星期六

中国

中欧正密集举行贸易磋商，欧盟缺乏诚意或引发中欧经贸摩擦急剧上升。

一批站在“光”里的基金经理们，限购加码。

海外

美伊签协议后美军首次开火，称空袭伊朗回应商船在霍尔木兹遭袭，伊方称挫败美袭击、将严厉回应。特朗普斥伊朗违反停火协议，称无人机袭击霍尔木兹货船“愚蠢”，威胁以100%关税还击数字服务税。黎以美达成三方框架协议，以总理：黎真主党解除武装前，以军将驻留黎南部“安全区”。

沃什首批重要任命：任两位美联储经济学家为顾问，聚焦利率研究。美联储卡什卡利由鸽转鹰：通胀高企，预计今年加息一次。

OpenAI发布GPT-5.6系列模型，应美政府要求限量开放，直言不应成为长期默认做法。

报道：美国放行Anthropic最强模型，超100家机构获准使用。

OpenAI推迟IPO重创软银，650亿美元敞口面临流动性大考，股价暴跌13%创两年最大。

SpaceX 250亿美元新债遭罕见抛售利差急扩。

标普500周五收盘几乎持平，标普500等权指数创历史新高。纳指跌0.24%、五连跌。费城半导体指数周五重挫5.3%，本周累计跌近8%。

科技七巨头周五整体跑赢大盘，昨日下挫的微软和苹果今日走强，分别涨5.7%和涨超3%。本周科技七巨头整体重挫约6%，大幅跑输标普493指数，后者周内收平，两者分化创2024年7月以来最悬殊的一周。

美光科技跌6.67%。安森美暴跌24%。甲骨文创2001年来最大周跌。

10年期美债收益率周五下行2个基点，报4.37%，本周累计下行逾10个基点。2年期美债收益率走低3基点，本周累计跌8.8基点。

美元走V仍跌0.15%，本周冲高回落累计涨0.57%、站稳101关口上方。比特币日内震荡走强0.4%，承压于6万美元附近；Solana最近24小时大涨10%。

现货黄金日内先跌后涨，一度较日低涨2.8%，但本周累计跌1.68%。白银日内反弹2%，本周累计跌9.5%。

纽约油价自美伊战事以来首次跌破70美元，WTI原油一度跌近4%，触及200日均线后获得支撑，本周累计跌8%。美股盘后，报道称美军袭击霍尔木兹海峡区域，油价短线上扬。

亚洲时段，创业板跌超4%，全市场超4600股下跌，算力硬件集体调整，玻璃基板逆势拉升，恒科指再跌超3%，科网股普遍下挫。

美伊签协议后美军首次开火，称空袭伊朗回应商船在霍尔木兹遭袭，伊方称挫败美袭击、将严厉回应

韩村和膏药都跌懵了，泥沙俱下，没有一片雪花是无辜的。今天还谈什么19行情，新登老登一起跌了，只不过新登属于利润回撤，老登却继续失血，亏麻了…外界对于AI的确存在不同的看法，限制风格偏移、科技基金限购等等，都是一种偏谨慎的态度，反应在盘面大概率接下来会进一步缩容炒作，有业绩支撑的也仍然要做筛选，去伪存真，比如市场主动筛选出来的存储芯片、半导体材料端，应该可以重视下。

