30年纪念

其实我自己就是个例子能证明全世界股市已经高处不胜寒了。这个压到本段结尾去说。[淘股吧]

我开始炒股是95年下半年，那时候的美股股票价值中枢是10倍市盈率，涨到15倍市盈率就是大头部必跌。A股也没啥定位，就两个字乱炒。
就这么炒了30年，美股涨到市净率几十倍还觉得便宜（简直荒唐）。市盈率静态的50-60倍比比皆是。
大企业动不动2万亿美元估值，4万亿美元估值。
一个常识是：几万亿美元估值，想想，这个企业在未来1万年里，所有年度总的净利润能把这几万亿美元赚出来么？怎么去想，都没把握。甚至，有把握是赚不出来的。
那么买股票的人就都是傻子了。

这就是不合理，因为市场交易机制没有把对未来的业绩衰退和同业竞争因素 充分估价。

回到我自己，一个普普通通的游手好闲的小青年，在股市里炒来炒去30年糊里糊涂赚了上千倍，这不是时代的红利又是什么？这种红利能持续吗？这合理吗？
直说吧：再过30年，我的业绩很可能最终的净利润是0甚至是负值。这才是天理。
连我这种人都上千倍利润了，全世界的股市能不崩吗？

假设我自己理解正处于一场牛市中，我会每天积极挖掘短中线利润来源。[淘股吧]
如果市场趋势发展的很好，完全没有大势趋势被破坏的考虑的话，我每天会争取上手头最大的仓位（100%，当然，我不会上任何杠杆）。
但满仓持仓跟涨，也有技巧。就是一定要注意T+1交易制度。
手里的持仓，如果你今天盘中卖掉了，然后市场继续上涨，你又想再次跟进（也许你找到了更好的标的，换了股），你又一口吃回去，这就是不懂T+1盘中交易的手筋。
T+1交易制度下，上午不要一次性卖掉全部的仓位，因为很可能上午只是个全市场获利回吐，然后新资金接住，卖盘衰竭市场又上去了，这时候，你再冲回去，你的隔日持仓活筹就变成了当日买入的死筹，就是待宰的羔羊。如果午盘或者下午市场跳水，就逼得你在今晚决策一次赌命了，因为如果这里就是中期高点，你明日开盘不走（哪怕低开也得走）就要套一整波了；
所以，一般情况下，早盘不要太激进，把市场波动看成假动作就好。早盘手里的筹码都是活的，你想卖，当日任何时刻都能卖。
一般的做法，是随时寻找更具备短线阿尔法的标的（股或基金），将自己分析的未来易涨抗跌的换入滞涨易跌的这是一，其次，手里的优质筹码也可以随着市场情绪的摆动上下做日内的减仓和加仓，争取到一些超额收益。
而下午盘，一般都是日内趋势明朗后的惯性延续；下午盘要注意的是在手里还有活筹的情况下，卖出减仓，和买入加到全满，心里都有数，心算是时刻进行的，如果我卖错，我再加回；如果我这把加错了，市场下杀我必须减，我手里活筹还有多少，把活筹全砸光，我隔夜仓位还有多少（是不是仓位太高）；总之每日盘中随时对手里的活筹死筹各自的仓位有个数，像个计算器一样。
收盘前的逻辑其实是最容易理解的，即使看好市场中期趋势，但是你意识到明天早盘很可能低开的（有些还会有低开后一波下杀），如果是这样的情况，你收盘后的隔夜仓位如果是满仓就完全是愚蠢的；你可以在收盘前无脑出一部分仓位，账户上留着现金就是针对明日早盘的低开或者下杀一波的。因为既然你都判断明天要低开了，那么你今日隔夜仓持仓的意义何在？你看好市场也可以更便宜买到筹码。
所以这么一天高频折腾下来，本质上，你是把你的活筹权 用光了，手里都是死筹，相当于你变卖了你的活筹权，手里拿隔夜的全部是死筹。权利变现获得了一小笔收入（换股的α增加或者盘中T出的现金）。很好理解，即使你每天都是收盘半仓做多隔夜的，但你的交易时间段内，你是满仓的，你跟随这个牛市也是满仓跟随收益级别的。

