未来的世界

在多数人的心里，的确是“我的眼里只有股票”[淘股吧]
如果想聊聊理念，比如黑夜行者的思考。
我觉得，是更有意义的事情
47的剧场里，留下过一句经典：
“需要你的时候，你就可以呼风唤雨；不需要你的时候，就像秋天的落叶，只有秋风偶尔才会想起他”

马克-吐温说：“历史不会重演，但总会惊人地相似”
上世纪90年代，庄股盛行。
散户研究的战术是“如何战胜庄家”
到了2013年后，这个说法就变成了：“如何看待市值管理”
1996年到1997年，四川长虹是当之无愧的沪市第一龙头绩优股
业绩为王，一时达到顶峰。

价值投资，是一种方法论
价值投资，是一种理念
价值投资，也可以是一个“故事”

从“故事”的角度，价值投资并不是新鲜的故事，1996年讲过，2004年也讲过
后来的屡次不同背景的“五朵金花”行情，不过是重复当年的故事
一个人，在市场真正赚了钱，不一定是你本事真的有多厉害。
是你的“风格”，可能恰好顺应了当时的那个“时势”
股神巴菲特，水平世界顶级。依然很谦虚说，是赚了美国几十年国运钱

鼓励“安家”，是为了让大家走出玩电子游戏的盲目阶段
是不是价值投资，实质是取决于每个人对价值的理解和判断
一个手机为什么有过万元的，也会有几百元的
但都会有买家，不同阶级，不同群体，各有需求
延伸，你必须非常清楚你交易的逻辑，你必须清楚你为什么买和卖这个品种
我们从散户成长，第一步学习的就是如何看K线图
所谓“技术派”
买卖的逻辑是寻找资金推动的惯性或者预测
我无意去批判这样的理念
毕竟即便在成熟股市，它也是一套方法论
所谓道氏理论，江恩法则都是其中的鼻祖
纯电子化投机理念，过去非常盛行，散户群体也成千上万反复增长
如果这是中国股市发展过程中必须经历的其中一环
那么接下来的一个环节，可能就将逐步进入去散户化的时代
这个过程很漫长，但一定会很残酷
如果你没有顺应主流的理念，未来将注定是必然被消灭的对象
是必然。

刚刚发生的事情。
是我，云淡风轻讲了一个故事
听故事的人热血沸腾。无脑而上。
我现场直播一场“故事的力量”
你们来这里，更多需要的，不过是一个代码
如果，我给大家传导的理念就是这样的
或者你们的理解就只能到这层次
我一定是失望的，有理们也会一声叹息
故事是描述的一个场景
这个场景，如果你非要上车，那就应该只是一夜
如果你还想发展长期关系，甚至安家
我想请问你，你了解“ta”吗？你凭什么？

每一个股票的背后，都是我们看不见的、但一定是鲜活的人。
我们都在为生活打拼。为事业奋斗。
请对他们报以最基本的尊重。起码在我这里，不要说一些不雅的比喻词。
这不礼貌。
另，请不要过度解读我所有的发言。
谢谢。

大家好。[淘股吧]

问：
我理解“未来的世界”，就是对未来趋势的预测判断，对于产业，就是固态电池、人工智能、创新药、机器人、航天科技等代表国家实力竞争的领域，应该在这个领域里寻找未来的投资方向，如何在每个领域方向里发现未来的龙头公司？
我们在各个领域里的竞争，确实需要对产业的培养和扶持，比如半导体行业，但是这几年上市的寒武纪、摩尔线程、沐曦股份等，一上市就是高价，乃至于最近的大普微，远远的透支了未来的空间，这些代表未来方向的公司，如何选择合适的入场机会？
固态电池领域公司很多，但是谁能最先把固态电池做出来？这个我一直觉得很难提前判断，我的思路是：电池就是正极材料、负极材料、电解质和一些配件构成，那么我就在正极材料里选一个龙头、负极材料选一个龙头、电解质选一个龙头，依据是不管谁先做出来固态电池，都会用最好的材料，这个思路对吗？
讲一下稳定币的作用和未来的趋势




