NPO：磷化铟（光源） + 高速调制器（铌酸锂 / 硅光）

先导集团概念股

衢州发展：控股先导电科51%，磷化铟巨头
先导基电：先导集团子公司
光智科技：收购先导电科失败，仍被市场认为预期犹存。（国内红外锗巨头，可应用商业航天）

磷化铟卖铲人

宇晶股份——是国内唯一能量产磷化铟衬底切磨抛全流程设备的本土厂商，2026 年 4 月获全球龙头 AXT 订单，卡位光通信 / AI 算力上游核心设备环节。

云南锗业是国内磷化铟量产龙头（稳），先导电科是全球铟资源 + 超大产能新贵（弹性大）。

数据

云南锗业
现有：15 万片 / 年（2-4 英寸，国内最大）
扩产：2026 年 4 月公告，扩建 30 万片 / 年（含 6000 片 6 英寸）
达产后：45 万片 / 年（2027 年底）
进度：稳步扩产，产能利用率饱和

先导电科
现有：广东基地 5 万片 / 年（2-6 英寸）
在建：衢州基地 30 万片 / 年（2026 年 Q4 满产）
总规划：35 万片 / 年（4 英寸当量）
进度：2026 年集中释放，爆发式增长

先导集团

衢州发展。衢州发展收购先导电科51%的股权，先导电科主要业务磷化铟 / ITO 靶材。。
先导基电。装半导体设备 / 铋材料

一材一备、双平台协同。

铟 全球产能（2025） 

全球总产能：约 800 吨 / 年 
中国：约 660 吨（82.5%） 
韩国：48 吨（6%） 
日本：36 吨（4.5%） 
加拿大：24 吨（3%）

铟 全球/中国

产能

1、有资源、有矿山
锡业股份：60-127吨
华锡有色：80吨
兴业银锡：

2、无矿山、回收冶炼
株冶集团：60-140吨
锌业股份：30-60吨
st京蓝：200吨。（全球回收龙头）
西部矿业：25吨
中金岭南：10吨

铟  全球/中国 

价格走势
2024年最低2200元/kg
2025年均价2597元/kg
2026 年 1 月：4200 元 / 千克 
2026 年 2 月：突破 4700 元 / 千克 
2026 年 3 月中旬：近 5000 元 / 千克 
2026 年 4 月：小幅回调至 4350–4450 元 / 千克

锌业股份——公司主要生产锌、铅及深加工产品，同时综合回收有价金属镉、铟、金、银、铋等，目前拥有铟年产能60吨

【缺口超50%！光模块核心材料磷化铟国产化提速 龙头股AXT股价已暴涨超60倍】

光模块关键材料——磷化铟市场缺口超50%，全球磷化铟衬底缺口在70%以上。据河南日报报道，日前，河南铭镓半导体有限公司二期项目50台磷化铟多晶合成炉全面进入调试阶段，该产线为国内顶尖超高频半导体材料生产线，标志着国产磷化铟核心材料量产进入冲刺期。铭镓半导体表示，当前磷化铟市场供需缺口达50%，企业订单已排至2027年初。

磷化铟具有饱和电子漂移速度高、发光损耗低的特点，是高速光模块无可替代的核心材料，堪称光模块的“心脏”，支撑着光通信从800G向1.6T、3.2T演进。AI算力需求爆发，高速光模块加速向800G/1.6T演进，磷化铟衬底的需求呈指数级增长。英伟达预测，2026年—2030年磷化铟晶圆需求将激增约20倍。今年以来，磷化铟上游原料铟价格快速攀升。今年3月，中国精铟平均价最高攀至4950元/千克，相比2025年末的2800元/千克，涨幅超76%，价格创下近十年新高。

值得注意的是，磷化铟相关概念股股价大幅上涨，美股磷化铟龙头AXT从2025年4月下旬以来，股价累计涨幅超过60倍。国内磷化铟龙头云南锗业股价也是频繁创新高，年内涨幅超110%。据不完全统计，磷化铟概念股中，上游铟原料厂商主要有锌铅金属股锡业股份、株冶集团、锌业股份等；下游则包括云南锗业、源杰科技、长光华芯、仕佳光子、三安光电等。

（人民财讯）

天通股份：澄清公司涉足光模块、商业航天、铌酸锂晶体等相关不实言论

1、公司主营业务未发生变化，公司不生产光模块产品。
2、公司主营业务未发生变化，公司不生产商业卫星。
3、铌酸锂晶体领域涉及公司“大尺寸射频压电晶圆项目”，该项目为公司募投项目，2025年12月，公司对该项目的可行性进行了重新论证，并将其建设期延期至2029年12月，故目前该项目仍在投资建设中，产能和销量均不大，对公司经营业绩影响较小。