板块主力资金方面，电力设备板块主力资金净流入居首。ETF成交方面，纳指生物科技ETF汇添富（513290）成交额环比增长420%。龙虎榜方面，天娱数科逆势涨停，获三家游资（国泰海通证券三亚迎宾路、国泰海通证券武汉紫阳东路、国泰海通证券上海中山东路）分别买入1.9亿、1.07亿、0.91亿。
一、板块个股主力大单资金
从板块表现来看，光刻机、猪肉等板块涨幅居前，电池、保险等板块跌幅居前。
从主力板块资金监控数据来看，电力设备板块主力资金净流入居首。
板块资金流出方面，电子板块主力资金净流出居首。
从个股主力资金监控数据来看，主力资金净流入前十的个股所属板块较为分散，N惠科净流入居首。
主力资金流出前十的个股以算力硬件方向为主，中天科技净流出居首。
二、ETF成交
从成交额前十的ETF来看，中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）成交额位居首位，通信ETF国泰（515880）成交额位居次席。
从成交额环比增长前十的ETF来看，纳指生物科技ETF汇添富（513290）成交额环比增长420%位居首位；上证指数ETF富国（510210）成交额环比增长167%位居次席。
三、期指持仓
四大期指主力合约中，IC、IH期指主力合约空头主动减仓，其中IC合约空头减仓超2800手，IH合约空头减仓近2000手，而多头加仓。
四、龙虎榜
1、机构
今日龙虎榜机构活跃度较高，TCL中环今日逆势涨停，获三家机构买入2.03亿。PCB人气股广合科技获两家机构买入2.3亿，同时遭两家机构卖出4535万。玻璃基板概念股雷曼光电20CM涨停，获四家机构买入1.45亿。
2、游资
一线游资活跃度较高，天娱数科逆势涨停，获三家游资（国泰海通证券三亚迎宾路、国泰海通证券武汉紫阳东路、国泰海通证券上海中山东路）分别买入1.9亿、1.07亿、0.91亿。
量化资金活跃度明显提升，天娱数科获开源证券西安太华路营业部买入1.06亿。烽火通信获四家量化资金（高盛证券上海世纪大道、摩根大通中国银城中路、中信证券上海分公司、瑞银证券上海花园石桥路）合计买入6.86亿。

