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杰克逊霍尔年会收官，美联储主席沃什释放鹰派信号，坚持2%通胀目标，若通胀回落不及预期不排除继续加息，市场将9月加息概率由35%抬升至近60%。美债收益率全线走高，2年期上行至4.34%，国际黄金大跌，贵金属板块承压明显。美股周五整体收跌，纳指跌0.52%，费城半导体大幅回调；英伟达财报给出70%年度营收指引，RubinUltra量产的产业逻辑仍成立，但短期受加息预期压制获利兑现。原油受供给预期压制震荡回落，地缘 冲突风险边际缓和。下周重点盯美国ISM制造业、非农就业、博通 财报，将进一步验证AI景气与美联储政策路径。中概情绪偏弱，外围宏观偏紧将对A股黄金、高估值科技形成双向扰动，既要重视AI产业利好，也要警惕利率抬升带来估值压制。