水发燃气

水发燃气 ：

● #AI数据中心开始“绕过电网自己发电”。路透9/29 最新报道，美国数据中心因并网周期过长、大型燃机交付紧张，正加速采用Behind-the-Meter表后燃气发电。Enverus预计2030年前美国新增约29.6GW表后燃气发电，其中约88%需求来自数据中心，AI基础设施瓶颈正从GPU、液冷进一步向电力供给扩散。

● #公司卡位国际燃机供应链。全资子公司大连派思设备主要提供燃机燃料输配、调压及天然气预处理系统，已进入GE、西门子、三菱等国际燃机厂商供应体系。2025年新签合同4.5亿元，同比+72.98%；2026H1再签2.46亿元，在手订单保持饱满。

● #低市值具备弹性。公司年报已明确全球数据中心电力需求正在推动燃气装备订单增长。当前市场仍更多将其视为传统燃气企业，若海外AI数据中心自备燃机建设进一步提速，公司有望受益“燃机景气+订单增长+产能扩张”三重催化，重点关注后续新签订单及毛利率修复。