你为什么会被骗？——揭“实盘神器”之交割单制作软件

为什么ROE是分析公司最核心的指标？
为什么一支股票的长期收益率接近其ROE？
今天来谈谈这两个问题。
一、为什么一支股票的长期收益率接近其ROE？
芒格说过类似的话，大概意思是说如果你持有一支股票40年，你的收益率和其ROE差不多，而你当初买的价格高低对收益率影响不大。到底是因为什么呢？且看以下例题。
  例如有公司A和公司B，其股价分别为10元、20元，每股收益均为1元，ROE分别为15%、30%，则其PE分别为10倍、20倍。根据PB=ROE*PE，则两公司的PB分别为1.5、6。根据净资产=股价/PB，则两公司的净资产分别为6.67元、3.33元。如下表：
A、B两公司40年后的净资产将分别为：
A公司：6.67*（1+0.15）^40=1350.29元，估值不变的情况下，其股价为1350.29*1.5=2025.43元，40年年均复合收益率为14.19%。（年均复合收益率=期末与期初的比值开N次方再减1，），——接近公司的ROE 15%
B公司：3.33*（1+0.3）^40=71240.36元，估值不变的情况下，其股价为71240.36*6=427442.19元，40年年均复合收益率为28.3%——接近公司ROE 30%。
假如当初买B 公司 的时候买贵了，以30倍PE也就是30元的价格买入，则40年年均复合收益率为27.01%——当初买贵50%那么多最终收益率也差不多嘛！
明白了芒格为什么说长期持有的收益率接近于公司的ROE了吧？
由此我们得出一个结论，选公司还是选 ROE 高而且稳定的公司，长期收益率有保障。
其实，选ROE高的公司，背后还有深刻的道理，不仅仅是长期收益有保障——有几个人会拿一支股票几十年呢？
这就引出了第二个问题：

二、为什么ROE是分析公司最核心的指标呢？
净资产就是股东的权益，可以理解为股东的投入，公司以净资产（资本）为基础，购置资产，同时为了扩大规模加快发展，公司向外借债（加杠杆)，形成了公司的资产和负债。净资产=资产-负债。ROE就是公司的净资产收益率（注意，这个收益率是公司的净资产收益率，而不是二级市场投资者也就是我们小散股东的投资回报率，我们的回报率为ROE/PB或者是1/PE）。
追逐利润是资本的天性，资本无休无眠，哪里有利润就会流向哪里，哪里利润高就流向哪里，按理说资本流动和竞争的结果，所有的资产，其收益率应该差不多啊，为什么不同行业甚至同一行业不同的公司的ROE差异这么大呢？仔细看ROE=净利润/净资产，净资产=资产-负债这两个公式，某公司ROE高，说明其同样的净资产产生了更高的利润，这个净资产就十分可疑了！——它不真实，不科学！因为这不符合资本流动和竞争的本性！那它会不会是被低估了呢？对，之所以公司的ROE高，肯定是净资产被低估了，肯定是公司的某些资产并未在会计账簿上记载，但它真实存在！
在这里有必要说说资产。何为资产？按说凡是能够产生未来收入的都是资产，不能产生未来收入的就不是资产。而资产的价值高低也就与其产生收入的能力有关。资产的价值严格地说应该是未来收入的折现值之和(可是会计上为了方便可靠，一般以成本入账)。理解了这个，你就可以理解，公司的许多资产都没有被记入资产负债表！公司的品牌是资产，商标是资产，管理能力是资产，保密技术是资产，客户关系是资产，人脉资源是资产，核心员工是资产，企业文化是资产，丰胸肥臀是资产等等。但这些都不能记载在资产负债表中，除非公司收购别的公司时，必须为被收购公司的没有记在账面上的资产买单——也就是可辨认净资产的溢价，叫商誉。我们把这些不在账面记载又能产生收入的资产叫做商誉。
那么，一个公司的ROE 比较高，那不是公司的可辨认资产（或叫硬资产）的赢利能力强，因为所有的硬资产的赢利能力都是差不多的，而是因为公司具有其他公司不具备的某种商誉，也许是它的管理水平高，也许是他的员工素质强，也许是有一项非专利技术，也许是有好的客户资源，也许是地理位置极佳，也许是独占了某种资源——总之，肯定是公司有某种竞争优势也就是商誉，提高了赢利能力！
一个公司要想取得超额收益，靠的不是记载在账面上的硬资产，而正是账面上不显示的资产——商誉！因为账面上的硬资产只能取得平均收益率！
所以，既考虑了资产，又考虑了负债，集中反映公司竞争优势的ROE作为考察公司的核心指标也就顺理成章了！找到了一家ROE 比较高又稳定的公司，实际上就是找到了一家具有某种竞争优势的公司，这不就是我们选股的目的么？

