天顺风能三季度业绩交流要点

CT电新天顺风能 三季度业绩交流要点： $天顺风能(sz002531)$

🍁#陆塔： Q3收入9.3亿元，净利润0.38亿元，出货11万吨，毛利率14.5%。Q3做了产能得优化和整合，产生0.2亿元计提，去除减值影响单吨净利527元。Q4出货15-20万吨，单吨净利环比提升。未来每年出货稳定在50-60万吨，缩小规模，更注重现金流。
🍁#叶片： Q3收入4.2亿元，利润2343万元，毛利率13.9%，与上半年基本持平。Q3有1.6亿元收入为来料加工。实际叶片和模具出货350套，其中模具14套，净利率5.6%，相比上半年3.0%也有改善。Q4叶片出货在300多套+25套模具，收入和利润环比Q3都会改善。未来叶片会向中上游延伸，减少代工增加来料加工，改善现金流。
🍁#海工： Q3收入4.6亿元，净利润4990万元，3.7万吨导管架，毛利率23%。长风由于减值会计规则与公司不一致，Q3应收账款信用减值计提0.25亿元。Q3实际净利润有7490万元，单吨净利接近2000元。Q4客户要求交付8万吨，具体出货看情况。明年有效产能100万吨。
🍁#发电： Q3发电收入2.4亿，利润0.6284亿。今年Q3山东风特别小，风速度低于4m/s；另一个新疆哈密电网三季度扩容检修，哈密风场送出受限严重，影响发电，共影响0.4亿利润。哈密电网改造已经结束，Q4山东风速恢复往年正常水平，预计发电Q4回归正常水平。明年800MW新增容量并网。
🍁#海工展望： 1）广东省青州5、6、7一共3GW用13MW的主机，对应230套左右的导管架；帆石一、二共2GW用15MW的主机，130套左右的导管架。目前青州6和帆石一已经招标，青州六中标44套，占已招标的项目的 1/ 3；帆石一20套，公司中了6套。阳江3.5GW省管项目待招标，用15MW机型，对应220套导管架。综上，广东明年有7-8GW在施工。2）江苏2.65GW用8-10MW机型，共260根桩，其中1GW已经招标，天顺拿到了118根桩。3）海南明年2-3GW的单桩正在谈判，广西以及福建平潭会新增一些订单。
🍁#海工产能： 射阳单管桩工厂（年底改造完产能达到60万吨）、江苏通州湾导管架工厂（20万吨导管架，另外10万吨根据海外客户要求还没定做单桩还是导管架）、广东揭阳导管架工厂（30万吨）、广东汕尾导管架（20万吨的小桩）配套工厂均已投入使用，另外广东阳江导管架及漂浮式工厂预计2024年下半年投产（30万吨漂浮式+导管架）、德国库克斯港单桩及漂浮式工厂预计于2024年底投产、福建漳州导管架及漂浮式工厂预计2025年底投产。另外江苏通州湾工厂经过上半年的改造，已经具备了向日韩、欧洲出口海上风电水下基础的能力，海外客户的审核已经在年中启动。