周末闲聊（7月18日）

本周末主要聊指数，以及指数与板块与个股的关系。

第一个观点：AI硬件算力产业链的个股，有没有可能成为历史大顶？
对比2015年杠杆成就短暂牛市，今年上半年大量微盘股、老登股被抽血成就局部大科技牛市。2015年中字头、互联网科技 股，股价翻几倍，现在十多年过去了无法重回新高，持仓不动的话至今还被深套，有的股价当时几百元一股现在仅几元甚至退市。前段时间大科技板块成交额在市场总成交额中的占比超过40%，就是见顶信号之一。下跌趋势一旦形成，难以改变。下跌不找原因，不谈逻辑，就是被主力兑现了、抛弃了。要重回升势，需要耗费的资金量无法想象。
再对比国外科技股。三星电子2026年第二季度初步业绩：营业利润预计达89.4万亿韩元（约合584亿美元），跃居全球季度营业利润榜首，成为全球最赚钱的公司，一年赚到的钱，超过公司四十年的累计利润总和，动态市盈率不到7倍。业绩预告公布后，股价的应声下跌。股价涨高了。国内科技股，哪只市盈率10倍内的？能够成为世界第一的？A股的鸟性，多数时候跟跌不跟涨。其它股市这几年涨了多少，我们涨了多少？4000点保不住，年线保不住，接下去还有什么可保？
第二个观点：增量资金在哪？
国外投行看多做空，国内大股东减持频繁，半年超万亿。加上增发、定增募资，一年几万亿。回购的资金杯水车薪。有些回购是用于激励，实际上消耗的是公司利润。大盘稍微涨点，IPO不断，上市的多数是大市值新股，高溢价高市盈率，真正赚钱的是一级市场。比如某只股，发行价40多元，上市第一天开盘价600多元，后来涨到2000多元，太不正常了，还有些开盘当日就是最高价，后面绵绵下跌，就更惨了。量化规模不断壮大，其中很大部分是从高频交易中收割散户的钱。市场每天成交二万亿、三万亿，仍然无法托举指数，可想而知抛盘的压力多大。最近极端行情已经成为常态，偶尔普涨，散户仍不赚钱，因为大跌的是昨日上涨的股票，大资金精准猎杀散户。
第三个观点：下行趋势怎么应对？
指数是指挥棒，一定要听从指挥。指数上涨时，多数股票还下跌，只涨少部分股票。指数下跌时，赚钱机会基本等于零。要清醒地明白，影响指数涨跌的是哪些板块。对指数上涨有贡献，形成共振的，市场会给予奖励。同样，对指数下跌有影响的板块和个股，还去参与，就会受到惩罚。过去，指数上行时，低位个股会逐渐向上，向指数靠拢。现在指数被极个别大市值股绑架，已经失灵。后面会不会恢复指数的平衡功能，会不会一鲸落万物生，还有待观察。接下去，要不管住手，空仓观望，要不轻仓试低位。能管住手才能大成，这不容易做到。
先说这些，其它跟帖再聊。