·一文不值 中信保诚基金对ST长生按0元估值(附图)·随着长春长生违法违规事实基本查明，以及证监会完善退市规定，公募基金对持有的ST长生估值持续下调，多家基金按照3.96元对其进行估值。今日，中信保诚基金公告，将ST长生估值降为0元。这也是近期继*ST华泽之后又一只被基金按0元估值的个股。（证券时报）
最新价：9.57
涨跌额：-0.50
涨跌幅：-4.97%
成交量：285手
成交额：27万元
换手率：0.01%
市盈率：14.81
总市值：93.18亿
查询该股行情  实时资金流向  深度数据揭秘  进入ST长生吧  ST长生资金流相关股票英特集团(14.73 10.01%)莱美药业(4.56 6.05%)紫鑫药业(6.28 5.72%)江苏吴中(7.74 4.88%)相关板块江苏板块(0.57%)ST概念(0.27%)医药制造(0.17%)机构重仓(0.14%)
随着长春长生违法违规事实基本查明，以及证监会完善退市规定，公募基金对持有的ST长生估值持续下调，多家基金按照3.96元对其进行估值。今日，中信保诚基金公告，将ST长生估值降为0元。这也是近期继*ST华泽之后又一只被基金按0元估值的个股。
中信保诚基金将ST长生估值调为0元
今日，中信保诚基金发布公告，为维护基金份额持有人利益，7月31日起对旗下基金持有的“ST长生”按照每股0.00元进行估值。事实上，这已是中信保诚基金第三次调低ST长生估值。7月25日，中信保诚基金将“长生生物”股价按照7.71元进行估值，比前一日收盘价调低34.38%，相当于给出4个跌停。
7月26日开市起，长生生物被实施其他风险警示，股票简称由“长生生物”变更为“ST长生”。当日，多家公募掀起一轮“ST长生”估值的调整潮：安信基金、东吴基金将“ST长生”估值调低为3.96元，上投摩根基金调低为4.1元，中信保诚基金也进一步调低至3.96元。比前一日收盘价继续调低66.3%。此后，多家持有该股的公募基金将估值调为3.96元。而3.96元已是“ST长生”去年年报的每股净资产。今日，中信保诚基金更是将“ST长生”估值直接降为零元。
截至7月31日，ST长生已遭11个跌停，股价较7月13日停牌价下跌60.31%。
基金将持仓股票估值调整为0非常罕见，不过近期就现过一次。7月中旬，*ST华泽被银华基金、申万菱信、中信保诚、工银瑞信等多家基金公司按照0元进行估值。
调低估值防范资金套利风险
目前，长生生物公司董事长和高管已被依法审查，监管层也新增危害公共安全等强制退市制度。
业内人士表示，对不同资产价格做出定价和估值，是公募基金主动管理的核心竞争力之一。
北京一位银行系基金公司绩优基金经理分析，长生生物基本面发生了严重恶化，退市风险加大。公募基金随着公司基本面的变化，不断调低证券估值在情理之中。“基金对有退市风险的股票给出0元估值，是认为证券会一直跌停直至退市，并且公司没有任何清算价值。预计有更多公募会继续跟进调低该证券的估值。”
还有业内人士表示，对ST长生给予较低估值是为了避免投资人通过基金进行套利，维持基金的正常运作。
北京一家大型公募基金经理告诉记者，“利用二级市场股价剧烈波动进行套利有两种方式：一是基金持有的股票连续涨停，一是基金持有的股票连续跌停。在股价连续涨跌停时，成交量较小，资金无法通过二级市场去买卖证券。借道持仓较高的开放式基金，资金可以进出套利。目前持有长生生物的基金调低持股估值，直接可以把预期亏损折算进基金净值中，防止资金套利性质的赎回。”
北京上述银行系公募绩优基金经理称，“证券都存在价值，基金公司对证券按照0元做出估值，体现了对该只股票投资价值、清算价值的否定。但如果证券估值过低，股价跌不到位置，也会产生新的套利风险。”
 中信保诚基金在公告中表示，公司将密切关注上述股票后续动态，必要时及时调整其估值价格。

