液冷迎三重催化，梳理核心受益细分与公司（名单）
一、核心事件/催化逻辑
1）全球产业重磅事件
英伟达于 6 月正式发布 Rubin 新一代 AI 计算平台，明确该架构为全液冷标准设计，整机 GPU、网络芯片全部接入液冷回路，取消风冷兼容方案，2026 年 Q3 起批量交付，高端 AI 算力集群采购将强制配套液冷系统。
谷歌同步更新新一代 TPU 集群建设规范，同样锁定液冷散热方案，海外头部算力厂商统一技术路线，全球高功率智算建设全面向液冷切换，同步拓宽国内液冷设备外销增量空间。行业机构持续上调赛道增长预期，国内液冷
数据中心市场规模将连续数年维持 40% 以上高速增长，长期成长空间进一步打开。
2）国内顶层政策硬性催化
多部委联合发布
人工智能与能源协同发展相关方案，划定硬性落地规则，新建大型 AI 智算中心要求配套液冷设备，存量高功耗风冷机房需在 2028 年前完成改造。
东数西算算力枢纽同步收紧能耗指标，新建机房 PUE、绿电消纳比例设下刚性考核红线，风冷模式难以同时满足节能、节水双重合规要求，算力项目审批、用电配额直接与液冷配置挂钩，政策从产业扶持转向强制约束，同时催生新增机房需求与存量改造双重市场增量。
7 月初通信行业高层会议集中推广液冷方案，三大运营商同步加大液冷算力基建投入，通信侧成为液冷需求第二增长曲线。
3）下游订单兑现产业催化
7月头部互联网云厂商、
算力租赁企业、电信运营商集中开启万级机柜规模液冷设备招标，行业采购模式从过往小批量试点，转向持续性规模化集采，产业链头部企业订单储备可覆盖至 2028 年，业绩具备持续兑现基础。
国内液冷全产业链零部件均完成头部客户认证，冷板、屏蔽泵、快速接头、CDU 等核心部件实现自主量产，国产替代进程提速。伴随冷板式、浸没式两条主流路线行业标准落地，设备规模化量产持续摊薄初始采购成本，中小算力园区导入液冷的意愿显著提升，进一步加速行业渗透率爬坡。同期兆瓦级浸没式整机柜技术迭代成熟，超高密度大模型训练集群持续扩容，细分场景需求持续释放。
二、核心细分及受益公司（部分梳理）
1）
液冷服务器/交换机 整机厂商
紫光股份：新华三全栈液冷解决方案，覆盖冷板/浸没式液冷整机、AI液冷服务器、液冷机柜，头部云厂商核心供应商。
中国长城：国产化芯片级喷淋式液冷服务器，适配大中型算力中心，
信创+液冷双核心标的。
锐捷网络：液冷交换机、冷热板液冷整机设备，聚焦高密度智算中心场景，运营商核心集采标的。
中石科技：自研服务器、交换机液冷模组，完善液冷散热生态，批量供货头部算力厂商。
浪潮信息：国内液冷服务器整机龙头，深度适配英伟达高端算力平台，高端AI集群核心供货方。
2）冷板、CDU、热管理核心组件
高澜股份：覆盖冷板、浸没式全套方案，自研CDU、分流器、屏蔽泵等全核心零部件，液冷系统配套齐全。
飞荣达：量产单相/两相液冷冷板模组、CDU、流量检测设备，深度供货主流服务器整机厂商。
宏盛股份：自研铝制高效换热器、CDU、列间温控设备，切入头部数据中心液冷改造供应链。
英维克：液冷温控系统龙头，具备整机液冷系统集成能力，适配超算、AI智算全场景。
申菱环境：深耕数据中心液冷温控，为头部云厂商提供定制化液冷散热方案，订单落地充足。
3）液冷循环泵（液冷系统核心动力部件）
大元泵业：算力专用屏蔽式液冷泵，适配数据中心液冷循环场景，已完成头部客户认证并批量供货。
南方泵业：液冷循环泵、CDU配套管路系统，主打二次介质循环设备，适配大中型液冷算力集群。
美湖股份：聚焦服务器高功率液冷电子泵，加码算力液冷核心部件量产，细分赛道增量弹性突出。
4）管路、连接器配套配件
航天电器：自研液冷UQD快速接头、专用液冷连接器，适配算力机柜管路快速对接，可靠性行业领先。
中航光电：液冷连接器龙头，
军工技术转化，批量配套高端AI液冷服务器集群。
溯联股份：定制化液冷管路系统解决方案，深耕数据中心液冷管路配套，业务持续放量。
鼎通科技：液冷精密连接配件，产品已进入批量交付阶段，绑定头部算力设备厂商。
5）浸没式液冷专精标的
曙光数创：国内浸没式液冷龙头，市占率行业领先，专注超算、高端AI训练集群浸没式液冷方案，技术壁垒极高。
阿瞒来敲门
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