中文在线（300364）研股

核心业务：数字出版第一股，手握560万+数字内容、400万签约作家储备。主营网文版权、短剧IP开发，重点发力海外短剧平台FlareFlow，AI赋能网文与短剧内容生产，短剧IP衍生品已是第一大收入来源，海外收入占比接近一半。

基本面：2026半年报营收5.78亿，归母亏损4299.53万，亏损大幅收窄；Q2单季归母净利润283万，实现单季度扭亏，经营现金流改善。短剧业务收入4.11亿，同比大增108.72%，毛利率48.62%，是核心增长引擎，但公司整体仍未全年盈利。

核心看点：IP储备深厚，短剧出海是核心故事线，海外短剧平台FlareFlow用户规模持续扩张，AI降本赋能短剧生产；AIGC+IP+海外短剧，题材弹性强，属于数字内容、AI应用热门赛道。

主要风险：短剧行业买量内卷严重，流量投放成本高，盈利稳定性差；公司仍处于累计亏损状态，业绩波动极大；短剧监管政策变化风险；海外市场竞争加剧，爆款具有不确定性，股价题材属性强，波动大。

跟踪重点：海外短剧平台月活、投放ROI、季度持续盈利能否稳住，AIGC短剧落地进度。

股市有风险，入市需谨慎