投机交易

投机交易

（1）股价的波动，抓住其中细小但确认无误的价格波动。《这就是投机》没有人会主动给我指出两个地方的不同之处或帮助我走上正轨。如果有人告诉我，我的方法行不通，我仍然会去试一试，以确认自己是否有问题。因为当我犯错的时候，只有一件事情可以让我相信自己犯错误了，那就是赔钱。只有赚到了钱，我才是正确的，这就是投机。
（2）《投机基本原则》我不是要打败某个特定价格，而是努力去打败市场。当我认为必须卖出时，我就卖出；当我认为股价会上涨时，我就买入
（3）没有任何一个地方可以像在华尔街那样，历史可以如此频繁、一致地进行重复。当你阅读当代股市兴衰的文字记录时，你会被一件事情所震撼，那就是今天的股票投机或者股票投机者和昨天几乎没有区别。游戏没有改变，人性也没有改变。
（4）突发事件往往是沿着阻力最小的方向推进，这些正是我在股市的立身之本
（5）投资者追求安全和所投资产带来的持续回报，而投机者追求的是快速获利

来自于利弗莫尔《股票大作手回忆录》
第一章 在股价规律性波动中赚钱
1、无论是上涨还是下跌，股票价格总是表现出一定的规律。相同的情形总是在不断重复。
2、华尔街没有新鲜事，因为投机交易像群山一样古老。在股市中，今天发生的事，过去曾经发生，以后还会发再发生。

第二章 永远不要对市场生气
1、只要在交易开始之前确信自己的判断是对的，我就一直能赚到钱。打败我的是自己总是没有足够的定力坚持自己的游戏规则，也就是说，在已有先例支持我的操作时我才会入场。“万物皆有时”
2、一个股票作手必须与自己内心的敌人作斗争，这些敌人会让他付出昂贵的代价。

第三章 适应股市，而不是让股市适应你
1、一个人要花很长时间才能从他所有的错误中吸取全部教训。人们常说凡事都有两面，但股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是正确的一面。我将这条基本原则牢记心间所花的时间远远超过学股票投机游戏中大多数技术层面的东西所需要的时间。
2、我的亏损已经教会我，在无法确定自己必须撤退前， 我根本不应该前进。但如果我不前进，我就不会有任何行动。讲这一点，我意思并不是说，当一个人犯错的时候，他不应该去止损。他应该这样做，但那不能让他变得优柔寡断。我一辈子都在犯错，但是在亏损中我获取了经验，积累了诸多宝贵的教训。我破产过好多次，但我的亏损从来都不是彻底的失败，否则我现在也不会在这里了。我一直相信我有其他机会，而且犯过的错误我不会再犯第二次。我相信自己。
3、一个人如果想在这个游戏中谋生，就必须相信自己和自己的判断。除了自己的判断之外，没有人可以给我一条或者一系列内幕消息让我不停挣钱，学会如何聪明地玩游戏，让自己在判断正确的时候挣到大钱。
4、投机是一个艰苦和不断试错的工作，投机者必须随时随刻投入工作

第四章 找到正确的方法才能赚钱
1、我知道自己是如何以及为什么赔掉这笔线，因为我置市场行情于不顾，因为我没有按照自己基于研究和经验建立起来的交易方法去操作，盲目进场赌博。我一心要赢，忘记了自己是因为正好处在状态良好时才能取胜
2、没有什么会像让你赔光你在世上的一切那样教会你做事的禁忌。当为了不赔钱而懂得了禁忌之后，你才学会如何做才能挣到钱。

第五章 成功的秘诀在于预判大势和耐心坚守
1、如果某只股票的行为方式不对就不要去碰它，因为如果不能准确找到问题所在，你就无法判断它会如何发展。没有诊断就没有预判，没有预判就挣不到钱。
2、观察股票行为、研究股票表现，是一门很古老的学问。唯一不会也不可能撒谎的东西就是数学

第六章 听信别人不如相信自己
1、因为我坚信这次事件的教训让我完成了作为一个交易者的自我教育。我需要学的不只是不去听信内幕消息，还要遵循自己的信条。我获得了自信，终于能够摆脱旧有的交易方法。那次萨拉托加的经历是我最后一次随心所欲、纯凭运气的操作。从那时起，我就开始考虑基本形势，而不是只看个股表现。在严厉的投机学校里，我提升自己进入更高层级，这是漫长而艰难的一步。

