注意这个风险（第792期）

编了句顺口溜，话糙理不糙；

熊市度日如年，牛市日月如梭。

熊市胆大心细，牛市谨小慎微。
熊市多谈机会，牛市多聊风险。

很显然，现在是牛市。
改革牛不知道，更像撕裂水牛。

提个醒；那些受到新冠影响极小，业绩正常的上市公司，如果历史估值接近或超过历史高位，尤其是透支未来3-5年业绩的上市公司，要格外警惕。

不论什么公司，是神是鬼，都不能摆脱市场周期。
格老的烟蒂法门如果分散，是有效的。
格老的市场先生逻辑，是永久有效的。

但牛市中，投资者们更怀念费雪的法门。

成长股不减仓，就算下跌，也会很快新高。
可是要注意大前提，那就是真成长，业绩要跟得上。

如果说100分是满分；那么逆向投资的难度是80分；
而预估未来业绩的难度，是120分。
超纲题目。

就算是真成长，预期太满，估值太高，跌个30%-50%，也并非难事。

可这种跌幅，对于绝大多数投资者，都是难以承受的。
这还是最优质的好股票。

总之，牛市别抱有高预期。

一只股票的预期收益率，在买入时就已经隐含。

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