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九月第一个交易日，市场割裂感拉满。指数收跌，科创 50 承压明显，两市成交缩到 2 万亿附近。很有意思的现象，大权重科技持续被兑现，但微盘股指数还在创新高，全场没有跌停，投机情绪火热，趋势票却处处挨打。
今天最大的跷跷板，就是科技硬件与农业防御板块。半导体、MLCC 集体回调，市场开始出现 “AI 疲劳” 的声音，大家开始怀疑巨额资本开支能不能落地转化成利润，叠加外部扰动，硬件资金选择出逃。但科技也不是全线死亡，AI 短剧应用还在顽强抵抗，《后西游记》热播催化，芒果超媒、欢瑞世纪打出高度，硬件杀跌，资金往应用端躲。
另一边农业直接爆发，昨天分歧今天直接高潮。国际粮价走高叠加厄尔尼诺极端天气预期，金健米业、万向德农、神农种业批量涨停。这就是典型事件驱动，炒的是供给收缩预期，不要拿当下业绩去硬抠。板块有个特点，经常分歧之后再回流，之前液冷、创新药也都是这套模式。但这种破碎式回流，低位舒服，半路接力的反馈随机性很强。
其他支线看点不少。新版基药目录落地，医药内部剧烈分化，部分老高标撬板探底回升；消费零售受政策利好刺激走强；北交所沉寂许久今天异动，不少小票走出连板；化工 H 酸持续暴涨，周期涨价线保持活跃度。地产这边只有个别龙头靠个股溢价在撑，板块整体没有合力。

现在盘面的模式已经很清晰：大票走震荡磨底，小票投机当道。强势板块反复分歧回流，但很难走出连续主升。思维上更适合分歧前置低位吸回流，一旦板块高潮，反而要思考兑现，不要看见加强再冲，很容易接盘。
科技这边不是逻辑彻底消失，更多属于时间换空间的调整，不要无脑看空，但现阶段不适合重仓硬扛。
个人感受，当下这种环境，最忌讳追已经高潮的题材，宁愿等分歧，也不要打情绪最狂热的点。

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今日三大指数全天震荡走强，午后有所回落。两市成交超 1.8 万亿，和前一日基本持平，上涨个股接近 3000 家。整体依旧是快速轮动的格局，各个题材轮番发力，持续性参差不齐，资金优先抱团有明确事件催化的方向，纯情绪高位标的开始出现分歧兑现。

今天盘面的核心看点，基本都离不开事件驱动逻辑。有色板块是日内最强主线之一，深中华 A 走出五连板，白银有色四天三板，迪阿股份 20cm 涨停，背后贵金属避险预期、相关涨价消息催化是核心驱动力，资金在不确定性环境下优先选择这类有基本面预期的品种。

AI 硬件这条线继续承接之前的液冷、光通信逻辑，青山纸业二连板，剑桥科技涨停，不过权重东山精密冲高回落，能看出板块内部分化明显。算力配套的逻辑已经从单纯的概念炒作，逐步落地到订单预期、上游材料涨价等实锤线索，光纤、氩气、中间体等多品类涨价消息不断发酵，资金也在细分分支里来回切换。

医药板块内部分化加剧，冀衡医药二连板，康希诺 20cm 涨停，开开实业午后回封三天二板，但前期核心高标汉森制药炸板回落。医药本身有药监局政策托底，但板块内部标的太多，资金取舍明显，老龙头资金兑现，新标的承接接力。

除此之外，大金融出现异动，锦龙股份快速涨停，楚天龙四连板；核电、芯片、农业、消费电子等支线零星轮动。短线情绪属于局部强势，连板梯队还算完整，深中华 A 五板、开开实业三天二板、哈森股份高位震荡，但汉森制药炸板已经释放了信号：高位连板股不再是无脑，一旦承接不足就容易快速兑现，追高的容错率很低。

消息面上不少潜在催化值得持续跟踪。英伟达今晚将发布财报，市场对业绩预期偏高，需要警惕利好落地兑现的风险，重点留意 GB300 放量、对华供货以及行业竞争相关表述；华为产业链不断有新线索传出，Mate90 代工、昇腾芯片缺货持续发酵；长江存储 IPO 推进，国产存储赛道迎来中长期催化；叠加无人驾驶立法落地、苹果折叠屏新机临近量产，科技主线的底层逻辑还在，只是轮动节奏很快。周期端涨价信号密集，光纤、特种气体、化工原料接连提价，这类事件驱动的细分，更容易走出独立行情。

同时也要留意风险信号，多家个股发布减持、大额解禁公告，不少半年报业绩不及预期的标的存在承压，国际油价、光伏硅片价格走弱，相关板块短期会受到压制。


聊两句盘外的事，今天西藏泥石流的新闻让人揪心，突发地质灾害牵动人心。极端天气这类事件，除了本身的民生影响，往市场层面延伸，也会间接影响基建、应急物资、农业气候预期等方向，很多题材的源头，本质都来自现实世界里各类事件的传导。很多时候盘面的异动，都藏在这些容易被忽略的现实消息里，做交易，也需要多留意真实世界的变化。

