北自科技电子布织机

#北自科技 点评：在手订单充足，电子布织机预期差大

#核心观点：依托各行业标杆客户资源由项目制向专机转型，26-27年优先落地电子布织机与化纤生头机器人 。预计27年6e利润，主业2-2.1、电子布织机~3.5e、化纤生头机器人0.4-0.5e。现价对应27年PE~12x。

#电子布织机：已完成样机试制（半年报已披露），验证进入关键收尾期（8月出货3家客户，1头部2小厂），27年出货目标积极。

#化纤生头机器人：全新专机预计27年放量，存量市场~20e公司独家。

#主业：新签订单数量与质量双改善，积极拓展新新能源与烟草等下游。新签24年~23e、25年30e，25H2订单盈利能力回升。26Q2在手～54e，订单转换周期1.5-2年，26年兑现24年订单为主、27年兑现25订单为主。