30年纪念

BTC有再摸10万的苗头。[淘股吧]
目前是2025年5月初。距离BTC价格时钟转入下跌象限还有最长6个月多一点。
短的话，也就还有4个月不到的时间。

有时间就不急，可以继续观察。随便它去。
123，他的价值就在那里。如山岳般不可动摇。

今年可谓开眼的一年。先是deepseek，5月7日印巴大规模空战，又涌现出来一个J10+PL15的叙事---这个叙事是地球人无论如何都想象不到的，然而他就发生了。
这些都是全新的叙事逻辑。是过去主流的西方世界不曾存在的逻辑。

新的叙事的出现，会动摇过去的华尔街老的叙事逻辑的。
---而我们也看到，2005年底发生过什么。仅仅一个来中国的QFII对华尔街的资金分流，就直接导致了2008年的华尔街次级债危机，那次，全华尔街金融市场在一年内爆跌了50%；
我觉得，这事快要又要发生了。
此刻唯有安静的等待海外股票市场毁天灭地的那一跌。
全球股票市场都不会幸免这一次即将来到的大熊。

今年才短短五个月就出现了2个文明系统的重大涌现，下半年呢，再来2个如何？
这会不会太疯狂了？

对了，6月，美债又要到期一大票。

我个人自从2014年开始逐渐弄懂比特币以来，在这个角度上也持有相同的观点。[淘股吧]
只不过，BTC的账本和网络在现实世界的价值在于帮助私有财产保值。它是一个被“极限能力”保护的私人账本集合。
同时由于人类基于个体的人性“自私”，以及社会架构中“钱”的必须性，这两者被产生了永久性的持续性需要。

导致人类社会（每个人格个体）对BTC每一个聪的拥有欲都非常强烈，这种强烈的欲望就自动映射到“挖矿获取”和“直接购买”这唯二的两种获取途径上。

进一步分析，塔勒布的“BTC价格碰壁导致币价和挖矿成本倒挂后，币价和矿业的螺旋下跌死亡正反馈”假想，其命题的假设隐含条件就被映射为 人类文明总体的货币计价的虚拟价值总量的碰壁问题。

到这里我们就非常清楚了，人类是蛋白质生物，只要蛋白质结构组态能持续的在宇宙中延续下去，人类创造的货币计价虚拟价值总量是没有限制的。BTC永远伴随着人类“私产总量”的增多而膨胀币价。币价是没有上限的。矿业不可能触发一个正反馈循环的螺旋下跌过程并稳定持续这个过程。

所以，从塔勒布猜想这个角度去看，BTC是不死的怪物。

另外，实际上，矿业的能源消耗和硬件设备折旧价值（在客观世界看是-值），恰恰正是BTC这个汲取式的黑洞系统的 +值现金流。

我们知道这个世界上大多数价值体系，实业价值观，都是资产创造的自由现金流而产生的价值。
但美元，黄金，比特币，这三大黑洞体系正好相反。黑洞体系，是需要人类不断投入现金流的，而投入即价值。

非一般实业的产出即价值。两者正好相反。

这里仅从《塔勒布假设》层面对BTC的生命力和确定性做出分析。其他还有很多层面角度和维度去分析BTC。过去也都触及并解释过了。

塔勒布假设虽然错了，但是非常有价值。我们当下，其实观察的三位一体的人类信用核心，美元，黄金，比特币中，美元是相对最弱的一个黑洞体系。它长期以来，所有的税收现金流-支出（福利，军费，警察等财政开支）是入不敷出的。
本质上它是一个持久的稳定的负息资产。它系统的运作仅仅靠总量增发来维持。
---但它至今未倒。

我们不妨观察下去。看看未来，美元是否碰壁。
在这里我个人暂不做任何先验的断定。
围绕着基础问题《BTC会不会触壁》，我们就又有了一个思路：

如果连美元这样都不会触壁，更遑论黄金？更遑论BTC？

总结下：[淘股吧]

BTC可以看成新的人类央行信用锚定物。因为它是绝对信用，唯一的绝对信用载体。
那么BTC的估值叙事可以是：人类所有生息资产的西格玛。比如 AAPL + MSFT + NVDA + GOOG + AMZN + 。。。。。。=BTC；
也可以是BTC＞= GOLD ；

至于ZEC，很简单，可以看成一个隐私银行，比如BTC的瑞士银行。
ZEC估值就=3%~5%的BTC；无论BTC涨还是跌，ZEC总该=3%~5%的BTC。他两总盘子是一样的。
只是ZEC还慢两拍，通胀率上，BTC已经很低了，一个区块只有0.X个币了，ZEC还差2个周期赶上，目前ZEC通胀率大约是一个区块几个ZEC吧。但未来等到2000WZEC被挖出，ZEC也将进入极低通胀时期。