·人民日报：不给网络“股神”生存土壤 需监管重拳及时出手·近日，监管部门发布投资提示，不法分子利用微信、微博、网络直播室、论坛、股吧、QQ等互联网工具或平台进行“非法荐股”活动有所抬头，请投资者选择合法证券期货经营机构，获取相关投资咨询服务，对各类荐股活动保持高度警惕，远离“非法荐股”活动，以免遭受财产损失。从保护投资者的角度看，这样的及时提醒很有必要。（人民日报） 投资者保持理性的收益预期，坚持价值投资、长期投资，面对诱惑就能不为所动。投资机构“正规军”也应拿出更多有价值的信息
“您最近股票操作得怎么样，我们是某某投资公司，加我们的*就有免费黑马赠送。”很多投资者经常接到这样的电话，不仅生活受到干扰，甚至还有人中了圈套，经济上受到损失。
近日，监管部门发布投资提示，不法分子利用微信、微博、网络直播室、论坛、股吧、QQ等互联网工具或平台进行“非法荐股”活动有所抬头，请投资者选择合法证券期货经营机构，获取相关投资咨询服务，对各类荐股活动保持高度警惕，远离“非法荐股”活动，以免遭受财产损失。从保护投资者的角度看，这样的及时提醒很有必要。
非法荐股不是新问题，但随着网络的普及，近年来又变化出很多新花样，各路网络“股神”不断出现。这些人通过微信、微博、论坛等网络社交渠道，以大数据诊股、推荐黑马、专家一对一指导、无收益不收费等夸张性宣传术语，鼓吹过往炒股“业绩”，招揽会员或者客户。投资者一旦上钩，加入微信群后，就有自称老师、专家、股神的人以传授炒股经验、培训炒股技巧为名，向投资者非法荐股，以获得“打赏费”“培训费”或收取收益分成等方式牟利。还有骗术更高明的，先免费推荐股票，然后借机邀请投资者加入“内部VIP群”等，宣称有更专业的“老师”提供更高端的服务，并以各种名目收取高额服务费。
按理说，随着市场发展成熟，投资者整体素质已有明显提高，加之那些骗术手法也并不算高明，非法荐股似乎早该是“过去时”了。然而，各类非法荐股不但没有销声匿迹，时不时还会有所抬头，说明市场中确实存在让骗子有空可钻的机会。只有真正清除非法网络“股神”的生存土壤，才能从根上解决这一问题，让市场环境更加清新健康。
投资者的自我保护是第一道关口。细看这些非法荐股的招数，可以发现不管玩的是什么花样，根本一招往往是以“赚快钱”“高收益”作诱饵，让人以为天上真的能掉下馅饼。要避免上钩，就得加强投资知识的学，保持理性的收益预期，坚持价值投资、长期投资，这样不管别人说得如何天花乱坠，面对诱惑都能不为所动。当确实需要借助外力进行投资时，要通过正规渠道，选择合法证券期货经营机构，获取相关投资咨询服务。另一方面，投资机构“正规军”也应拿出更多有价值的信息，让投资者需求在合规渠道得到充分满足，违法违规行为的生存空间自然就缩小了。
网络平台管理是关键一环。发达的网络给大家带来便捷，也给一些违法违规行为创造了机会。这两年非法荐股有抬头迹象，与现代通信工具的普及有很大关系。这种情况下，网络平台的运营者需要增强法律意识和风险意识，依法采取技术措施和其它必要措施，加强对用户及其所发布信息的管理，及时清理非法荐股信息。最近，已有部分网络平台根据用户举报数据，着手规范个人账号发布投资建议及“荐股”信息，并对部分账号进行限制功能使用或限制登录。未来，各网络平台在这方面还可以发挥更大作用。
 监管力度也需要不断加大。客观看，由于非法荐股花样繁多，而且往往没有固定经营场所，流窜作案，隐蔽性强，对监管而言是一个挑战。但高压监管的威慑效应必不可少，今年监管部门对股市“黑嘴”开出天价罚单，还处罚了一些咨询机构的违规行为，受到各方关注和肯定。这当中，尤其要关注一些以“荐股”为名、实际从事其他违法犯罪活动的行为，比如指挥大量投资者同时买卖股票，涉嫌操纵市场，或者诱骗投资者参与现货交易或境外期货交易，更需要监管重拳及时出手，以避免投资者利益受到损害，维护好市场的正常秩序。

