[红包]7.7研究所复盘——巨额缩量跌破4000点，如何操作？何时反弹？

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1、筛热点定方向：抛开盘中杂乱轮动的零星题材，精准梳理出具备政策、产业、资金三重支撑、能走出连涨行情的可持续主线热点板块，避开一日游题材陷阱，从根源减少无效操作；
2、择核心抓龙头：锁定热点板块后，层层筛选板块内辨识度最高、资金抱团最牢固的优势核心个股，只做市场资金主动进攻的前排龙头；
3、建体系控盈亏：结合多年实盘经验自研成熟高效龙系短线战法体系，包含分歧转强到一致的神龙战法、低位一进二接力的回龙战法，以及主攻短期趋势的升龙战法，含止盈止损全套标准化操作规则，严格按照体系信号参与主线核心标的，克制情绪化追涨杀跌，长期打磨实现账户稳定复利盈利。
每日坚持实时拆解当日完整盘面，梳理主线轮动节奏、资金流向、强弱变化，同步分享战法实操思路与选股逻辑。每日同步复盘干货，我们一起交流打磨交易认知，稳步提升短线实操能力。

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7月7日，在历史上也是非常伤感情的一天。今天A股还不忘在这样的伤口上撒了一把盐。
今天早盘，三大指数集体低开——沪指报4019.49点，低开0.54%；深证成指 低开0.46%；创业板指 低开0.44%。开盘后指数一路震荡下行，哪怕半导体板块盘中尝试出来做护盘动作，也根本没能拦住上证跌破4000点的关口。
最终，上证指数 报3990.24点，跌1.26%；深证成指跌1.24%，创业板指跌0.94%。全市场仅693只股票上涨、4797只股票下跌，涨跌比接近1:7。涨停仅33只，跌停却有29家，罕见跌停股票数量接近涨停股票数量。

这不是一般的调整，已经有点泥沙俱下的恐慌。

今天还有一点让人惊诧，是成交量的剧烈萎缩。沪深两市全天总成交额仅2.6万亿元，较前一交易日直接缩量5140亿元，降幅高达23.7%，创下6月11日以来阶段地量。要知道，就在7月1日，两市成交额还突破过3.5万亿。短短几天时间，市场活跃度蒸发超过四分之一。

缩量，意味着什么？意味着多空分歧已经明显收窄，意味着场外资金不愿进场，场内筹码怕割肉惜售，意味着市场进入了某种诡异的“僵持状态”。


一、割肉割不动了：从“心痛”到“麻木”
面对这样的行情，大多同学们的心理经历了从恐慌到绝望、从绝望到麻木的完整周期。
起初，上周在这波下跌刚开始的时候，是恐慌性抛售。当指数第一次接近跌破4000点的7月2日时，不少人第一时间选择了割肉离场——担心更深的跌幅，害怕账户继续缩水。那一批人割在了相对高位，虽然痛，但至少“解脱”了。然后是纠结性持有。第二批人看着账户里的亏损从5%扩大到10%、15%、20%，每一次想割肉的时候，都告诉自己“再等等，万一反弹了呢”。结果越等越跌，越跌越不敢割。
现在，是彻底躺平。
市场信心已经回落到阶段性低位。已经有同学开始深套，尤其是光通信板块中的，比如杭电股份 、中天科技 、长飞光纤 等，对于已经深套的同学们来说，在这个跌幅点位割肉，已经没有太大意义——都已经贯穿60日线了！
这就像温水煮青蛙。一开始还能挣扎，等到水温足够高，连挣扎的力气都没有了。
我们研究所在这一轮下跌中，应该是损失不大问题较轻的。因为我们的太极反弹了上周五取关，长电科技 反弹了今天表现优秀，再垫垫脚都有可能创新高去。昨天的所谓第二梯队的兴业科技 早盘一度势如破竹，也第一时间提醒了。目前还有的东方锆业 ，缩量还是非常明显的明后天一根大阳线就解决问题了，趋势思路。

进退两难，动弹不得。这就是当前绝大多数同学的真实处境。

二、抄底？抄一次错一次，谁还敢抄？
如果说“躺平”是持仓者的无奈，那“不敢抄”则是场外资金的集体焦虑。

事实上，在过去几天的下跌过程中，并非没有资金尝试抄底。每一次科技股出现短暂反弹，都有人以为是“企稳信号”，冲进去想博一把反弹。结果呢？反弹如昙花一现，第二天继续下跌。其他板块的抄底也是竹篮打水，机器人 、创新药等，有哪个给过好脸色？科技不行，其他都死。
抄底的人，抄一次套一次，套一次割一次——或者干脆套在里面出不来了。
这种反复被打脸的体验，让场外观望的资金形成了强烈的“一朝被蛇咬，十年怕井绳”的心理阴影。
今天缩量成这样，为什么不敢抄？具体原因有三：
第一，不知道底在哪里。4000点破了之后，下一个支撑位在哪里？没有人能给出确定答案。有机构预判大概率维持4000点上下150点的区间震荡，但“大概率”三个字，在真金白银面前显得苍白无力。
第二，科技股还没站稳。这是最核心的问题。科技股是这轮维持几个月行情的主心骨，主心骨不稳，谁敢大规模进场？当前市场情绪以及资金信心主要取决于科技板块表现。硬科技线对于利好有所钝化，而对于利空却更加敏感。
第三，外围不确定性太大。亚太市场的恐慌情绪明显的影响了A股。日经225 指数下跌2.12%，韩国KOSPI 盘中一度暴跌超8%触发熔断。全球科技集体下行，A股怎么可能独善其身？
所以，场外的钱不是不想进来，是不敢进来。

