逐风寻势，共知天下

大票里东山最主动，半导体就是甬矽。谢谢你们呜呜呜

给我看力竭了，已躺下，爱咋咋地吧

很反人性啊，本来今天想逐步拿回光纤，但杭电这么按也是离谱，尾盘看吧。科技我平铺了两个液冷，半路5个点左右去了个医药的新赣江，埃斯顿出了，新睿电子等等看，在观察雷赛智能。这都什么乱七八糟的……

天岳先进：碳化硅业务调研纪要 -0704
 
1、产能与出货规划：2026年整体出货目标为70万片，上海临港厂区基础设施已建成，扩产仅需增添设备，当前长晶环节稼动率已拉满。公司规划2026年产能突破100万片，长期目标为全球市占率30%。
 
2、产品结构与价格：6英寸产品进入收尾阶段，价格已触底；8英寸产品出货快速增长，收入占比超40%，毛利率稳定在30%以上；12英寸产品处于小批量交付阶段。
 
3、下游需求与应用：新能源汽车仍是最大应用场景；AI服务器/数据中心为2026年需求元年，应用于GPU散热、服务器电源及光模块，未来空间广阔。此外布局特高压输变电（P型衬底）、AR眼镜（半绝缘透明衬底）等新兴领域。
 
4、 行业竞争与优势：相比海外对手Wolfspeed，公司8英寸产品在成本、良率及量产进度上具备优势，毛利率为正。出口收入占比约45%，产品性价比优于海外厂商。公司已绑定全球功率器件头部客户，技术壁垒与客户粘性高。
 
5、财务与经营展望：2026年产品价格相比2025年大幅降价趋势已止稳，公司通过工艺优化持续降本。预计2026年大概率实现盈亏平衡或盈利，核心原材料（碳粉/硅粉）以国产供应为主，扩产无明显瓶颈。

蓝晓科技 ：半导体+核电产业加速，超纯水树脂需求快速增长
 
在电子元器件的生产过程中，无论是清洗用水，还是溶液、浆料，都需要使用超纯水，每生产一片集成块需要消耗超纯水3-5升，平均6英寸的晶片需消耗1.2吨超纯水。
 
在核电领域，吸附分离树脂主要用于反应堆给水和水处理系统，核级树脂需要有较高的再生转型率、较低的杂质含量、较好的抗辐射照分解能力。
 
 
在超纯水领域，核电及电子产业对超纯水纯度要求较高，而树脂吸附法是达到PPB和PPT级别的必要技术环节。
 
受制于行业技术水平，之前我国在核电、芯片、面板等行业的纯水制备核心材料均为国际厂商垄断（陶氏、朗盛、三菱）。
 
公司均粒树脂已满足芯片级应用要求，参数性能对标国际竞品，基本完成国内大厂认证，商业化供货逐步增加。公司已为国内存储芯片制造商稳定供应电子级超纯水树脂，核级超纯水已同国内企业完成战略合作。
 
预计国内半导体超纯水树脂需求有望在10亿市场空间基础上再增加一倍，公司有望充分享受半导体产业发展和国产材料替代的双重α。

华卓精科、昆仑芯、超聚变……都很厉害，也要一个接一个来了

全球模拟芯片龙头ADI交期给到6个月，ADI主要3个方向的产品，信号链类，隔离芯片，电源芯片。
高精度ADC信号链芯片类，国内对标思瑞浦。隔离芯片类，国内对标纳芯微。

AIDC国内链：阿里27年机柜量有望上修-0630
 
预计阿里27年超节点机柜部署量上修至1万台，叠加字节、腾讯，整体出货量有望上修至1.5-2万台；阿里产业链：
 
1、高速连接器：胜蓝股份
 
公司为国内莫仕独家授权的224G背板连接器厂商，已获得阿里高速连接器订单600柜+（40%份额），单柜价值量约80万，预计后续字节、腾讯订单将跟进。
 
以阿里27年1万柜测算，公司40%份额，对应32亿收入、6.4亿利润，叠加其余大厂订单，27年连接器业务利润有望达11亿。
公司背板连接器稀缺卡位，预计27年净利润13亿元，当前估值约13X。
 
2、液冷：思泉新材
 
阿里柜内液冷系统约70万/柜，27年1万台机柜、公司45%份额，上修后对应仅阿里27年贡献收入30亿+，净利润6亿+。
 
预计26Q4、27Q1腾讯、字节订单将落地，假设27年公司整体40%份额，公司27年国内液冷收入将达50亿，净利润10亿。
仅考虑国内液冷+主业，预计27年估值仅16倍，27H1看好公司海外AMD、CLS-meta等冷板订单落地可能性。

该来的总会来

多氟多：半导体氢氟酸涨价进行时，G5级产品批量供应台积电、长鑫
 
1、上游成本上涨＋韩国提前采购备货助推半导体氢氟酸价格持续走高：目前市场价上涨约 20%-30%，并且后市进一步涨价的可能性较大。
 
公司现有半导体氢氟酸产能4万吨，产能利用率维持高位，关键原材料完全自供，一体化成本优势显著。
 
近期公司电子级氨水也获台积电认证并批量供货，电子级氟化铵、电子级硅烷等多条电子化学品产线稳定运行，即将进入大规模放量阶段；未来还将适时建设六氟化钨、六氟丁二烯、高纯氟氮混合气、四氟化硅等高端电子特气产线。
 
2、六氟价格回暖释放盈利弹性：公司六氟磷酸锂全球市占率约20%，构建“氟资源→氢氟酸→氟化锂→六氟磷酸锂→锂电池”的完整垂直产业链，原材料自给率高，单吨盈利优于行业其他厂商。
 
3、电池业务扭亏放量：公司持续加码电池业务，年底产能将达50GWh，远期规划超120GWh。氟芯大圆柱电池产业链一体化优势显著，综合成本低于行业平均水平。