罗牛山000735 牛来了？

8月17日—18日，猪肉板块表现活跃，成为大盘关注焦点。8月17日上午10时左右，猪肉股集体登上大盘异动提醒榜单，其中罗牛山 连续两个交易日涨停，天邦食品 同样收获涨停板，温氏股份 、正邦科技 等个股涨幅均超2%-3%，板块整体热度明显升温。

　　从直接驱动因素来看，此番猪肉股走强与毛猪价格触底反弹密切相关。资本市场对现货价格的边际变化较为敏感，近期猪价连续回升，在一定程度上修复了市场对行业短期走势的预期。毛猪价格：从深跌到连涨，站稳11元，冲击12元

　　据猪易数据监控，2026年7月以来全国外三元生猪均价经历了一轮明显的“冲高回落再反弹”过程：

　　8月上旬：猪价在10.30—10.45元/公斤区间低位震荡，多空博弈较为激烈。

　　8月中旬：自8月12日起，猪价连续温和上行，从10.78元/公斤逐步攀升至8月18日的11.13元/公斤，时隔一个多月重回11元关口上方，累计反弹幅度约8.2%。

　　当前价格走势显示，现货市场阶段性底部特征初步显现，养殖端惜售情绪有所升温，屠宰企业压价难度加大。

　　猪企产能去化正在推进

　　毛猪价格之所以出现阶段性企稳，与行业供给端的结构性变化密切相关。当前生猪产业呈现明显的梯队分化态势：

　　头部企业主动控量：牧原、温氏、新希望 等头部企业出栏增速明显放缓，扩张步伐趋于谨慎，经营重心从“拼规模”转向“拼成本”。

　　腰部企业仍在扩产：正邦、天邦、傲农等企业前期投建产能仍在释放期，出栏量同比增幅较大。

　　尾部企业波动加剧：中小规模养殖户受资金压力影响，出栏节奏波动剧烈，部分已开始被动收缩。

　　从产能核心指标来看，能繁母猪存栏已连续多月下降，产能去化的效果正在逐步显现。虽然当前供给总量仍较充裕，但边际变化方向已从“持续增长”转向“逐步收缩”，这是猪价能够企稳反弹的产业基础。

　　四季度猪价预期：温和反弹可期，但高度有限

　　综合当前产能去化进度及季节因素判断，四季度猪价有望迎来温和反弹，价格重心较三季度有所抬升。当前11.13元/公斤的价格距成本线仍有近1元差距，修复空间客观存在，但过程不会一蹴而就。

　　后续需重点跟踪三个关键变量：Q3—Q4猪企实际出栏量缩减幅度与四季度的需求之间的关系。也就是腌腊季需求兑现强度——消费端能否提供有效支撑。

　　整体来说，猪肉股的提前反应体现了市场对周期拐点的预期定价，而产业基本面的实质性改善，还需后续数据持续验证。四季度，值得期待！