龙头判断，主流游资重视个股自身的当下情绪表现，重视市场合力。
这样的个股不能是孤独表演，须相当时间内具备带领同板块其余大量个股的情绪引领作用。
价值派则与游资完全不是一个路子。
在成长类股票层面，他们会从企业的技术、商业前景以及财务健康等多个维度，综合评估个股是否具备龙头潜力。
首先是技术壁垒，这是生存根基。
评估公司是否具备难以被复制的核心技术优势，比如研发投入、专利数量、技术路线的先进性等。
其次是后续商业化能力，这是发展的动力。
评估技术是否已成功转化为市场认可的产品和持续增长的收入，关注收入增长、客户结构及市场份额等。
然后才是财务健康度，这是长期潜力。
评估公司是否具备自我造血能力和高效的运营管理，警惕账面利润丰厚但经营性现金流长期为负的“纸面富贵”。
以您谈及的固态电池为例，技术壁垒的核心是固态电解质。
其中有硫化物、氧化物、聚合物等多种路线，以及相匹配的高能量密度正负极材料。
是否有专利布局也是判断其技术话语权的一个参考标准。
商业化层面，固态电池正处于从实验室走向车间的关键时期，竞争核心在于谁先解决大规模、低成本、高一致性的量产问题。
产能规划也是重要关注点。
是否与与多数头部车企、消费电子客户出现深度绑定。

“谁做出固态电池，都会用最好的材料”这个思路是否恰当？
并不是这样简单组合。
三种路线不同，其材料是不能通用的。
而未来技术主流尚不确定。
过早押注材料路线有不确定风险。
可能您选出来的“最好的材料”分属于不同路线，难以混用。
这是界面匹配问题。
头部电池通常自己掌握材料、电芯、工艺以及设备整合，可以快速迭代以及解决界面问题。
当然，良品率以及成本也是核心竞争力。
您谈及的其他成长类行业，也应以技术壁垒、商业前景、财务健康这三个角度去思考。
最后再思考一下该行业当前是处在技术逐鹿阶段还是商业应用阶段。
后者时效性更强，属于技术变现了。

您谈及的几个科技股，承载着重要卡脖子技术国产替代的长线投资逻辑。
市场给予高估值的原因之一，是“千金买马骨”。
它们同样适用于上述三个维度的分析框架。
为免误导，我不评论它们当下的估值。
有句话是“看不懂就不做”
也有句话是“存在即合理”。
是多空双方博弈的各自心理。
在具体投资的决定上，您应该尊重自己的认知。


稳定币的作用和未来趋势。
稳定币主要在加密资产交易中充当数字现金，在跨境支付中实现7*24小时即时结算，将传统汇款缩短为分钟级。
它将美元转化为可编程无国界的数字货币，绕开了银行体系的时间和地理限制。
美国通过相关法案为稳定比站台，要求稳定币发行方将储备金投资于高流动性的美元资产，尤其是美国国债。
旨在化解美债危机并为美元霸权续命。
中国禁止包括稳定币在内的虚拟货币在境内交易，定性为非法金融活动。
同时全力推动数字人民币升级，战略目的是主动参与全球金融治理，在保护金融安全的同时，持续推动人民币国际化。
与此同时，在香港通过《稳定币条例》，成为人民币稳定币的合规试验田，争夺国际市场份额。
这是一场关于货币本质和金融未来的道路之争，我们需要探索出一条能从根本上保障国家金融安全，并为世界提供一个新选择的道路。

晚上好。[淘股吧]
今天简短交流一些话题。

问：有些地方国资控股的券商股目前还在2014年大盘2000点的位置，如果接下来A股是牛市，那这些远跑输板块指数、宽基指数的，也没有退市风险的券商股，是好的选择吗？

————

早年牛市中券商股大涨，是因市场预期日成交额暴增，券商经纪业务大好，牛市IPO活跃再融资活跃，增厚投行业绩。
到了当下，一切还是如前吗？
各个券商的业务组成，营收、盈利比例组成你去了解过吗？
比如经纪业务占比多少？
现在手续费与早年相比是多少倍的降幅？
具备竞争力的投行是哪几家？
理财产品销售能力强的又都有谁？
都是很基础的基本面，我不确定你是否真的去思考过。
万一真没有，那你哪来的勇气去做出其实很随性的决定？
券商逢牛市大涨，是市场的肌肉记忆。
要谈牛市，证券ETF肯定是需要表现的。
去年9.24之后至今，证券ETF最低最高价差接近翻倍。
期间，有几家券商股走出过翻倍行情？
有几家券商股走出过历史新高？
它们都是谁？
是游资找冷门做的，还是市场认同度高的？
它们在证券ETF里面权重又是怎样的？
……

抱歉，变成我的十万个为什么了。
你看，如果较真，真正需要去分析的东西太多了。
我不是说它们不会涨，如果真牛市，轮动都有机会的，但未必是你认知的原因而上涨。
给你的建议：去练思维的打开方式，练多维度去思考、归因、验证。
祝投资顺利。

