7.15复盘

今日A股整体呈现指数抗跌、个股走弱、板块剧烈割裂的分化行情。沪指小幅收跌0.29%，深成指下跌0.97%，创业板、科创赛道持续承压，超三千二百只个股收绿，市场真实赚钱效应远弱于指数表现。两市成交约2.57万亿，相比昨日修复行情明显缩量，缩量滞涨+结构性回落是今日量价核心特征，反映场外资金观望情绪浓重，场内仅存量资金反复博弈。

盘面底层逻辑非常清晰：科技主线退潮周期并未结束，昨日超跌反弹只是技术性修复，并非企稳反转。今日AI硬件、PCB、半导体存储全线承压，前期反弹的高位科技标的集体回落，资金兑现态度坚决。随着中报业绩披露进入尾声，市场持续淘汰无业绩、纯题材炒作的高位赛道，科技板块仍处于挤泡沫、换筹码的过程，短期难现持续主升。

资金高低切换再度强化，避险属性成为今日主导。受国际油价持续走高带动，油气开采、油服板块延续强势，周期资源类标的持续获得资金抱团；同时低位中药、消费、医药防御板块逆势抗跌，成为资金主要避风港。市场呈现“高位科技杀估值、低位防御保稳定性”的典型退潮期结构。

从量价关系来看，指数回落但并未放量杀跌，说明恐慌盘并未集中涌出，属于良性分歧、阴跌消化而非系统性崩盘；但缩量反弹失败、隔日直接承压，也印证当前市场多头信心极度不足，没有增量资金接力，任何反弹都容易被资金兑现。

整体来看，目前处于无主线、弱合力、强防御的混沌阶段。操作上继续保持谨慎，不轻易抄底科技超跌反弹，不追高周期短线情绪票。耐心等待赛道真正止跌、市场出现持续性主线、成交额重新放量，再逐步回归模式内交易。当前风控优先，空仓与轻仓观望是最稳健的交易节奏。