果麦文化（301052）研股

核心业务：互联网出版公司，主打精品大众图书（果麦经典、教辅），采用“出版+互联网”模式，依托短视频、私域直接卖书；布局IP衍生、影视项目，同时推进AI出版工具，代表产品AI校对王，探索AIGC赋能内容生产。拥有优质作家资源，图书策划效率较高。

基本面：2026半年报营收2.01亿，同比-32.51%；归母净利润-4069.01万，亏损扩大，经营现金流为负。核心原因是头部教辅业务受冲击，叠加前期影视项目大额亏损拖累利润；图书业务毛利率尚可，维持47%左右，资产负债率仅20.71%，财务压力不大。

核心看点：IP内容储备丰富，AI出版工具落地，AI+内容题材弹性强；擅长新媒体 图书带货，短视频渠道销售能力突出；现金储备充足，无大额债务压力，适合题材行情。

主要风险：图书零售大盘偏弱，教辅业务短期大幅下滑；影视投资不确定性极高，容易大额亏损；AI产品目前收入贡献低，兑现周期长；业绩波动大，当前处于亏损状态，股价偏题材炒作，波动大。

跟踪重点：教辅业务修复情况、AI产品商业化收入、短视频图书销售数据、影视项目投入亏损公告。

股市有风险，入市需谨慎