晚上好。[淘股吧]
好家伙，造假上市以及退市赔偿问题点赞度高达近30个……
审慎起见，面对问题，我们首先应该先问“是不是”，然后才是“为什么”，或者“对不对”。
这是独立思考能力的基本。
1、
题主举例他因为生意关系，了解到一些科创板为了上市，实施种种“财务造假”以及大股东“掏空公司”现象，而且“太多了”……
先问“是不是”？
这么敏感的事情，不可能您说是就是，这一定需要切实的证据，而不是道听途说。
如果说，有投行在“合规”这个重要前提下，对拟上市企业做出一定程度的“美化”，可能性是有的，这无须讳言。
一箱有一些小烂点，但绝大多数地方依然新鲜的水果，直接兜售是卖不出好价格的。于是，商人把烂点削掉，做成漂亮的果盘，放在接受度更高的场景，价格或许可以上涨10倍。
这是对投行的一个形象比喻。
事实上，注册制对风险（烂点）的提示占据较多，而不是直接“削掉”。投行对优点进行总结提升。
监管层对真正的财务造假有认定标准，不排除市场会有极少数这样的现象，我希望一旦实锤，绝不姑息严惩到底，坚决从源头多方追责，兑现索赔。
2、退市的两家科创板，是“小散买单”。
先问“是不是”？
符合条件的投资者，均获得赔偿。紫晶存储适格投资者获赔近11亿元。
我和大家一样，痛恨造假行为。
大家对此有诉求，很正常很合理。但前提是：“是不是普遍现象”？
尊重事实，不人云亦云，不信谣不传谣，建设好独立思考能力。
感谢题主的尖锐，我相信题主出发点是基于善意，以及在个体不信任前置下的迷茫和诉求。
但这种事情，在没有切实证据之前，越要慎言。因为情绪主导的人还是占据相对多数，他们可不会先问一句”是不是”，直接就上头了。

一些公司面值退市，多数而言是大股东自己的选择，投资者在股价2元以下时还参与，不管是主动还是被动，本质都有赌博的意味了。
解决的方式是建立自己的止损原则，对大股东的可能选择要有合理预判，对风险要有清醒的认知。
请对市场的正本清源多一些信心，对市场的未来多一些信心。

大家好。[淘股吧]
时间实在太快了，过去的每一次今日，仿佛都还在昨天。
有时候我们会焦虑，会迷茫
也许你在996福报
也许你在为偿还负债而奔忙
活得像个陀螺，或者麻木有如机器......
循环往复，久而久之，开始怀疑生命的意义到底是什么？
亲爱的朋友，我想告诉你
人与非人最大的区别，是我们拥有情感，懂得思考
人生最大的意义是情感“体验”
无论是让你伤心的，愤怒的，麻木的，开心的，憧憬的
它们都是情感的流动
是你生而为人，在这个世界的修行
命里有时终须有，命里无时莫强求
这句话并不是宿命论
第一句是告诉你，你要有勇气去追求你一定可以改变的命运
第二句是告诉你，你要有胸怀去接受你根本无法改变的事情
而最重要的核心前提，是你必须拥有准确甄别两者的智慧。
我希望我们都能真正感悟生命的意义
哪怕你仅仅是期待着这每年的一次相聚
这也是情感，是憧憬
祝福有理大哥生日快乐！

晚上好。[淘股吧]

问：
1、我们会不会将以往十几年的地方土地财政发展策略向股权财政转变，从而化解困局，实现产业升级。
2、中美两国是当下全球人工智能发展最快，深度应用最广的两大经济体，同时，更应清醒的认识到中美之间的差距还是客观存在。美国有OpenAI,Anthropic和谷歌三大巨头，而我们这方面很多都是蒸馏、套壳。随着我国人工智能产业应用的不断深入，中国自主人工智能软件会不会诞生出比肩OpenAI等国际巨头的伟大公司，为世界人工智能产业提供中国模式。


土地财政与股权财政在体量上目前仍有巨大的差距。
现在谈转向或取代，为时尚早。
“股权财政”一词也并非官方定义，是部分经济学者的一些讨论。
主要通过国有资本所有者的身份，通过股权投资、运营和资本运作来获取收益。
多个城市对此已有探索先例，例如合肥投资京东方和蔚来汽车获得厚报，成都、常州等地也因此打造了千亿级的产业集群。
但股权投资属于相对高风险的专业行为，并非稳赚不赔。
据开源证券研报，其认为武汉弘芯、南京哪吒的投资并不算成功。
央企现有考核中有相关市值管理的部分，也可以视为类股权财政的一个补充，是推动庞大的国有资本从做大到做优（高质量）做强的转变。
将股权财政（国资财政）视为财政的补充在当下更为恰当，目前尚不能视为转向或者取代的趋势。
减少对土地财政的依赖是共识，数据财政、股权财政都是探索方向，需要时间和真实的效应积累观察。

