的。
基金也根本没有以前能找到的那种高阿尔法的。
基金也最多能做到行业性，主体性投资。
说白了，这个市场的股票和参与者，都是做贝塔的。没有阿尔法。

一个贝塔市场啥结局？就是从哪里来，回哪里去。参与者的账户，吃到的吐回去还不够，还要倒找。

所有的一切操作都建议在出国旅游的时候完成，这样完全没有法律风险。[淘股吧]
完全可以预判，未来中国会进一步收紧数字加密资产的交易行为甚至是连持有都会打击。
未来几年，战争在即。我们的敌人并不弱。且数量众多。
国家机器面临生死存亡关头会不顾一切的向上堆铁腕buff以维护秩序，至少在这段日子里，每一个人都要听话，不要和国家机器作对。

有人说：那么多幼稚的平民，你给他说一辈子他们也搞不懂BTC是什么，因为他们一辈子也根本不懂钱是什么。
但是那些BTCer也好不到哪里去，他们是不懂国家暴力机器是什么。

我再强调一点，在国内不要交易，不要交易，不要交易任何数字资产。国家不让交易就不交易好了。听国家的。
而今年年底后我会向大家告别。不会再写一个字。准备先潜水五年。