【国联民生电子】 龙旗科技拟收购安瑞可，切入AIDC基础设施领域

[礼物]事件：8月13日晚公告，公司拟以自有资金合计11.2亿元现金收购苏州安瑞可信息科技有限公司80%股权。业绩承诺为2026-2028年净利润分别不低于1.3/1.6/1.9亿元，三年累计不低于4.8亿元。

[玫瑰]安瑞可：数据中心基础设施产品及解决方案供应商，产品覆盖低压配电系统（配电柜、母线、PDU、变压器）、服务器机柜、冷热通道、IT POD及MDC模块化数据中心；【聚焦海外市场】，主要产品满足UL、ETL认证，模块化数据中心获Uptime Institute TIER III Ready认证，为全球较早取得该认证的预制模块化数据中心供应商之一。2025年实现营业收入6.22亿元、扣非归母2.05亿元。

[太阳]点评：这是公司继科峻成（VC蚀刻，切入北美大客户供应链）之后的第二单外延并购，业务版图由AI端侧延伸至AIDC供配电与机柜基础设施，并打开一条"北美出海通道"。安瑞可收入以北美为主，UL/ETL/Uptime认证齐全——这些认证是北美数据中心的准入门票，自建体系往往需要数年。北美是龙旗全球化的核心市场，公司已与全球互联网头部客户在AI眼镜等终端上深度合作，通过向海外AIDC延伸业务有望形成从端到云的协同。

风险提示：收购进程不及预期，下游需求不及预期