大模型方面，蒸馏与套壳放在前两年或许还值得探讨。
但如今全球AI格局已经发生根本性改变。
中国不仅已经跨越了模仿阶段，更在开源模型等关键领域从追赶变为了领跑。
蒸馏只是一个常规技术，而且梁文锋团队正式否认过蒸馏OpenAI。
DeepSeek的工作成果也登上了顶级科学杂志期刊《Nature》封面。
倒是 META ，其内部模型被爆出疑似蒸馏中国的千问大模型。
更多的细节就不浪费语言了，未来大家自然会看到更多的中国AI进步。
我们正在从规则的遵从者，变为游戏规则的共同制定者。
至于说中国能否诞生类似OpenAI这样的世界级公司，我的答案是：
毋庸置疑。

阿里先生，对于目前市场的位置和将来突破的方向感觉到十分困惑，大家比较感兴趣的科创人工智能DS方向，好多龙头股票已经十倍回落了，历史经验告诉我这代表整合板块已经见顶，将来哪些板块值得长线投资呢。另个就是大盘的方向，在老特的关税政策下，感觉很难有向上的突破行情，今后的大盘方向是整理还是继续寻底呢

时间不早了，我尽量简单谈谈相对而言大家比较关心的问题[淘股吧]
国际货币基金组织对今年全球GDP的预测是比较悲观的
而国际货币基金组织的“预言”，基于他本身职能，一般是不会故意去夸大，相反可能还口下留情
事实上，更多的投行机构的预测的确更加悲观
这是一个相对有些混乱的局面
在共同的危机下，此时谁先站起来，谁未来储备的可用政策工具越多，谁就有机会获得更多的先机
我相信，中国会最先站起来。没别的原因，这是信仰。
现实一点来看，最新的社融数据增速是可观的
按照过去大数据看，多数情况而言，社融增速会领先盈利增速，市场底又会早于盈利底
由此导致国内第一季度就是最坏的时候（盈利底），二季度业绩显著反弹，即市场底在第一季度会不会已经形成？

目前全球利率几乎降到零，中国即便未来存款利息有下降概率，但相比海外而言，也客观形成了可观的利差
那么，在国内资产价格保持相对稳定的前提下，在全球可能资产荒的背景中，理论上中国的当下，有机会形成可能的战略机遇
所以，我们最近也看到房产角度，是稳预期，稳定价格，但不是鼓励炒作上涨，房住不炒是底线
股市角度也需要稳定，最起码不发生系统性流动风险是红线。

简单聊一聊对后市的看法。[淘股吧]

如果您关注上证指数，我可以直白告诉您：
今年2月初的低点以及多数股暴跌踩踏的风险，不被认可。
如果你非要因此把2635点作为未来25年的最低点，我觉得这可以是您的信仰。
记住是信仰，不是投资依据。
你的信仰与我无关。
人嘛，总得有一个自己的信仰，有一个自己的追求，对吧。
至于买什么？
有理大哥早就告诉了我们：政策第一。
请反复细读新国九条，是普适的投资宝典。
如果您偏好中低风险，在乎流动性，低估值高红利就是合理的配置。
如果您风险承受力较高，看重成长性，请分辨好逻辑，不要在股价已经好几倍后才后知后觉。
当然，特别优秀的成长股可以螺旋上涨，但这样的稀缺品种，毕竟没那么容易碰到。
从前的图腾是茅台，因为它是可持续业绩增长的最佳代表。
未来的图腾，
是具备真正实用，可能带来类工业革命的各种新科技，比如AI
以及新质生产力。
市场对此有过迷惑，现阶段在A股似乎暂时寻不到合理的最佳标的，就把没上市的HW当作科技成长的新图腾。
于是很多关联的概念，获得了预期提升。
这个帖子的主题，一直都是“未来的世界”
未来的世界，不是为了告诉你未来股市怎么走
而是您要时刻清醒，我们活在一个怎样的时代。
有理大哥的25年大戏，最早说的是20年。
这是完成多层次资本市场建设，规模化发展资本市场的20年。
新的25年大戏，伴随投资者的未来。
我比较不适应某些粉丝的思维
比如把我说的东西要么误解，要么无脑去接受。
你应该丢掉拐杖，去寻找适合自己的投资之路。
比如我这段发言，说不定就有人解读为股市将暴涨。
正本清源，信心的恢复，在非紧急情况下，需要时间
需要效应的逐步呈现，才能有望逐步发酵、终于燎原。
而这个时间，您可以动态去判断。
目前是选择标的的好时候，不要浪费。




接下来选择性回复部分朋友的提问。

费了九牛二虎之力，总算登陆了
回想过去的一年，大家可能会有类似感受吧。
苦不苦，想想如今一十五
2009年，3000点
15年后，唯有股指青春依旧
我知道大家有很多话想说
就多说说吧
这是平常的一天
也是不平常的一天
很高兴看到大家的祝福。

一起祝福有理大哥：生日快乐！

（我将在线3天）