正泰电器

正泰电器 （601877.SH）是国内低压电器与户用光伏双龙头，2010年在上交所上市，实控人为南存辉。今天（8月20日）因半年报超预期涨停收盘，报26.28元，总市值约564.75亿元。

一、主营业务（两大板块双轮驱动）

智慧电器（低压电器）：配电、终端、控制、建筑电器等，国内市占率稳居第一，连续十多年低压电器出口额全国第一。

绿色能源（光伏+储能）：旗下正泰安能主攻户用光伏，覆盖开发、建设、运营、运维全产业链，累计交付超180万座电站。

2025年主营构成参考：

板块收入占比光伏业务362.75亿元61.33%低压电器219.19亿元37.06%其他9.52亿元1.61%

数据来源：2025年报

二、最新业绩（半年报超预期）

8月19日晚披露的2026年半年报是本次涨停的直接催化剂：

营收：380.64亿元，同比+28.46%

归母净利润：31.30亿元，同比+22.23%

经营现金流：131.82亿元，同比大增84%以上，打消市场对现金流的担忧

二季度单季：归母净利润约18.6亿元，环比一季度增长约47%

分业务看：

智慧电器：收入125.43亿元，同比+3.62%，海外收入增长16%，AIDC（数据中心）业务北美在手订单达13亿元。

正泰安能（户用光伏）：收入226.20亿元，净利润24.38亿元，新增装机超5GW，贡献公司大半利润。

三、股价与近期走势

今日表现：高开高走，9:37封板，盘中短暂打开后再度封住，最终收涨10.00%。

年内走势：年初至今区间跌幅-4.61%，但振幅高达66.21%，年内最高41.54元（3月11日），最低23.30元（7月14日）。

估值：市盈率（TTM）11.14倍，市净率1.23倍，在电网设备板块中处于偏低水平。

四、后续看点

H股上市推进：拟变更H股发行审计机构，8月26日临时股东大会审议相关议案。

储能+海外扩张：在建工程同比增长47%，海外"区域本土化"战略持续推进。

REITs盘活资产：基础设施REITs申报已获受理，有望为后续扩张提供资金支持。

一句话总结

低压电器守基本盘、户用光伏贡献主要增量、AIDC与储能打开新空间——半年报是本轮行情的触发器，但需关注财务费用（汇兑损失近13亿元）和存货周转偏慢两个隐忧。

想看它的估值对标（和德业、阳光电源 比），还是深挖一下户用光伏这块的核心竞争力？