写给自己听

中航高科：
复合材料中领头羊，后续主要来源于复合材料在各个行业军用和民用中占比的提升，同时国产飞机带来的增量，因此是靠谱的，同时在各个兄弟中最稳妥，估值也最低。

菲利华：往事不可追，石英纤维在半导体领域发现契合未来pcb板的技术方向，同时公司低估加靠谱，被发掘了出来。侧面印证了新的方向下，新的材料应用广泛，市场就是认可的。

芯源微：前道涂胶显影国产唯一替代中，清洗设备、后道先进封装设备正在研发，亏损之类的是因为研发投入实在占比太高了。所以北方华创收购实际上是打包一个解决方案，做全过程的工艺设备提供商，这应该也会给公司带来新的订单。

金海通：集成电路封装分选机，主要是三温分选机，下游是封装企业，三温分选机主要面向的工控芯片和汽车芯片，这个领域最大头的是长川科技。主要是跟随行业成长，就难度空间和核心而言，跟北方还是差的远啦

拓金科技：半导体薄膜设备加混合健，有自己的特色，感觉有特点，但是稳妥性和估值北方华创有优势，不过哥们好像股性不错。

北方华创：
1.25年后半段先进制程扩张的压力和意愿强烈。
2.外延收购，加上新产品离子注入机发布，成长动力很足。高端产品继续进步。估值合理

国内薄膜沉积设备市场潜力巨大，国产厂商份额提升空间广阔。
主要厂商中，北方华创的 PVD 技术覆盖逻辑和存储芯片金属化制程，CVD 拓展了 DCVD 和 MCVD 等产品，HDPCVD 和高介电常数 ALD 实现量产；
拓荆科技拥有全系列 PECVD 薄膜材料设备，PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD 等产品已产业化；
中微公司的 CVD 钨设备通过存储客户端验证，并开发了 HAR 钨设备；
微导纳米是国内首家将量产型 High-kALD 设备应用于集成电路前道生产线的厂商，其产品覆盖多种薄膜材料。
从营收来看，2023 年北方华创营收超 60 亿元，拓荆科技 25.7 亿元，微导纳米 1.2 亿元。2023 年中国薄膜沉积设备市场规模约 72.8 亿美元，国产厂商本土市占率不足 20%，份额提升空间大。

全球半导体清洗设备市场高度集中，海外厂商占据垄断地位。根据盛美上海 2024 年年报数据，全球半导体清洗设备市场高度集中，尤其在单片清洗设备领域 DNS、TEL、LAM 与 SEMES 四家公司合计市场占有率达到 90%以上，其中 DNS 市场份额最高，市场占有率在 33%以上。本土 12 英寸晶圆厂清洗设备主要来自 DNS、盛美、LAM、TEL。海外厂商凭借可选配腔体数、每小时晶圆产能、制程节点上领先等优势，占据全球清洗设备市场垄断地位。2023 年全球半导体清洗设备 DNS、TEL、LAM、SEMES 分别占比 37%、22%、17%、10%，中国厂商起步相对较晚，市占率较低，盛美上海占比 7%，排名第五，国产替代空间仍然广阔。

智尚科技：收购光通讯设备收购的估值只有10PE，同事股权激励看重的是应收，Switch的热销意味着公司的半年业绩高增是有底气的，毕竟一只脚在游戏，一直脚丫子在通信。所以估值看着高，其实算起来也是能支撑的。

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花园生物：疑惑中是否供需短暂矛盾变为现实。