规模已超2500亿，头部近一年回报超20％，偏债混合FOF“多元增厚”成配置利器

低利率时代，兼顾波动控制与收益弹性的偏债混合FOF发展迅猛。财联社注意到，最新数据显示偏债混合 FOF 规模已超2500亿元，年内增量超千亿元。该类产品凭借债基打底、多元资产小幅增配的框架，走出 “低波动、高夏普、收益不平庸”的行情，头部产品近一年回报突破20%。
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据Wind数据，偏债混合FOF的规模已达2514亿元，较去年末增长超千亿元。目前，偏债混合FOF的规模占据FOF市场超七成。

债券FOF主要投资于债券类基金（包括纯债基金和混合债券基金），其权益类资产（包括股票型基金、混合型基金中的股票仓位）配置比例通常低于20%，以追求稳健收益为主。而偏债混合FOF在配置债券类基金基础上，适度配置权益等多元资产（通常权益等资产占比不超过40%），是“固收+”策略的典型代表，旨在通过适度参与多元市场，获取增强收益。

中金公司 研究团队指出，2025年最受资金偏好的FOF品类即以偏债混FOF代表的固收+FOF产品。在当下环境，公募FOF管理人更为注重银行渠道资源的获取与合作，打造固收+策略的偏债混和FOF产品或为切入本轮资产配置叙事下扩容周期的理想角度之一。

行情显示，近一年，万得偏债混合型FOF指数上涨4.40%，大幅跑赢纯债基金指数的1.94%。而近一年偏债混合型FOF指数的年化波动率为3.38%，远小于股票基金指数的17.51%。与一般仅可配置权益的混合债基相比，偏债混合FOF的风险收益比也更好。

以夏普比率衡量，近一年偏债混合FOF（成立一年以上）的中枢超过1.2，表现极优者超过2，而股票基金此项指标普遍不足1。同时，近一年偏债混合FOF的最高回报超过20%，收益呈现“稳健不平庸”的特征。