德龙观市│在底部区间坚守手中的优质筹码来自前海开源杨德龙的**原创专栏有一句股谚，叫做“五穷六绝七翻身”，在A股市场上确实屡试不爽。

究其原因，有可能是因为6月底属于半年度末，银行的MPA考核等因素会对资金面形成一定压力，导致很多资金从市场流出。到了7月份，这些资金又回流市场。

今年7月份市场的走势比较复杂，月初受到多重因素的影响，A股一度大幅波动。直到7月下旬，在抄底资金入场的带动下，市场才快速反弹，勉强实现“翻身”。

近期市场利好频频出现，使得A股的走势有所好转。

资管新规的执行细则出炉，对市场意义重大。

相关细则的出台，让市场上存在的疑问都得到了解释，甚至还有一些“惊喜”——比如说公募基金可以投资一些符合条件的非标产品，是超出预期的。

另外，在两年过渡期内，银行可以自主决定整改的节奏，而不是“一刀切”。这些对于市场及投资者的情绪都是一个很大的安慰。

另一方面，人力资源和社会保障部表示，目前3716亿元的养老金正逐步到位并开始投资。而养老金属于长线投资资金，它对于市场长期的走势起到稳定作用，同时有利于市场树立价值投资理念。

今年以来产业资本大量入市，也可被视为是利好信号之一。

产业资本入市一般被视为是股票跌出价值的一个重要信号。统计显示，7月产业资本净增持市值5.36亿元，是近4个月以来的首次净增持。产业资本对于行业和股票价值的理解，一般来说比普通投资者更加深刻。他们愿意在这个时候增持，往往被视为市场见底的信号。

值得注意的是，近期增量资金借道ETF入场的步伐有加速迹象。

今年以来南方中证500ETF的申购资金净流入超过125亿元，净流入资金规模在全市场ETF中位居榜首。南方中证500ETF的最新规模已超过280亿元，创成立以来的历史新高。不仅如此，今年以来8只创业板ETF基金份额增长了160多亿份。这表明一部分“聪明资金”已经开始入场，布局成长性较好的中小盘指数了。

我认为，A股已经在这两个月里形成了一个坚实的W形底部。上证综指在两次探到2700点时，都出现了比较好的回升。后市只要不出现更大的利空，预计市场底部就在逐步确立中。当然，市场短期的走势将受到各种情绪的影响，但从大的逻辑来看，利空因素在不断消化，利好则在不断累积。

巴菲特说，市场的集体恐慌是价值投资者最大的朋友，因为这时候你才能买到便宜的股票，但是个人内心的恐慌是价值投资者最大的敌人。我认为，现在就是需要再次强调贯彻价值投资的时候。价值投资是被实践证明的一个长期有效的投资理念，而不是短期的，过去适用，如今也仍然适用。

价值投资的精髓实际上就是两点：第一点就是投资有价值的股票；第二点就是要在市场低迷时购买这些被低估的股票。

但价值投资其实也是一种修行，往往在市场大跌、别人都恐慌的时候，投资者的内心也非常煎熬，特别是当很多好股票也跟随大盘下跌，可能被错杀，这时候能不能坚守？坚守好股票的过程非常痛苦，但是一旦你坚持下来了，最终将会收益颇丰。