高频的好处就是对市场的冷暖非常敏感，市场有很多板块，在牛市的末段，你无论如何高频换α，都感受到盈利的极大阻力了，账户怎么做都举步维艰了，那就是该放弃的时候了。因为对市场风险的感知你是全市场最敏感的人。每天盘中的波动你都参与体会了，选股的α努力你也尝试足了，这样你都赚不到钱，资金卡上的NAV跌易涨难；
到这个时候，其实就又回到了上面我的共识：
客观世界的市场的牛市与我又有何干？如果我这么努力，都维护不好我的账户NAV的牛市，市场的所谓“牛市”于我又有何意义？就算有牛，牛还在，我也进入不应期了，我完全可以放弃市场了。保护我过去这波的NAV成果才是关键的大课题。吃进来的，虽然少，我也不吐回去了。

因为随着岁月这么一波波割市场“牛熊幻想”的韭菜，是个漫长的事业，只要你赚到的保护住，不回吐，你来回几次，资本就上台阶了。

过去30年，我对A股的股票从来是不吝惜的，卖了就卖了，没多大的事情，股票太多了，如果一定要找做多机会的话，小小机会多得很，况且，只要大股东二股东都是愿意卖的（发行价）我一介小散又有啥舍不得卖的么？
我从1995年就对A股的股票本质理解为一个独立于企业之外的一个票证，这个票证：股票是没有任何价值的。我都是用归零的结局去公平的看待每一个股票的，就像看那些山寨币一样。我从来不把自己的阶段性账户命运捆绑在某些企业（股票）上。自己NAV（账户）的命运只能是我自己掌握的，与A股命运无关，与任何企业都无关，与客观这个世界也无关。这是我比较偏执和其他投资者不同的地方。

未来，市场好像是要从“敞开供应的侧重融资的工具化市场”转变为“对稀缺企业的侧重投资的资本市场”了，这个过程也许又是30年，真正的侧重资本需求的市场，能否建立成功，还要踏踏实实一步步观察，这不是说来就能来到的，过去的路径很难摆脱，文化的改变是最难的。

资本市场不来，我也不会回来了。

我真的还想再活500年。真的我也同感，这世界太精彩了。
当然，如果能有折磨是最好的，人的心性，方能百炼成钢。

个人判断，A区域为拉高头部区域，要非常谨慎。[淘股吧]
D区域很长一段时间：中长期不可及；
B区域为长期指数横盘平衡区域，
C区域暂不可能进入。C区域意味着A股价值回归，市场投资主体趋于理性。

E区域时间走到了后，可能开始市场的第二阶段（1990-2028算第一阶段）。目前暂无法判断市场那时的趋势。

北交所是真正的社会上相对无权无势的小企业排队上市公众募资的唯一渠道。[淘股吧]
想想大时代里面，北极星股份申请上市，而港交所的乌烟瘴气，总经理公开索要原始股份。气的北极星老总撤回了上市申请。
但港交所副总经理的独具慧眼，认准了这家企业。帮了他一把。
当然，小说归小说。北极星的命运，是戏剧性成分。看看就好。

A股，各种板，从早期周道炯刘鸿儒时代的清清爽爽干干净净，
到90年代末的周小川周正庆的鱼目混珠鱼龙混杂，
再一直发展到中小板创业板问世，直到疫情后时代的臭不可闻，是一个投资文化逐渐沦丧的趋势。
当下，相对最干净的，是北交所。
因为股东发股票上市，北交所的既得利益，相对而言是最少的。

当然，北交所市场相对干净是一回事，个股就是另一回事了，我预言，北交所可能出现上市1年就破产退市的企业。
因为都不是垄断企业，整个社会低利率0利率的利率环境下，宏观经济经济面肯定是逐步下行，一些产品充分市场竞争的企业，从生到死，企业上市生命短短1-2年就黯然落幕，那是太容易了。
所以，如果你想二级市场投资北交所。你得明白，你投进去的本金绝对是九死一生。肯定就当亏光了，没有了。

但为什麽我开始赌北交所新股一二级市场价差长期看好？
因为我感受到了当今A股整个山寨币化的炒作风气。顺着这个以融资文化（反投资文化）为核心价值观的炒作逻辑去看，他的合理性，就是山寨币，和基本面无关，要的就是能暴涨暴跌，幅度越大越有价值，盘小，易控割韭菜，是根本的资本审美条件。而北交所，就是最接近山寨币市场的一个微型市场。上面朋友说了，当前，它太mini了。
mini就有吸引力。