今日60股涨停，35股炸板，封板率63%。兴业科技6连板，宏柏新材4连板，返利科技3连板，贤丰控股8天6板，超声电子9天6板，天娱数科6天4板，威派格6天3板，凯盛科技7天3板。市场震荡调整，三大指数低开低走。沪深两市成交额3.55万亿，较上一个交易日缩量419亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超4600只个股下跌。板块方面，玻纤、猪肉、玻璃基板、家电板块领涨；光通信、锂电池、算力租赁、消费电子板块领跌。截至收盘，沪指跌2.26%，深成指跌3.44%，创业板指跌4.07%。
人气及连板股分析
连板晋级率小幅回升至25%，连板接力方向表现稍有改善，但除去一字涨停晋级6连板的并购重组磷化铟芯片的兴业科技外，换手板高度仍仅有4连板。昨晚MLCC概念人气股昀冢科技停牌核查，六氟化钨概念人气股中船特气走出冲高回落行情，令硬科技方向抱团呈现缩圈去弱留强走势，半导体、PCB产业链仍有大批成分股刷新历史或阶段新高，但此前风光无限的光通信产业链表现降温，昨日创出2777.77元历史新高的“股王”联讯仪器今日高开后呈现单边弱势探底走势，收盘重挫近15%，“易中天”三只光模块巨头股价也遭遇深幅调整跌至20日均线附近。硬科技内部分化淘汰的同时，创新药、锂电池、大金融等非AI权重股却不涨反跌。在指数仍处于相对高位之际，这类“跟跌不跟涨”行情容易引发市场短期卖盘集中释放，对于当前抱团缩圈过程中仍应适当保持谨慎。
主线热点
受内存和存储芯片成本持续飙升影响，隔夜苹果、微软双双宣布多款产品售价上调。继美光、SK海力士宣布扩产计划后，三星集团将于6月29日宣布未来10年内在韩国投资1000万亿韩元计划。存储上游先进封装、设备产业链持续站上风口，正帆科技、富创精密、圣晖集成、柏诚股份等多股封涨停，华海诚科、太极实业等刷新历史高点。无论是HBM4等AI相关的高端存储，还是消费电子相关的通用型存储，短期产能与需求的严重错配仍支撑全行业产品涨价。但包括果链为首的消费电子，以及算力产业链内的服务器代工等环节，一些龙头企业的大跌仍表明存储产业链价格的持续上涨或对下游需求形成冲击，反而对存储产业链中长期预期形成不利影响，因此存储上游产业链在短线涨速过快后也存在消化整理需求。
康宁推出了下一代玻璃光互连组件Glass Bridge，直接连接光子集成电路（PIC）与光纤，目标应用于共封装光学器件CPO和玻璃基板。玻璃基板概念早盘大面积冲高，雷曼光电、凯盛科技、莱宝高科等多股涨停，长信科技、戈碧迦一度涨20%。但随着板块内权重龙头京东方A日内创出18年新高后收窄涨幅，拖累板块内多股从日内高点回落收出长上影，与6月5日高点走势如出一辙，板块内部各环节走势分化仍无法形成合力。而康宁发布的玻璃桥光互联新方案，相比传统光互联方案具备高密度，简化组装并无需插拔光模块或长光纤阵列单元（FAU），成为今日光纤、CPO概念双双重挫主因。不过中天科技、特发信息两只光纤人气股跌停的同时，光纤上游光棒及四氯化硅等原材料环节却不跌反涨，宏柏新材、晨光新材、新亚强仍逆势涨停。由于台积电等大厂主导的CoPos产能短期内仍难量产以实现对硅光等光互联方案的取代，因此当前光通信产业链的调整仍以情绪面释放为主，光棒、光芯片等上游环节的紧缺状态仍难逆转。
今年以来，上游材料电子布和下游CCL均连续价格提涨，其中电子布连续9个月提涨价格，当前7628电子布成交价7.3-7.5元/米，同比上涨70%-92%，较去年低点翻倍。招商证券研报指出，预期7月份所有 PCB 下游领域（含 AI）均会有一轮价格普涨，涨幅预计20%到30%以上。PCB产业链局部活跃依旧，覆铜板概念抱团人气股超声电子、贤丰控股双双涨停，电子布概念国际复材、宏和科技、中材科技等刷新历史高点，但胜宏科技、生益科技等大市值权重股整体表现不尽人意，一定程度上仍受到几只算力硬件大票深幅回调的拖累。与博弈业绩高增长的存储产业链类似，当前PCB上游材料端的强势，仍是资金对于覆铜板厂商启动新一轮涨价的强烈预期，后续若涨价函陆续落地，则仍需谨防潜伏盘的短线兑利离场风险。
昨晚，安森美宣布将以全股票交易方式收购Synaptics，企业总价值约70亿美元，从而实现押注“物理AI”赛道。此外宇树科技宣布旗下双足人形机器人Unitree R1官方售价由3.99万元下调至2.99万元起，并即日起开放现货销售。机器人、物理AI产业链局部逆势活跃，物理AI概念人气股天娱数科反包涨停走出6天4板，征和工业、祥鑫科技逆势涨停，趋势抱团人气股索辰科技逆势涨超6%创出历史新高。不过宇树科技等国产链方向逆势活跃仍难掩特斯拉链为首的零部件出海方向的低迷，包括三花智控、五洲新春等机构重仓大票均创出阶段新低，AI硬件端的资金持续吸血仍是主因。因此与此前的创新药、大金融等板块的修复类似，物理AI相关产业链同样属于超跌修复范畴，且力度和人气号召力均无法与券商为首的大金融板块相提并论。
后市展望
在日韩股市重挫拖累下，市场全天呈现低开低走行情，且算力权重股大面积调整的同时，超跌小微盘股也不涨反跌，微盘股指数连续第三个交易日跌超2%并创出本轮调整新低。虽然今日仍有近90股涨超10%，但上涨个股仅有不到800家，且成交超百亿元个股中下跌个股家数和平均跌幅均相较于此前显著提升，可见当前资金缩圈抱团的过程中，被淘汰的高位人气股仍容易遭遇破位下杀，整个科技热门方向的获利盘远未释放完毕。从指数方面看，随着沪指向下击穿30周均线，且周线KDJ和MACD均处于死叉状态，若短线跌破4000点整数关，存在继续向下测试6月8日低点展开二次探底可能。