三、地量见地价？历史规律能否应验
但硬币永远有两面。
成交量的大幅萎缩，说明市场活跃度下降，但从另一个角度看——这也是抛压充分释放的直观体现。经过这几天的连续下跌，该走的不坚定的筹码基本走掉了，割肉的动力持续衰竭，短期深度杀跌的风险大幅降低。
但有两点必须清醒认识：
第一，地量是见底前兆，而非入场信号。历史规律显示，A股出现“地量”后，股指阶段性见底的时间间隔通常还需要10多个交易日。也就是说，即便今天就是地量，真正的底部也可能还要等至少两周。
第二，当前市场大概率进入“地量复地量”的磨底阶段。指数不会V型反转，更大的可能是反复震荡筑底。唯有后续出现放量中长阳突破，才能确认地量见地价的有效底部。

四、破局关键：科技股必须站稳
那么问题来了：市场什么时候才能真正反弹？
答案其实很清晰——要看科技股。
为什么是科技股？因为这一轮行情的灵魂就是科技。上半年，科创50 半年涨了64%，半导体登上A股上半年行业涨幅榜首。科技主线是整个市场的“锚”，锚稳了，船才不会晃。
当前市场已经从此前的“科技单边抱团”，进入“产业趋势+确定性”的再平衡阶段。但聪明资金的选择依然非常明确——兑现高估值科技之后，最终还是要回到科技主线上来。因为别的板块，真的没有文章可作。
事实上，积极信号已经在出现。
7月7日今天当天，在全市场近4800只个股下跌的背景下，半导体产业链逆势走强。半导体硅片概念走势活跃，有研硅 20%涨停，TCL中环 涨停。算力芯片概念震荡拉升，万通发展 2连板。先进封装概念表现向好，华天科技 涨停。之前的趋势牛股有研新材 也到达了涨停板。
资金面上，半导体板块今天午间主力资金净流入21.63亿元，位居所有板块首位。游戏板块主力资金净流入18.04亿元。
聪明的资金已经在悄悄布局了。

前面说过，之前涨幅较大的板块分枝，已经纷纷跌到了60日均线的位置，本轮硬科技板块的结构性风险已基本出清，板块估值与情绪调整到位，新一轮投资机会正在逐步酝酿。今天半导体板块率先企稳反弹，打响了科技修复的第一枪。
随着CPO、PCB等高端制造细分赛道持续调整，估值性价比凸显，具备较强的补涨潜力，后续有望接续半导体开启反弹行情。之前说过的一个观点就是，科技股什么时候会彻底结束？只有全球AI不搞了，填满了，科技股那就算是真正到头了。但目前很明显，并不是这个阶段。大笔投资还在继续，业绩报表继续炸裂，核心龙头基本面支撑力度充足。

这次科技调整的始作俑者是Meta出售算力导致的市场大幅调整，并非算力过剩的信号，而是高资本开支阶段提升资产回报率的必然选择。
所以，科技股不是不行了，只是在换挡。换挡结束，踩下油门，行情就会重新启动。

五、如何操作？三个建议

在当前这个位置，具体应该怎么做？我给出三点思考：

第一，持仓者：管住手，别在黎明前割肉。
如果你持有的标的是有基本面支撑的科技优势标的——有稳定订单、有中报预喜预期、有产业逻辑支撑——那么当前最忌讳的就是盲目割肉。可以继续持有等待业绩验证。如果盘中出现小幅反弹，可借机逐步降低仓位，采取分批减仓而非一次性清仓。
但如果你持有的纯粹是概念炒作型的高位小票，没有业绩支撑、没有主业支撑，那就要清醒了——这类股票，逢反弹分批离场才是正道。

第二，空仓者：别急着一次性重仓抄底。
当前市场仍处于磨底阶段，底部尚未确立。虽然地量已经出现，但地价还需要确认。抄底要控制节奏。可以小仓位试探，但不要一把重仓甚至梭哈。
重点蛰伏的方向很明确——科技板块的细分赛道，比如原材料方向、半导体设备、国产替代等。

第三，盯住两个信号。
一是成交量。什么时候两市成交额重新放大到3万亿以上，并且持续放量，那就是资金重新进场的信号。
二是科技股。什么时候半导体、AI、算力这些核心科技板块出现持续性的领涨行情，而不是一日游式的脉冲反弹，那才是真正的“企稳”。

六、最绝望的时候，往往离光明最近
市场永远在周期中循环。
上半年科技股涨到让人怀疑人生的时候，没人想到会有今天这样的回调。现在跌到让人怀疑人生的时候，同样没人敢说底部在哪里。
但有一件事是确定的：恐慌到极致的时候，往往就是机会开始孕育的时候。

当前4000点保卫战仍在持续。万亿级成交萎缩构筑了弱势降温、底部酝酿的双重格局。短期之内，外围股市波动、主线题材疲软、量能持续低迷等因素确实制约着反弹力度。盘面大概率维持低位震荡、结构性分化的走势。
但这也意味着——大盘下行空间正在收窄。
地量已经出现，估值已经便宜，科技股的调整也接近尾声。万事俱备，只欠一根放量中长阳。
在那根阳线出现之前，我们要做的不是恐慌，不是绝望，而是保持耐心，保持观察，保持子弹。
做好短线，从来不是赌，而是算——算情绪、算资金、算胜率。
现在的情绪，已经冷到了冰点；现在的资金，已经缩到了地量；现在的胜率，正在从极低向极高悄然转变。
等科技股站稳，等成交量放大，等那一根阳线。
到那时，才是真正挥出重拳的时刻。

在此之前——稳住，我们能赢！

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