宠物板块跌出机会？聊聊主粮、医疗、智能硬件和添加剂暗线

宠物板块半年报确实不好看，7家营收全涨，净利全跌，归母净利合计4.82亿，同比腰斩。但市场往往在一致悲观时出机会。

主粮龙头： 乖宝宠物 营收35.43亿领跑，主粮增长23.87%，高盛和摩根士丹利 二季度合计持仓超1.8亿。中宠股份 营收增速34.88%最快，海外收入21.38亿同比+35.8%，柬埔寨工厂承接对美订单。佩蒂股份 净利跌69.25%，但高盛有限新进1.74%流通股，可能有人赌困境反转。

宠物医疗： 瑞普生物 宠物收入4.79亿，同比+15.43%，毛利率提升，国产宠物新药管线密集落地。国邦医药 氟雷拉纳获二类新兽药证书。

智能硬件： 渗透率低于20%，市场预计从102亿增至260亿。小佩猫砂盆、饮水机、喂食器市占率均第一，2026年4月中国品牌占据亚马逊猫用智能喂食领域第1-6名。

添加剂暗线： 宠物食品普遍用诱食剂，全球龙头Diana Pet Food、AFB International。国内华宝股份 香精香料龙头，微胶囊粉末香精针对猫砂、宠物除味推进；星湖科技 呈味核苷酸二钠（I+G）可用于风味增强。新和成 、安迪苏 提供营养性添加剂。

宠物食品企业： A股乖宝、中宠、佩蒂、路斯、源飞、天元；非上市中誉宠食、福茂宠食、毛星球、华兴、荣喜、伊萨、比瑞吉、福贝；国际玛氏、雀巢普瑞纳、希尔思。

个人关注乖宝、瑞普，智能硬件看小佩，添加剂暗线跟踪华宝股份。

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