在A股市场，很多投资者亏钱，并不全是买了不好的股票，而是由于热衷于频繁交易，追涨杀跌。巴菲特曾说过，任何使人们认为应积极地去进行股票交易能比坐等获得更好收益的想法，都是极其错误的。

巴菲特曾明确表示：“我不喜欢抛售。我们买入任何股票都是出于永久持有的想法。在伯克希尔，我喜欢同具有该想法的董事共事。对于每只股票，我从来没有预设目标价格或者持有的期限。”巴菲特的这一番话，相信会给大家带来启示

看看，这就是高利贷

“六个钱包买房”论之后 樊纲“大实话”又戳痛了年轻人的心？2018年07月29日 10:35作者：十字路口来源：东方财富网分享到：90人评论54811人参与讨论我来说两句手机免费看新闻财富号入驻直达摘要·“六个钱包买房”论之后 樊纲“大实话”又戳痛了年轻人的心？·7月23日中国经济体制改革研究会副会长樊纲在博鳌·21世纪房地产论坛第18届年会上表示，“中国人均可居住率只有世界的三分之一，我们命中注定只能住拥挤的房子，你想住不拥挤的房子到澳大利亚去，到加拿大去，你可以买到看不到邻居的大房子。” 继“六个钱包买房”论之后，经济学家樊纲的言论又一次被刷屏了。7月23日中国经济体制改革研究会副会长樊纲在博鳌·21世纪房地产论坛第18届年会上表示，“中国人均可居住率只有世界的三分之一，我们命中注定只能住拥挤的房子，你想住不拥挤的房子到澳大利亚去，到加拿大去，你可以买到看不到邻居的大房子。”
此话一出，加上此前“六个钱包”的言论，年轻无房一族的心又被深深刺痛了，有网友留言怒怼，“按这个逻辑，要吃健康食品、呼吸新鲜空气都得去国外了。”
当然也有支持者，有财经大V直言不讳的表示，樊纲最近老说大实话。
也有评论人士观点认为，实际上作为人口大国，又有强大的刚需，中国的住房拥挤是必然的。
之所以听起来刺耳，原因是“命中注定”一词在中国的话语中明显有一定的贬义的，可以被理解为优越者对其他人的一种居高临下之说法。虽然樊纲用的是我们，但作为顶级经济学家，樊纲本人在普罗大众眼中的住房条件好过很多人。
中国人很信命中注定这个事情，但也很怕命中注定，如果命中注定了，还有什么动力呢？但经济学家是讲客观规律的，讲理性的。
该评论人士同时也建议樊纲，无论在什么情况下，作为研究者，作为顶级专家都不要轻易说什么命中注定。
中国是一个太大的国家，各方面的差异很大，北京和上海可能比香港还要拥挤，但很多城市又很宽松，甚至于一些城市处于人口流出，地产衰败之中。因此，拥挤与否，不是什么命中注定，更可能是一个区域现象、经济现象。从生活质量和幸福感而言，其实是一个综合性的指标，拥挤的地方可能生活水平更高，幸福感也强烈一些。
樊纲回应六个钱包
今年4月中旬，在参加央视某挡财经类节目时，樊纲在回答“对于年轻人来讲，是应该买房还是租房”的问题时。
樊纲表示，如果要结婚了，夫妻俩上面六个钱包都能起作用，父母算一个钱包，爷爷奶奶一个钱包，姥姥姥爷一个钱包，爱人姥姥姥爷，爷爷奶奶和父母，六个钱包凑在一块儿能够帮助支付首付的话“建议还是买房好”。
有不同观点认为，购买房产首付是一大笔资金，后续长达数十年每月还款压力依然巨大。购房者倾尽双方三代人财产购买房子，对于每个家庭都是长期沉重的经济负担。而且现实中年轻人也要直接面对啃老问题，“六个钱包”买房即使本意再好，也是在鼓动年轻人啃老买房。认为樊纲应该向民众道歉！
而在此次论坛上，樊纲对此回应称，逻辑是这样的：以前大家攒了一辈子钱临死才能买房，为什么不先买房，住一辈子把贷款还完还享受一辈子呢？
樊纲还说了啥？
而实际上通读樊纲在博鳌房地产论坛上的发言，整体还是偏向正面的。命中注定住不上大房的言论其实也只是提议在建房的时候要提高容积率。