市场震荡调整，三大指数低开低走。沪深两市成交额3.55万亿，较上一个交易日缩量419亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超4600只个股下跌。从板块来看，玻璃基板概念逆势拉升，莱宝高科、雷曼光电、红星发展涨停。绿电概念盘中走高，节能风电、龙源电力涨停。PCB概念局部走强，贤丰控股8天6板，广合科技涨停。光刻机概念表现活跃，新莱应材、海立股份触及涨停。下跌方面，算力硬件方向集体调整，光纤、CPO概念走弱，特发信息、烽火通信跌停，长光华芯、长盈通等大跌。锂电池板块下挫，维科技术跌停，容百科技、蔚蓝锂芯等多股震荡下跌。截至收盘，沪指跌2.26%，深成指跌3.44%，创业板指跌4.07%。
板块方面
玻璃基板涨幅居前，雷曼光电、五方光电、红星发展、凯盛科技涨停，长信科技、帝尔激光、旗滨集团等涨幅居前。
消息面上，康宁推出了下一代玻璃光互连组件Glass Bridge，直接连接光子集成电路（PIC）与光纤。该技术主要面向CPO及玻璃基板半导体封装市场，为下一代AI数据中心架构提供连接。
AI 硬件板块历经数轮轮动炒作后，资金关注点全面向新技术倾斜，各类创新技术对应的业绩增量预期，已然成为资金主攻方向。但板块内细分赛道强弱分化显著，AI硬件核心权重陷入调整，若后市缺乏有效催化、迟迟无法走出修复行情，弱势细分的持续回调将形成负向拖累，带动相关赛道进一步走弱。
半导体材料端逆势活跃，光刻胶、靶材、硅片等细分涨幅居前。TCL中环、双良节能、有研硅涨停，新莱应材、华海诚科、三孚新科、有研新材、江丰电子等涨幅居前。
消息面上，近日，立昂微对客户发出产品价格调整通知函，对全系列产品进行涨价。公司表示，受上游原材料价格持续上涨影响，公司综合生产成本大幅增加，自6月15日起，对功率芯片业务全系产品价格调涨10%-15%。
从市场来看，目前半导体产业链依旧是场内为数不多相对逆势抗跌的赛道，板块强势表现对全市场风险偏好具备明显的正向提振与情绪带动作用。但需警惕结构性分化下的潜在波动风险，当前板块上涨更多依托赛道景气预期支撑，并未脱离市场整体情绪周期；若后续市场短线做多氛围持续降温、资金集体避险出逃，涨幅透支的半导体细分品种同样存在集中补跌的风险。
个股方面
个股层面，AI硬件方向全线调整，光纤概念领跌，中天科技、特发信息跌停，亨通光电跌超9%。此外，两大果链权重立讯精密、工业富联双双跌超8%，CPO核心标的新易盛、天孚通信、中际旭创、东山精密均跌超5%。这批赛道权重能否快速止跌企稳，将直接影响场内整体风险偏好与市场情绪。
另一方面，AI硬件及相关衍生细分仍有多只个股维持强势，兴业科技成功晋级6连板，贤丰控股8天6板，超声电子9天6板，此外，中材科技、宏和科技、中京电子等依旧维持强势上涨结构。虽然AI硬件板块整体陷入调整，鉴于资金前期深度布局，各细分赛道仍存在轮动反复的机会，后续可重点跟踪逆势抗跌、趋势保持完好的优质标的。
后市分析
今日市场震荡走低，三大指数全线下挫，其中创业板指跌超4%，5日线再度宣告失守，短线可先行留本周二调整低点4160附近，若该位置失守，创业板指大概率将回测20日线附近支撑力度。从量能角度来看，今日两市成交额小幅萎缩，但依旧维持在3.5万亿之上，截至目前暂未出现恐慌情绪驱动下的价量失控信号。另一方面，虽然AI硬件权重多陷入调整，但中期趋势也未遭到实质性破坏，整体而言短线或将进入阶段性休整，不过就此判定科技主线行情终结尚且过早，静待短线抛压充分释放，后续重点跟踪核心热门科技赛道的估值修复机会。
市场要闻聚焦
1、“国补”继续！第三批625亿元资金已下达
记者今天从国家发展改革委了解到，今年第三批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金已于近日下达。截至6月20日，2026年消费品以旧换新惠及1.36亿人次，带动销售额超1万亿元，补贴资金撬动比由2025年的1∶7.8提升至1∶10.3，意味着补贴资金每投入1元钱，即带动10.3元的居民消费。
2、美银证券：AI内存供给短缺至少会持续到明年底
美银证券高级半导体分析师Vivek Arya最新表示，内存行业正在经历一场由人工智能驱动的根本性结构变革，美光科技最新的季度业绩表明，制造专为人工智能优化的存储芯片所需的产能是传统计算产品的三到四倍。他在接受最新采访时解释说，“没有存储芯片，就没有人工智能”，并指出近期看到的盈利激增——远远超过了人们的预期——反映的是一种永久性的转变，而不是典型的周期性上升。