第七章 判断合适的出手时机
在可以卖出的时候必须卖出，而不是在想要卖的时候去卖。要想找准时机，就必须观察和试探，判断市场何时能够接纳你的卖盘并不是很难的事情。然而，一轮波动刚刚开始就全力出手并不明智，除非你确信市场行情绝对正确。请记住，股价永远不会高到让你不能开始买进，或者低到让你不能开始卖出。但在初次交易之后，除非能够显示你可以盈利，否则不要进行第二次操作。耐心等待、认真观察。那正是你读盘能力发挥作用的时候，让你能够决定何时才是开始操作的合适时机。很多事情成功与否，取决于开始的时机是否完全正确。我花了很多年才认识到这一点的重要性，也让我付出了数十万美元的代价。不要曲解我的意思，我不是建议你持续加码。当然，一个人可以连续操作赚到大钱，否则也就赚不到钱。——假设一个操作最大值是500股，我建议他不要一次性全部买入。如果他是在进行股票投机的话，就不应该这样做；如果他只是在赌博，我能给他的唯一建议就是——住手！假设他买进第一笔100股立刻就出现了亏损，那么为什么他还要继续操作买入更多股票呢？他应当立刻停手观察，看看自己是否犯了错，至少暂时是错了。

第八章 顺势而为，择机而动
我总是独来独往，在对赌行时就是如此，而且一直保持了下来。这是我思维的运行方式，我必须有自己的见解和思考。当股市开始按照我预想的方向发展时，在人生中我第一次感到拥有了世界上最强大忠诚的盟友：潜在的市场形势。他们不遗余力地帮助我，或许在动员后备力量时他们有时会缓慢一点，但只要不是太过于心急，他们总是非常可靠。我不是在拿我的读盘技巧或者预感赌运气，事物发展的必然逻辑正在为我赚钱。我们要做的事情是正确判断，并且相信自己，并据此行动。市场基本形势——我真正的盟友，在告诉我：“下跌！”

第九章 建立属于自己的操作体系
我毫发无损，全身而退。报纸上说，“少年赌客”拉里·利文斯顿赚了好几百万美元。嗯，在那天收盘时我的身价确实超过了100万美元。但我最大的收获并不是金钱，而是无形的资产：我是对的，我目光长远，并且根据精密的计划进行操作。我掌握了一个人挣大钱必须遵守的准则，我已经永久地退出了赌徒的行列，我终于学会了如何理智地进行大手笔的交易。这是我生命中最有意义的一天！

第十章 在试错中寻找市场的方向
认识自己的错误比分析成功的原因更有益处。但所有人都有逃避惩罚的自然倾向，当你犯下失败受到惩罚后，你不会希望再错一次，而且，所有在股市上的错误都是双重伤害：财产和自尊。但我想告诉你一件奇怪的事：有时股票投机者在犯错误时，事先却是心知肚明的。犯错以后，他又会问自己当初为何要犯错。当惩罚的痛楚结束之后，经过很长时间的思考，他可能会弄清楚自己是怎么犯错的，在什么时候、在什么地方犯错的，但他还是不明白犯错的真正缘由。他只是咒骂自己几句，然后就置之不理了。当然了，如果一个人既聪明又幸运的话，他不会犯两次同样的错误，但还有成千上万大同小异的错误，那就难保不犯了。错误的“家庭成员”实在是不胜枚举，每当你想看看自己是不是会做傻事时，总会有一个错误潜伏在你身边。

第十一章 培养良好的思维惯
一个人在同一件事上花了几年工夫，免不了会产生一种有别于普通新手的惯性态度，正是这一点将专业人士与业余人士区分开来。一个人看待事物的方式决定了他在投机市场中是赚还是亏。一般公众对自己的操作的认识还非常浅薄，他们的思考总是掺杂着过多的自我因素，因此不可能深入彻底。而专业人士注重的是力求行事正确，而不只是赚钱，因为他们明白，水到渠成之日利润自然会来。一个交易商在玩这个游戏时应该像职业台球选手一样，懂得走位，不能只考虑眼下该打哪个球，必须培养在游戏中对位置的直觉。