货币决定不了房价，根本原因在供给
樊纲表示，最近又看到有业界人士发声，价格不取决于土地，不取决于城乡建设部的政策，就取决于央行的货币。我说，这个事，大家心里确实要好好的思考，跟货币有什么关系。
樊纲指出，最近几年货币多了，怎么没有到其他的商品价格上，因为货币是一般等价物。刚才聂梅生会长发表的数据GDP6.8%，CPI是1%—2%，同样的情况，价格没有到股市，前些天到了股市，又崩盘了，没有了。资金去了房地产市场，怎么没有到偏远的农村，怎么又到大城市了，基本的问题还是市场上的供求关系失衡导致的。
我们是低收入国家，但是我们是高财富国家。大家都说财富去哪里理财，投到哪里，总要有回报，都说这个。一定意义来说，不是货币多了，而是储蓄多了。储蓄多了，人们就投资于房地产，针对政府的层面我会讲这个内容。
从这个意义来说，不是货币多了，而是储蓄多了。这些年一直压货币，还要去杠杆，大家密切关注资金减少的问题。
房价高的问题，可以从需求的角度解释，但是反过来很多时候要从供给的角度考虑，这是供给侧的问题，因为供给不足导致价格上涨。
一个市场是供求两方面的关系，业界人士一方面振振有辞，货币高，或者是地价高。反过来讲用经济理论解释不了房地产的问题，怎么解释不了，从需求方面解释不了，要从供求两侧解释。过去十几年来，对于大城市住房供给严重的短缺，后面会再讲的。
如果现在一切的措施都跟上来的话，如果大城市供给的土地和房子都上来的话，我们的价格怎么走，还不知道，是否会崩盘也不知道。
政府要认识到，现在房地产市场的基本问题在于供给侧，供给不足。“十九大”文件中说的这句话，人民追求美好生活的需求，以供给不充分不均衡之间的矛盾，因此要分析需求，是不是炒房的需求，我认为住房是合理的消费和居住的需求。
而炒房等投机性的需求原因也在于，住房市场对未来增长的预期太高了，为什么预期太高了，因为有需求，没有供给。
限价限售并非长效机制
有这么多的需求限制，没有仔细认真的考虑如何增加供给。现在住房市场，就目前来讲仍然是最大的矛盾。供给侧不充分，不均衡与美好生活需求之间的矛盾，不能去天天去否认需求，不能天天打压需求，而不是想供求两个方面解决问题。
结果导致天天限这个限那个，我个人说，我同意短期的调控手段，是需要做一些限制，这是着重的优势。
大家都看到其他国家的住房怎么好，不要忘记其他国家的市场都经历过大崩盘。美国2008年的崩盘不说了，1988年后，1990年代初期日本的崩盘，就是因为房地产过热相当长的时间，政府没有手段抑制住，最后调利率起了作用，最后砸了下来，日本房地产价格下跌了60%。不要说有房地产公司，有一个建筑工程队都要被拖垮和倒闭破产。香港的情况就不说了，不要忘记市场真正波动起来是怎样的。
中国有点特殊，中国的宏观经济学有两个特殊的身份。一个特殊的身份的行为主体是地方政府，一个特殊的手段是行政手段。
限购限贷都是属于行政手段，暂时将它压下来，但这不是长期的办法，这不是长效机制，这是扭曲经济，扭曲供求关系，所以尽快的用长效机制将它替下来。说到长效机制，大家又提到需求机制就是房产税，我认为要搞的，自动调节需求方面起到作用，仍然要在供给侧进行长效机制的改革，改革的内容很多，比如说租售并举，多渠道保障，我提两个内容。
一、土地供给要以人口迁移作为参考。人口迁移多的就要增加供给，人口迁徙出去多的地方，就要减少供给。
 二、提高容积率。中国人就是多，可居住的面积是世界的1/3，我们命中注定住拥挤的房子，如果要大的房子，就去澳大利亚和加拿大，买看不见人的房子。中国就要提高容积率，我们说了很多年，讨论长效机制，不能只讨论需求侧的长效机制，也要看供给侧的长效机制，租售比例关系才可以达到均衡的水平。