最后分享一下龙虎榜，曾经的龙头百花医药，会起第二波吗？

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今天大盘走的是下探回升的剧本，沪指翻红震荡，创业板偏弱收跌。两市上涨家数超 4000 家，但成交相比前一日缩量 8%，不足 1.9 万亿，缩量普涨最容易出现板块快速轮动，赚钱效应分化很明显。
盘面上资金重心明显往 AI 硬件的液冷散热倾斜。过去炒 AI 大家盯着芯片、光模块，现在算力功耗越来越高，风冷已经扛不住，机构普遍预期三季度液冷订单会逐步落地，不再单纯是题材炒作。康盛股份、英维克直接涨停，金富科技、豪尔赛跟随走强。同时光通信分支也有异动，特发信息涨停，亨通光电深水翻红，AI 大集群对光纤的消耗大幅提升，叠加运营商集采提价，板块迎来重估。
医药成为另一大强势主线，药监局释放政策利好，支持仿制药发展。汉森制药走出 5 连板，透景生命 20cm 涨停，圣达生物、冀衡医药一众标的，板块赚钱效应打出来。
农业板块同样亮眼，厄尔尼诺极端天气预期发酵，全球农业生产承压。金健米业高位涨停，登海种业二连板，万向德农、红四方联动走强，中印相关消息也进一步刺激农资粮食这条线。
除此之外大消费、机器人、芯片、煤炭都有零星表现，但都是支线脉冲，没有合力。高位股开始出现分歧，汉森制药连板打出高度，但哈森股份大幅回落，说明高位博弈的风险依旧不能忽视。
消息面看点不少，自动驾驶立法推进、北斗产业计划即将印发，海外关税落地，资金向内循环方向倾斜。消费端出台贴息促内需政策，不过最近餐馆消杀的社会舆情值得留意，第三方消杀的乱象，市场也在担忧后续线下消费数据会受到扰动。
现在市场最大问题就是碎片化轮动。主线有，但带不动全场，一个板块爆发，另一个板块就熄火。消息很多，产业逻辑也很硬，但资金切换速度太快，追高很容易挨打。
不要看到普涨就盲目激进，缩量环境下持续性要打问号。液冷、医药、农业是当前资金主攻的三个方向，但切忌无脑追涨。多观察板块的承接力度，优先看有事件驱动、有订单预期的方向，避开纯情绪炒作的高位票。
行情多线拉扯，踏错节奏体验会很差，做不到每段行情都抓住，不如适当降低出手频率，等主线走出明确持续性再提升关注占比。

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继续强call蘅东光。[淘股吧]

1、公司中报大超预期，Q2收入11.18亿，同比+111.78%，环比+62.69%，公司收入增长主要来自：1）布线大客户放量；2）光模块FAU放量。Q2归母净利润2.21亿，同比+164.88%，环比+162.29%，毛利率为33.01%，环比+6.3pct，且首次突破30%大关，主因：1）稼动率提升带来的规模效应（其实这个问题在上市初期我们就解释过，#公司去年的高强度产能布局得到了丰厚回报） ；2）布线业务中MMC/大芯数光缆产品占比提升；3）FAU中800G等高端产品占比提升。

2、展望Q3，我们认为随着高端产品放量和占比提升，以及CPO相关产品规模出货，盈利能力有望进一步提升（Q2 20%净利润或是未来的盈利下限）。公司最大客户藤仓此前发布FY26(26年4月-27年3月)业绩指引，预计26FY通信业务收入11942亿日元，同比+83%，经营利润4018亿日元，同比+163%，我们认为公司业绩同样值得期待。

3、此前公司发布股权激励方案，行权条件为：26-28年收入分别低于38亿、53亿、68亿，公司Q1营收6.87亿、Q2营收11.18亿，考虑新产品、新客户、新产线的贡献，实现股权激励目标难度较小。

4、目前公司市值383亿，按#保守预期公司26年、27年利润有望达到9亿、20亿，是最便宜的无源公司，参考友商按照27年40倍先看800亿。

不是市场疯，而是都是量化在操盘，没多少活人了
中午在X里有个假消息，被量化捕捉到了，然后就拉升了
现在辟谣过后，估计明天又闷杀

听说下午科技股会涨，

明天 景 字辈全线涨停？

自动驾驶8月25日消息，道路交通安全法修订草案新增“自动驾驶汽车的特别规定”专章，首次在法律层面明确自动驾驶汽车的法律地位、上道路行驶条件及违法责任归属 自动驾驶正式进入国家立法层面行业催化来了，但过往题材强度跟AI应用和商业航天有的一拼，注意持续性差的问题