第十二章坚守自己的操盘哲学
1、我历来认为，托马斯采用科学的方法经营自己的业务。他是真正的投机客，是一个真正的思想家，兼具梦想家的视野和斗士的勇气；他也是一位异于常人的“百事通”，在棉花交易中既懂得理论又精于实践。他喜欢倾听和表达观念、理论及概念，同时对棉花的交易实务和棉花交易商的心理了如指掌。
2、“如果我干了傻事，”我告诉他，“只有我一个人遭殃，我会立刻承受结果，不会有付不清的债务或者预料之外的烦恼。我单枪匹马，无拘无束，也是因为这是最明智和最廉价的交易方式。我从与其他交易者的斗智斗勇中收获乐趣，这些人跟我素昧平生，我从来没有和他们有过交谈，也从来没有建议过他们买入或者卖出，我从来没有期望去认识或者了解他们。当我赚钱的时候，我依靠自己的判断，我不会出卖自己的意见或者从中获利。如果我靠着其他方法挣钱，我会认为这不是自己的功劳。我对你的提议不感兴趣，因为我对这个游戏的兴趣完全在于我以自己的方式独立操作。”我以前对你们讲过，一个交易者有一大堆敌人，其中许多可以成功地从内部对你发起攻击。我记得自己犯过的错误，我知道一个人可以拥有初心以及终生独立思考的惯，却仍然无法抗拒他人极具说服力的攻击。我可以轻易抵御普通的投机交易的风险，比如贪婪、恐惧和不切实际的期望。但我是凡人一个，我发现自己也非常容易犯错。在这个特殊的时间，我本应该保持高度警惕，因为在这之前不久我经历了一件事，证明一个人是多么容易被人说服，去做违反自己判断甚至违背自己意愿的事情。这件事发生在哈丁兄弟 公司的交易大厅，我在那里拥有一间私人办公室，他们允许我独自使用，在市场交易时间没有我的同意，任何人不得进入。我不希望别人干扰我，因为我的交易规模一直非常大，利润相当可观，他们给予了非常严密的保护。

第十三章 寄人篱下的悲惨遭遇： 受制于人，赚不到钱金钱的损失从来都不会使我忧心忡忡，但其他问题却让我担心，而且确实让我非常忧虑。我研究了自己遭受重创的细节，当然毫不费力就看出了自己的问题所在，我找到出错的具体时间和地点。一个人要想在股票交易中表现出众，必须完全了解自己。做到这一点，避免自己归入愚蠢者的行列，这是一个长期的交易过程。有时候我在想，为了学会保持头脑冷静，投机者付出再高的代价都是值得的。许多聪明人的很多失败都可以归咎于自负，无论何地，对于任何人而言，尤其是华尔街的投机者们，它都是一种非常昂贵的疾病。这种感觉让我在纽约并不开心，我不想去做交易，因为我的状态不好。

第十四章 时刻保持警惕，看准股市阴晴
1、一个投资者除了研究基本形势，牢记市场先例，把外界公众的心理以及他的经纪商的局限铭记在心之外，他还必须认识自己并且准备好应对自己的弱点。作为一个人，没有必要感到愤怒。我已经感觉到，读懂自己与读懂大盘同样重要。我已经研究、反思过自己的反应，当我承受压力时或是在股市行情活跃时面对不可避免的诱惑，那种情绪反应和精神状态与我考虑农作物行情和分析收益报告如出一辙。
2、没有任何一个地方可以像在华尔街那样，历史可以如此频繁、一致地进行重复。当你阅读当代股市兴衰的文字记录时，你会被一件事情所震撼，那就是今天的股票投机或者股票投机者和昨天几乎没有区别。游戏没有改变，人性也没有改变。
3、我应当指出的是，我并不是在刻意追求这个特定时间，由于特定原因而造成的特定暴跌。正如我之前告诉你的，我作为30年交易者的经验是：这些突发事件往往是沿着阻力最小的方向推进，这些正是我在股市的立身之本。还有一件事情需要牢记在心：绝对不要试图在最高点卖出。这种做法是不明智的，股票下跌之后没有再强势反弹就应当卖出了。