落得今日之田地，并非偶然。
正解局出品
1999年，创办华大基因时，汪建写下了一幅对联：
上联：华夏生骄子，共奠科学千秋基业；
下联：大国有精英，同解生命万世因原；
横批：任重道远。
当时的他不会想到，19年后，“骄子”会被骂为“骗子”。
最近，华大基因丑闻缠身，股价连跌，昔日1000亿市值，如今不足400亿元。
比肩华为的华大基因，为什么跌下神坛？
01
汪建称华大基因为骄子，也并非全是自夸。
它是行业的骄子。华大基因是中国最大的测序服务公司。如果按营业收入算，排名世界第三。这个江湖地位，还是有数据支撑的。
它是资本市场的骄子。2017年7月14日，华大基因上市。连拉16个涨停板，仅仅4个月，股价就从13.64元暴涨至261.99元，市值突破千亿，因此被称为生物界的腾讯、基因检测的茅台。
它是深圳的骄子。华大基因还有一个称号，叫“深圳三宝”之一。另外的两宝，就是大名鼎鼎的腾讯和华为。深圳优秀的企业太多了，金融有平安，地产有万科，科技有大疆，汽车有比亚迪……华大基因能够脱颖而出，比肩华为，真是不简单。
它是中国的骄子。华大基因因两件事声名鹊起，一是参与“人类基因组计划”中国部分（1%项目），二是第一时间破译SARS病毒全基因组序列、成功研发SARS诊断试剂盒。
据华大基因官网介绍，2017年，《自然》增刊“2017自然指数—企业科研”的数据显示，2012至2016年期间，华大在全球高质量科研产出排名中位列全球第十二位，荣登中国排名榜首。同时，在全球产业-学术合作量50强企业中，华大摘得桂冠。
华大基因还登上了央视纪录片《创新中国》，言其“中国的骄子”，也并不为过。
02
就是这么一家风光无限的骄子，最近却陷入了“骗子”的漩涡。
先是被举报。
6月26日，华大基因的合作伙伴，实名举报华大基因在江苏省众多城市大范围与地方官员接触，愚弄主政官员，忽悠、欺诈、贿赂官员等。
举报信不仅指责华大基因骗地、骗补贴，更将华大基因形容为“伪高科技企业”，而其董事长汪建“是公认的大忽悠、大骗子”。
虽然华大基因否认举报内容，表示“永远不做商业房地产”，但有记者调查，华大基因旗下的子公司，与苏州市合作，圈了3000亩土地。
自2013年1月，在全国范围内，华大集团及其控股子公司跟地方政府达成合作协议的“基因小镇”或“产业园”项目多达16个。
“举报门”尚未褪去，“癌变门”又至。
7月13日，一篇名为《华大癌变》的文章在网络疯狂扩散，对华大基因无创产前基因检测技术以及相关业务提出质疑。该文报道，湖南长沙一位“13号染色体长臂缺失综合征”的患儿母亲，质疑以华大基因为代表的无创产前基因检测出错，未能起到筛查作用，最终导致产妇生出带有生理缺陷的婴儿且不予理赔。
华大基因当日晚间发布澄清公告，表示相比传统唐氏筛查技术而言，无创产前基因检测具有高准确性的特点。另外，华大基因在相关无创知情同意书中明确告知了无创基因检测的适用范围和技术局限性，并为每一位受检者购买检测医疗保险。
负面缠身，加之2亿股解禁流通，上市刚满一年的华大基因，股价如山倒，最终跌下神坛。
03
华大基因落得今日之田地，并非偶然。
事实上，自创立之日起，华大基因身上，光环与争议并存。
第一大争议：预言，还是忽悠？
华大基因创始人汪建，以“大嘴巴”出名。
基因测序市场有多大？汪建做过一个预测：科研类的基因测序服务能到100亿市场规模，医疗类的基因测序服务能到1000亿市场，每个人都做完整的基因图谱检测可以做到1万亿市场。
现实呢？华大基因创立19年，去年的营业收入，也不过20亿元。离汪建的预测，似乎有点远。
