写给自己听

三生国建：安沐奇塔单抗在17靶点上远优于国产的数据，由于三生比较完整的具备全产业链和推广的实力，所以后续医院里银屑病领域是否全面放量是考量的数据，至于医保谈判降价，这本来就是预期之内的事情。同时授权辉瑞大额且分成，也是以后与跨国企业合作的正常模式，或许在自身免疫领域，一个国内的巨头正在悄然崛起。

首药控股：新药批准上市，后续有研发药物继续跟进，看着很美好。关键在于新药空间似乎并不是特别大，目前到了需要公司证明自己具有商业化能力的时候。

学了

其优势在于原料药和制剂为基础且受到客户的新来，如今打通医药研发的一体化，同时有多肽原料和制剂申报，因此在未来，有实力的原料药 和制剂公司，可能向着打通上下游一体化服务的趋势发展，或许受到资本市场的价值重估，这可能是以后研究医药股的一个方向，

普洛药业：原料药和制剂做底，cdmo成为第一大主营或者利润来源，主要是小分子做基础，多肽和adc并进，并且想着减肥药注射剂进发，因此得到资金的重估，估计调整之后会突破原油的仿制药的空间，想着新的领域开始生长。

美好医疗:家用呼吸机，不过看看估值，偶以为产品比其更有前途，估值更有吸引力的兄弟一大把，就此拜别。

微电生理：老龄化  心血管疾病上升，房颤育室上速为最主要适应症。 惠泰医疗是同行

迈瑞医疗：多管线，对外收购，各个行业都在进发，市占率在国内逐步提高。不过海外体量已经很大，趋于放缓，同时发力微创医疗啊动物医疗等新兴产业。估值不高，击球区，不过似乎也不着急 大抵如此。

安图生物：国内业务占比更大，一体化方案似乎更好，同时布局的业务也更多，不像新产业比较集中。去年出海3.8亿，今年公司指引是6个亿，正在全力追赶。来，新产业兄弟，我的老铁，让我们一起卷到世界，直到世界的尽头。

新产业：国内市场一如既往的控费拉胯，不过卖掉设备，剩下的就是耗材了。外部是真正的引擎，外销已经占了快一半，目前估值也来到了20以下。多家券商研报基于公司年报数据整理称，2025 年公司海外试剂业务收入同比增长 34.96%，海外发光试剂销量同比增长 43.57%，海外试剂收入占海外主营业务收入比例达到 65.12%。
化学发光行业是极度依赖存量仪器的试剂消耗产出，这几年不计成本铺设发光仪器种草，接下来会进入存量仪器持续高通量消耗试剂的一个红利期。
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