海油工程2023年上半年业绩点评

广发机械海油工程 2023年上半年业绩点评 $海油工程(sh600583)$

1、#二季度业绩符合预期，#利润率改善明显。公司发布上半年业绩，2023H1公司实现营收144亿元，同比增长23%；归母净利润达到9.8亿元。2023Q2公司实现营收80.5亿元，同比增长9%，归母净利润达到5.4亿元，同比增长46.8%。公司利润率持续改善趋势显著，二季度公司毛利率/净利率达到12.8%/7%，同比增长3.7/2.1个百分点，环比增长1.2/持平个百分点。公司上半年利润率改善主要受业务量饱满，成本管控得当所致。公司完成钢材加工量24万吨，同比增长25%。

2、#上半年新接订单超预期，#海外订单已超全年全年收入。上半年新签订单178.58亿元，同比增长19.7%，其中境外新签合同68.85亿元，同比增长274%，海外订单突破明显。新签海外主要项目包括卡塔尔国家能源公司 ISND 5-2 期油田开发项目和沙特阿美 LTA CRPO 122 项目等。Q2季度公司国内新签58亿元，环比Q1提升11%。

3、#下半年海外订单有望落地，多因素驱动利润率继续改善。公司海外招标订单较多，下半年仍有望继续落地。展望未来，公司订单结构切换十分明显，未来订单结构改善+钢价回落+高开工率，未来利润率仍有进一步提升空间。当前估值仍在底部，切换至明年估值不足10倍，继续维持“买入”评级