2017年12月21日，汪建接受某节目采访时，公开反对打宫颈癌疫苗，并称“疫苗4000块钱，5年打一次，做早期检测，50块钱，3年检测一次。”
且不说没有“疫苗5年就失效”的说法，基因检测是可以检测疾病，但无法预防疾病，不是疫苗的替代品。
为了推销自家产品，竟然误导公众，真是够拼的。
更拼的是，前段时间，汪建又语出惊人，声称“我们所有员工都必须活到100岁，上不封顶”，“不允许放支架，不允许搭桥，换句话说不能死于心脑血管病”。
为了不打老板脸，华大基因的员工，压力应该很大。
第二大争议：泡沫，还是真金？
华大基因市值登上千亿时，就有人质疑，存在泡沫。
在市值千亿的上市公司中，华大基因的营业收入和净利润，都是偏少的。
年报显示，2015年至2017年，其营业收入分别为13.2亿元、17.1亿元、21亿元，净利润分别为2.62亿元、3.33亿元、3.98亿元。
行业老大illumina的营业收入，高达180亿元，市盈率不过40倍，华大基因的市盈率，一度高达200倍。
从行业看，医药行业的市盈率通常在在30倍左右，即便是龙头企业，溢价也不会超过50%即45倍。
这样看来，目前华大基因的80多倍市盈率，仍然有较大的跌幅空间。
04
围绕在华大基因身上，最大的争议是，真科技，还是伪科技？
无论是汪建的言论，还是公司官网，华大基因给人的感觉，妥妥的高科技公司。
江湖甚至流传一句话，“因为华大基因，中国的基因研究领先世界至少5-10年左右。”
那么，华大基因到底有没有“核心科技”呢？
华大基因主打的基因检测技术——基因测序，号称下一个改变世界的技术。
行业也分上中下。上游，生产高科技测序仪和试剂耗材；下游，享受基因测序服务。
华大基因处在中游，简单的说，就是向上游买基因测序仪，为下游提供基因测序服务。
有业内专家评价：“基因测序行业在中国就是劳动密集型行业，赚个加工费，大头利润都被国外的测序仪厂家拿走了。”
基因测序设备，好比芯片行业的光刻机，才是真正的核心所在，一直被Illumina等国外厂商垄断。
2014年下半年，illumina提高了部分试剂的价格，减少对华大基因的价格优惠，华大基因大受影响，当年毛利率低至45.92%。
正因如此，华大基因才被称为“基因界的富士康”，连汪建也称自己是“科技民工”，而非“科学家”。
意识到这一点，2013年，华大基因收购了CG公司测序仪的专利知识产权。
但是，基因测序仪板块技术更迭很快，华大基因在核心技术上，依然受制于人。
再看研发投入。
2017年，华大基因研发费用为1.74亿元，同比减少1.36%，占总营收比例仅为8.3%。
远低于同行。就以行业老大illumina为例，2017年其研发投入达到5.46亿美元，研发投入占比达19.84%。
最后看专利数量。
2017年，illumina公司申请数量为240个，华大基因仅有8个专利申请量。
投入之低，专利之少，这就是所谓的“高科技”？
05
基因测序技术，是一项相对前沿的技术。
为了培育和开拓市场，适当的营销，无可厚非。
但是，哗众取宠的吹捧，别有用心的推销，甚至将自己捧上神坛，最终受害的还是自己。
自吹的牛皮，总会破裂。
自建的神坛，终会坍塌。
正如局长在《最新世界500强榜单公布：中国直追美国，但还有2个软肋》中写到，没有核心技术的大企业，好似虚弱的胖子，一旦摔倒，伤得更重。
这次失去光环，跌下神坛，对华大基因而言未尝不是一件好事。
是时候反躬自省，重新出发了。
希望华大基因多向同城的华为学，少说话，多做事。
因为，中华的希望，不在“大”，要靠“为”