再现黑周五全天以较低点位收盘上证大跌近百点，日韩台股市大跌A股做出映射，港股继续大跌创新低，期货期权市场呈现弱势，期权全天有资金出逃认沽期权偷袭，本轮期权行情偏结束还需要七月初确认应及时离场！昨夜美股下跌苹果涨价大跌直接把压力给到存储芯片，A股有业绩预期今日还算强势，但大族激光的扩产让CPO和光纤大跌，赚钱领域开始内卷，不过从券商报告的调研看科技股仍在景气周期，今日下跌更多是情绪影响和六月末的半年节点效应，七月初应有修复反弹。目前场内最大的矛盾是板块热点分化到极致，指数和大多数个股分道扬镳已经到了需要修正的阶段，今日低位板块商业航天开始抗击若能引发高低切换平衡资金还能刺激情绪回升，不过今日下跌中券商保险并未撑盘共同下跌需要继续关注K线组合动态，短期看市场最近市场在各路权重虹吸下普跌状态经常出现大多数股票阴跌没有缓解，指数在牛市的背景下最终结果不会太差，但目前的市场环境普跌次数较多容易在操作中踩坑，操作难度较大需要做出平衡，当前时间周期在半年底后市依旧是七翻身时间，下半年资金还有进场动作预计下周逐渐修复指数，接下来主要看涨什么？今日大跌后比较彻底面临四千点有探底反弹机会可能会有红周一效应注意做好仓位控制，中长期看指数走出较好行情牛市基础扎实，众多科技股行情波澜壮阔，产业周期应逐渐轮炒，市场难以一成不变，在成交量火爆的情况下继续看好后市，万点行情中的小插曲在以后不断创新高的日子里会逐渐忘记，阶段纠偏或许开始等待新的变化。

市场接二连三的停牌和诸多公司的风险提示，或许是对于市场过热炒作的一种提醒。尤其我们村科技多少会同韩村美村那边共振。今早韩村那边又向下熔断了，海力士和三星大幅度调整，映射我们村科技的批量分歧，但结束了吗？挑挑重点说说个人看法。

（1）全球市场科技联动，AI需求催化了全球产业链的业绩增长是明确的，海L士一年都能挣1万亿，美光的业绩指引和资本投入，应该充分说明行业景气度，科技应该不会那么快结束，有业绩预期的应该回踩后仍然是主角；

（2）是否过热炒作，答案应该肯定的，鱼龙混杂下能真正继续走出来的大概率还是业绩方向，关注下科技方向板块内抗跌领涨的方向，大家重视下；

（3）美联储的加息预期是市场震荡的因素之一，黄金和贵金属的走势已经提前反馈，全球科技方向都处在比较高的位置，重视下仓位的管理，一份清醒一份醉。

今天放量分歧，新老登一起调整，等企稳后再看市场选择，控制仓位，敬畏风险。

一、难度加大，适当落袋！

先说结论，科技没死
但科技也不是闭眼乱冲
今天这盘面，很拧巴
隔夜美股那边，存储继续嗨
涨价逻辑，财报逻辑，供需逻辑，三件套直接摆桌上
但另一边，某水果消费电子巨头因为产品涨价，被资金反手一顿锤
这就是今天最大的矛盾
上游涨价，是上游的利润
下游涨价，是下游的压力
同一个逻辑
两种命
今天上涨家数不到800家
如果直接用抱团科技的逻辑去抄底，就可能吃面
今天涨跌家数这么点，为什么不抱团科技了？
核心两个点：

1、有新方向承接资金
之前一直是老登妄图颠覆科技王朝，屡屡不成功
所以每当老登拉升，科技直接无视，兀自回流，眼里没有对手
但今天电力、风电/光伏设备开盘拉升
给市场的信号，是新方向来分流资金了
所以科技回流受阻

2、分歧力度太大了
今天科技回流受阻，最重要的原因，就是分歧太大了
之前的分歧，都是小打小闹，大票基本很稳
但今天易中天等靓仔，负反馈力度较大，科技回流力度就会受限
科技不回流了吗？
不一定，因为3.5万亿的量能，其他板块还承载不住
等分歧消化完，大概率还是回流科技
但有个调整、回踩过程，要有点耐心
后续的行情，要去聚焦上涨细分
最好做的行情已经过去，参与难度会加大
适当做好利润落袋工作
连续调整的方向，不贸然抄底，要等止跌才能看

二、新的思路注:

之前一直在说，不碰老登
但现在电力异动
这个方向，可以适度关注一下
因为电力，量化喜欢玩

若有持续性，薅一薅量化羊毛
节奏上就是低吸高抛
做好仓位配比就行，大的机会还是在科技

一周又过去了，时间挺快！