实际上，我个人认为，从本轮周期开始，BTC已经不是最优秀选择了。[淘股吧]
最牛选择是一个山寨资产：ZEC。

今日ZEC/BTC大约在1%不到。
未来，我个人认为达到3%是大概率事件。
如果我手里有BTC却没有ZEC，我会考虑把自己手里1%-3%的BTC换成ZEC囤起来。
如果我错了，ZEC长期归零，也就损失1%-3%的BTC资产。因为毕竟，山寨资产就是山寨资产，归零是大概率的。
如果我对了，这1%-3%的ZEC作为风投，会跑赢BTC几倍。

这3-5年BTC的涨幅非常小，记得上个周期69000美元吧，现在也才78000美元，几乎也就是持有4年不涨的结局。
而那些股票涨百倍都有。这恰恰就是BTC当前估值的荒谬之处。所有的人类经济活动，最终都会汇聚到BTC的市值中去。
BTC被的低估了。而股权资产，从长远来看，不是庞氏骗局又是什么？

用持仓中所有虚高的股权资产换BTC；
用少量1-3%的BTC换ZEC；
保持少量的黄金多头持仓（不可大仓，因为如果你想大仓位投资黄金，你不如挖矿，黄金的开仓成本才1500-1600美元，而市场现在价格是4500美元，市场先生过于慷慨了）；
逃离美元资产体系；
保持一定量的非股权的封闭体系的生息资产维持日常现金流；

以上是我个人的大类资产鄙视链。

这波很出乎意外。从涨势主动性来看，ETH似乎比BTC更主动一点点，那么我还是怀疑这不是转势。[淘股吧]
这可能是再次回探本轮周期高危区的一次市场波动。
从基本面变化来看， MSTR 开始策略性减仓BTC，这使得围猎微策略的80万枚比特币的具体行动方案更难制定一个有效的计划，行动的复杂度变大。
另外，关于美财政部拥短债托长债价格，官方干预长债价格，这件事其实没啥新意。中本聪早就在2009年1月4日公开对此进行了申明。所有的BTC信仰者也都坚信这就是历史，永远都不会变。谁其实早已包含在持有者的预期值中的。

当然，目前BTC市值也就1.5万亿美元，横向和大企业相比低到离谱，目前有模有样的美股的企业动辄3万亿，4万亿甚至5万亿美元市值。这种对比在我看来就是一个笑话。严重的审美倒置了。

当然，如果和黄金比，BTC更是小的不像话。这更不合理。
BTC目前还只是一个鼻涕虫，甚至连鼻涕虫都比他大，它还只是颗鼻屎那么一点点。

正反情况都说了，目前真不好判断。熊末的所谓的无波动市，周级别的确实捕捉到。但是周级别也太小了。从技术分析上说，至少要月级别的。
本次拉伸，我个人仍然倾向于是假动作。也许是对微策略的一种试探，如果微策略的反应是立刻加码追进。则BTC很可能很快就会暴跌回落。

目前大空头是微策略的82万枚+华尔街现货ETF的220万枚。矿工能抛的其实不多了。加起来也就320万枚空头币吧。
看真正的多头力量能有多大。
只有卖提屯，且屯在自己的Bitcoin Core钱包的，才是真正的核心做多力量。

我一直认为，微观工程学的兴起，才是真的落地的基础。

宇树，无非就是 小脑和运动骨骼系统。说实话，人形机器人，中国能做的企业很多。宇树永远会被追赶替代，永远有梦魇。
一旦行业壁垒打破，不利局面出现，此为特大雷。

发什么财？明天我上市300股，三个签。目测三个签能赚300：）
赶不上今天一个频准激光，一个号净利润50万。
宇树上市开盘估计也是超级大 肉目测70-100万一个签。
当然，这不妨碍宇树其实是二级市场大雷，这方面的事情我们可以以后慢慢表来。

北交所改革能否成功，现在还看不清楚。
你买的所有股都有归零风险。
如果你一定要买，你必须是很有钱的人。
而且你一定要优选个股摊大饼，可以参考北交所50股名单，更重要的是密切关注那些新纳入的股。

如果不是特别有钱，北交所二级市场生意，在流动性枯竭的边缘做生意，那绝对是九死一生的。是不建议的。
风险就是这些。

但北交所的股（企业）和A股并无两样，而且北交所的股普遍比A股便宜的多。这个也是客观事实。

单一账户资金在700万以上的朋友可以去打北交所新股。因为有希望每次必中100股。[淘股吧]
单一账户资金在1450万以上的还有一些超额收益加成（碎股分配权）。
目前这个市场套利资金规模在12000亿-14000亿之间。
套利账户一年内资金利用次数在98次-99次循环。

估测年化收益率超过商业银行经营贷的利率。理论上，可以上无限大倍杠杆把所有银行资金都吸进来。
但能够持续吃北交所新股红利的时间长度未知。
策略逻辑是：只要A股市场不崩，北交所红利就可以一直吃下去（年化3-5%，小赚）。如果市场崩了，则相当于手头的打新现金剧烈升值（大赚）。
所有子市场中，北交所是最市场化的。股票定位也最低（将来从整体看股价会无限接近于0）。