研报直通车-12.16

一、周末消息市场概况

比急跌更糟的是慢熊，而一个不好的信号是全球风险资产领先指标比特币越来越像慢熊 。 最敏感的资金显示：流动性预期与风险偏好并没有那么好。 至于美债利率，纳斯达克 ，市场对日央行加息的关注程度都是对其的呼应与验证。 中国股市更担心的还是美股见顶，目前看还不至于，更多是像一次预演。对被迫内卷式地举债砸资本开支与循环交易的怀疑体现了审慎，市场不愿意踏入99年式的癫狂，但现在A I产业股集体走熊却同样并不理性。港股则提示市场，宏大叙事有时候也顶不过股票供大于求。
虽然A股会有温和的中低风险偏好增量资金，但我们不认为在比特币暴跌，美股弥漫AI担忧，港股持续下跌的环境下A股可以强势抢跑躁动，以上都是我们的观察指标。内部结构，既然春季行情的主逻辑是增量资金，那么让我们先看到增量资金首选的红利资产稳住再讨论。从目前逻辑看，后续A股进攻的主线资产，就是科技与出海。打铁还需自身硬，单是讨论主线资产的不足确实并不能构成低位资产的绝对收益空间打开。反过来，主线资产调下来，有资金敢买。一般规律是等主线资产乐观预期反应了，然后再轮动到其他景气优势不那么突出与确定的辅线或主题表现。

二、 【沐曦股份明日登陆科创板】群总all in 了一把

三、 平安电工

再强调：工艺持续优化，产能准备若箭在弦，Q布&丝加速推进 一句话总结：我们认为公司是国内少数具备【稳定石英拉丝能力】且【批量供应日系电子布巨头】的供应商，作为事实上的核心玩家的价值仍未被市场充分认知。 全产业链布局Q布塑造竞争优势
四、 美钾肥厂商Mosaic意外停产，关注东方铁塔

北美钾肥厂商Mosaic K3矿区意外停产，占全球钾肥产能7.6% 据Argus，12月16日，北美化肥生产商Mosaic旗下Esterhazy K3地下矿区发生“井下坍塌”事故，目前已暂停钾肥生产作业。据中国无机盐协会数据，2024年全球钾肥名义产能为6430万吨（折纯K2O），若以63%的氧含量计算，对应氯化钾产能约1.02亿吨。据钾肥速递数据，Esterhazy K3氯化钾名义产能为780万吨（K1、K2矿已于2021年停产），#占全球钾肥名义产能比例约为7.6%，有望驱动钾肥涨价。