逐风寻势，共知天下

联特科技：物料、订单、技术三重共振，北美客户突破打开空间
 
1、物料保障：行业缺芯，联特不缺料
 
高速光模块最怕的是有订单却拿不到光芯片。当前行业供给偏紧，公司已获得住友、长光等核心供应商充足供应保障，有望凭借供应链优势优先承接北美客户需求。
 
配合产能上，公司马来西亚槟城工厂一期、二期已全面投产，三期扩产规划持续推进。订单、物料、产能逐步形成闭环，为后续高速光模块放量奠定基础。
 
2、订单兑现：Meta突破、谷歌放量，北美客户版图加速打开
 
公司正完成从通过Arista间接供货Meta到直供Meta的关键跨越。近期马来西亚槟城工厂顺利通过Meta验厂，目前800G产品已实现出货，1.6T产品同步推进送样验证。
 
与此同时，谷歌业务持续放量，800G AOC及2×400G FR4产品已实现稳定供货，1.6T完成验证并进入交付准备阶段。此外，公司参与微软Azure光模块认证、亚马逊等北美云厂商验证进展顺利。
 
3、技术领先：三大路线技术齐备，CPO纯正标的浮出水面
 
公司同时布局InP、硅光及TFLN三大技术路线，其中CPO光引擎已通过英伟达认证进入试产阶段，在功耗及成本优化方面展现出较强竞争力。

深水GC投来羡慕眼光，你居然还嫌图难看？打死

大族激光：拟投建光纤及预制棒项目
 
事件1： 6月25日，公司公告控股子公司永通智造及张家港大族拟投资不超过25.2亿元，建设年产6000万芯公里光纤及2000吨预制棒项目，分二期建设，一期15.2亿（1200吨预制棒+3600万芯公里光纤）、二期10亿（800吨预制棒+2400万芯公里光纤），预计一期建设期不超过12个月，二期不超过24个月。
 
事件2：公司董事会审议通过以自有资金3.06亿元收购领纤科技（南通）51%股权，完成后纳入合并报表范围。
 
核心看点：
 
（1）公司依托永通智造高纯合成石英技术优势，切入光纤上游核心环节，打通石英-光棒-光纤全链条；
 
（2）项目包含空芯光纤产能，前瞻布局下一代光通信技术。
 
本次投建+收购组合拳落地，将进一步完善公司光通信材料布局，强化激光主业与光纤业务协同，开辟成长新曲线。

江海发了涨价函

合着你是不允许人家有补涨吗？啊？回答我！look my eyes！

因中国限制氧化钇出口，东曹氧化锆粉体生产受到影响，已正式通知将暂停供应；逻辑和六氟化钨一样，中国限制原料出口→日本下游厂商受到冲击→中国下游厂商抢份额+提价。
 
国瓷材料：氧化锆粉体+瓷块（粉体下游）双重受益，粉体拿东曹份额+涨价，其他业务如MLCC粉、陶瓷基板、陶瓷球等未来同样受益于相同逻辑。
 
爱迪特：提前布局粉体替代方案并全面落地，新材料可以替代原进口粉体，全线新品通过客户严苛验证。主要受益于瓷块涨价逻辑，氧化锆收入占比更高。

真的谢谢了

烽火通信：单位市值对应光纤产能来看，显著低估
 
1、目前光纤供不应求，价格持续高位，目前从单位市值对应产能来看，烽火倍显著低估：
 
长飞：3600亿，4000吨光棒，每1亿市值对应1.1吨产能；
亨通：2400亿，3500吨光棒，每1亿市值对应1.5吨产能；
中天：1700亿，3300吨光棒，每1亿市值对应1.9吨产能；
烽火：800亿，2800吨光棒，每1亿市值对应3.5吨产能。
 
2、有望与康宁合作，实现实质性出海。
 
此前市场担心烽火通信在实体清单，只能做国内业务无法做海外市场，但是亨通、光迅等友商也在实体清单中，并不影响产品出海。
 
康宁计划光器件扩产10倍，但是光纤产能只扩产50%，这意味必须与其他光纤进行合作，烽火是理想合作对象，且已经审厂，未来会持续有催化。
 
3、保偏+NPO+DCI+MPO全产业布局，千亿只是起步：
 
（1）MPO中标国内大型CSP订单11亿元；
（2）NPO交换机和DCI已开始向CSP导入（公司也是国内唯一自研相干DSP的厂商）；
（3）烽火与长飞是国内保偏光纤出货前两名，是CPO/NPO的必要组件；
（4）此外公司还有卫星载荷、AI服务器业务，亦是国内头部水平。

年初两用物项制裁的时候我就说了，本子的产业链“爆雷”最迟在二季度体现，具体会炒什么我当时不知道，但是等炒到了是可以反应过来的，市场给的答案是WF6。同样的，本子的铝库存5月见底，对应的就是MLCC（虽然不单纯因为这个）。