上面正反面的逻辑都说了。
北交所能打新多久？
就留给时间来回答吧。

红利股可以买。但是一定要在暴跌后才买。发生暴跌了，以一种长期持有的心态去心理建设，去买。
然后，弹起来了，又接近债性天花板了，再毫不犹豫的卖掉。

未来红利股的投资模式要转为短期反弹盈利模式去做。

 其实大家理性的决定应该是毅然决然的彻底离开股市。[淘股吧]


美股泡沫百年高位，虽然还没破，但是如果破，我们每个人的余生都未必能缓过来。
本身就是一个应该去考虑去做极限防御的历史阶段，为何还是总要去想去买买买买股票买基金？
难道不知道股票和基金，这些都是附着在纸币之上的另一个庞氏骗局吗？
昨晚马斯克一人的资产，账面已经超越了BTC的总值。


只有真正无事可做的人，在股市才可以小玩玩。


你要保护自己的财富，唯有BTC，以一个足够让你舒适的仓位（要考虑到跌破10000美元的可能性）长期（至少持有8年起步）持有。
而不是去想什么股票，基金，，，，，，

今天下午忍不住挂盘8.7买入等量的中核，可惜没成交。不过，没关系，明天8.65这里基本上稳稳的会到。[淘股吧]

看大势基本上确认中期头部，本月底即能看到上综3890点左右。
明天大势大概率上午下杀，下午少量基金申购的抄底盘进场导致市场反弹。但不改本月底见3890点的判断。

大势向下，这些股票就要抗跌并活跃了。今日收盘中核1800亿估值。
要知道未来，能源只有核电才是正解。其他除了自带库的水电，一切其他类型的电站都没有大的市场占有率前途。
中国未来核电占比我个人预判将是80%。而中核未来的供电容量将是整个中国的一半。
1800亿？低估。如果能见1500-1600亿？我想巴菲特也会进来买提屯。
长远看，1万亿估值多不多？我觉得，真不算多。

智能社会，算力即正义。社会其他全归零。
而芯片工厂生产的每一片芯片，都必须对应着这片芯片24小时高速运算连续发热消耗的电力准备。
芯片像沙子一样成吨的生产，并积累。电力的缺口会越来越大。

中广核目测短期内可能即可击穿4.2元，中期底部位置3.88元；中广核H，中期底部位置2.6-2.8港币。
记得我在3.22港币卖掉了中广核H，后来大涨到3.77，今日一看，已经只有3.25了，很快，我这50万元的子池子就要T出差价了。
从一骑绝尘，到倒车接人。甚至还肯定要倒过头。这世道变得快。

建议：卖掉一切股票，抱团电力生产。因为未来，一切行业都要完结了。一切行业的现有企业都会0利润化。
唯有卖电。

而电价，已经有触底迹象。这个判断里面的逻辑，很复杂，留待我下次有时间细细道来。

AI涌现之后，其实一切都完了。一切都将土崩瓦解。[淘股吧]
科技进步的速度会快到无法想象。人本身，会根本跟不上。
而基于人性的无法改变，
工业，商业，信息，医疗，社会的一切行业，甚至社会本身，都将全部被（人+AI）推倒重来。

当下AI是不是泡沫，当然是泡沫。
但是争论是不是泡沫，泡沫多大多小，已经毫无意义。

你们不是程序员出身，难以理解这一切的恐怖。
千言万语说不明，其实只有一个意思：
旧的人类文明完了。一切都要推倒重来。

单纯的说，不是AI的错。而是千百年不变的人性其实根本和AI不能兼容。同时存在那就是毁天灭地一般的灾难。
或者说，未来的人类要惯这些。

幸存下来的人类会无比富有，富得只剩下电了。

美股的上涨模式的BUG我看出来了。
就是这些巨无霸的几万亿估值的企业，基本面上，确实很能赚钱，也确实有成长性，这些都不否认。
但是他们长年累月的回购注销拉股价，拉财报每股业绩，副作用也很大，
这些企业账面上净资产都太少了，抗风险能力很差了。

一个5万亿美元的企业，将来搞不好某个项目亏个2000亿，可能就立刻宣布破产了。
这在过去是难以想象的，但是华尔街连涨财报回购模式做了N年后，就是实实在在的可能性了。