第十六章 工于心计的内幕消息传播者： 耳听为虚眼见为实
1、我一直认为靠内幕消息交易是愚蠢透顶的。我想我与依靠内幕消息交易者不是一路人。“道不同，不相为谋”，有时我认为那些听信内幕消息的人就像酒鬼。有些人无法控制自己的欲望，总是期盼着可以酩酊大醉，而这却被他们视为对自己的幸福是必不可少的东西。打开耳朵，听信内幕消息非常容易。让别人准确地告诉你怎么做才能得到幸福，而且你言听计从，这的确是一件非常令人快乐的事情，也是你朝着满足内心欲望迈出的第一大步。与其说是在欲望的驱使之下被贪婪蒙蔽了双眼，还不如说是惰于思考束缚了自己的希望。
2、你不仅可以在外行公众之中发现这些听信内幕消息成瘾的人，而且在纽约股票交易所里某些专业投机者也好不到哪去。我十分清醒地意识到这一点，因为我从来不会给予任何人内部消息，他们中有不少人抱有很大的误解。如果我对随便一个人说：“卖掉你那5000股美国钢铁 ！”他立刻会照办。可是，如果我告诉他，我看空整个股市并且把理由详细讲给他听，他会听不进去。当我讲完之后，他会瞪我一眼，认为我是在浪费他的时间。因为我只是在叙述自己对大盘的观点，却没有给出一个具体明确的内幕消息，不像华尔街上那种遍地都是的“大慈善家”一样，他们热衷于四处传播消息，就好像是把几百万美元放进朋友、熟人以及完全素不相识的人口袋里一样。所有人都相信会有奇迹发生，这种信念是过度放纵欲望的结果。有些人沉溺在这种信念之中，相信奇迹总会定时出现，而我们都知道这些惯性地怀揣希望的酒鬼不过是彻头彻尾的乐天派而已，而所有听从内幕消息者正是这样的人。

第十七章 市场操作经验谈 ：成功的投资建立在已有知识和经验的基础之上
1、 观察、经验、记忆和数学——这些是成功交易人士的必备要素。他不仅必须准确观察，而且要时时记住所观察到的情况。他不能在不合情理或无法预知的事情上下赌注，不论他个人对于不合情理具有多么强烈的信念，也不论他是如何确信这些无法预知的事情会频繁发生，都不能这样做。他必须始终根据可能性来下注，也就是去预测事情发生的可能性有多大。在游戏中多年的浸淫、不断的研究以及持续的记忆都可以让交易者在无法预知的事情发生时，在意料之中的事情没有出现时，当机立断做出正确的反应。
2、一个人可能具备出色的数学能力以及非同寻常的准确观察能力，但如果缺少经验和记忆，在投机上仍然会失败。此外，就像随着科学的发展医生也要不断进步一样，聪明的交易者从来不会停下研究大盘的脚步，他会一直追寻市场的发展形势，找到任何可能左右或影响各种市场发展走势的因素。经过多年的摸爬滚打，“眼观六路，耳听八方”会逐渐成为一种惯。他的操作几乎都是自然反应，他获得的这种专业态度是无价之宝，使他能够随时在游戏中立于不败之地！专业人士与业余人士或者说偶尔从事交易的人之间有着很大差别，但也不必过度渲染。例如，我发现记忆力和数学运算能力让我获益匪浅。想在华尔街赚钱必须以数学为基础，我的意思是通过分析事实和数字才能赚到钱。
3、当我说一个交易者要“眼观六路，耳听八方”时，他必须具备纯粹的专业态度去面对所有的市场以及所有的行情。我只想再次强调，第六感和对大盘走势的神秘感觉与成功关系不大。当然，经验丰富的交易者往往可以出手快如闪电，而事前根本没有时间给出可以说服自己的理由，但这恰恰是最好也是最充分的理由，因为这是建立在他多年来站在专业人士的角度，通过研究、思考和观察而积累的丰富经验的基础之上，一切都在他的运筹帷幄之中。现在让我解释一下我所说的专业态度是怎么一回事。
4、经验教会我们，市场的走向是一个作手应当追随的最佳向导。这就像是医生“望闻问切”，测量病人的体温和脉搏，或者观察眼球颜色和舌苔厚薄。
5、一旦大盘告诉我我行进在正确的轨道之上，我的职责就是增加自己的仓位。我就是这样做的，这就是全部事实。我发现在这个游戏中，经验能给我带来稳定的利润，而观察是最好的市场信息提供者。你需要做的就是不时地关注某一只股票的表现，你去观察，然后经验会告诉你如何从平常的各种变化，也就是各种可能性中获利。