【转发】活着，比回本重要

原创：六个核桃仁

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从7月1号到现在，
半导体板块跌了38.9%，
CPO跌了38.21%，
PCB跌了35.98%。
其中一半以上的个股已经腰斩，真的是血淋淋的资本市场。

但有个反常识的现象：股价都跌成这样了，很多人反而不慌，还在到处找钱想抄底。
为什么？
因为大家觉得自己买的科技不是瞎买，是逻辑硬、业绩好的方向，比如存储、光纤、光模块。再加上所有人都相信，AI硬件是未来改变世界的底层基座，就像当年的高铁、互联网一样。
正因为这种基本面信仰和宏大叙事，反而让很多人错过了很好的逃生窗口。
这个想法本身没错，但它忽略了资本市场的残酷。

其实熊市里真正套人的，不是那些乱炒的人。
套得最深的，反而是买了业绩好的公司、有信仰的散户，或者自己不太懂、听大哥的话让死扛着不动的人。
那些业绩不好、逻辑没那么硬的票，炒作资金在一开始回撤时就跑了，换手很充分，早早就止跌了，甚至已经先于市场出现了像样的反弹。而逻辑硬、业绩好的方向呢？因为散户忠诚度高，死扛不割肉，换手一直不充分，反而迟迟看不到像样的反弹。

更残酷的是，真正考验你的，根本就不是7月份这种急跌。
急跌、爆杀，只是下跌的初期，它从来不是让散户割肉用的，而是快速把人套住用的。
大部分人一旦错过第一时间的卖出窗口（比如7月15号之前），等真的跌了50%以上，反而不卖了——心想都跌到这儿了，怎么着都得有个反弹，那干脆躺着等反弹吧。
下跌期真正难受的，是第二阶段：后面那绵绵无期的低波动阴跌。
那才是散户真正的割肉区间，彻夜难眠，无数个日夜在懊恼和悔恨里反复煎熬。
你看2022年的新能源牛股，三年跌掉了90%的股价，中间有反弹，但反弹之后漫长的缩量阴跌，才是很多套牢盘真正的割肉时刻。

在这之前，应该会先有一个反弹，但是反弹力度的大概率没那么大，根本达不到多数人渴望的“回到成本线”。
而恰恰是因为太渴望回本，大部分人又会错过这个最后的窗口期。
硬扛过7月1号以来回撤的小伙伴，现在不卖是对的，怎么着都要等一个修复期出来。
但是请一定记住：上方套牢盘实在太多了，股价每向上修复一块钱，都会面临巨大的套牢盘抛压。
修复的力度能有20%到30%就非常不错了，修复时间可能也不会太久，也许就是一个短期的周线级别反弹。

一旦出现这种周线级别的修复，请一定要离场，哪怕亏损很大。
因为现在的走势已经充分说明，大资金早就全面从科技撤退了。
在缺少资金维护的背景下，过去一年多极其夸张的上涨，已经把估值推得很高，这需要很长时间去消化估值泡沫。
再加上上方套牢盘巨多，筹码明显从机构转移到了散户手里。
这些因素叠加在一起，只会造成一个结果：股价的长期下跌。

在反弹窗口卖掉，虽然会有亏损，但后面不用再承受继续下跌的亏损，以及没完没了对心理的折磨。
如果不卖，真的出现后面那种长期阴跌，没几个人能扛得过去。
到那时候再去割肉，时间成本、资金成本、精力成本，就完全不一样了。

未来AI肯定会改变世界，AI硬件也会成为这个世界的基础设施，就像当年的电网、互联网、公路一样。
但真到那一天，大涨的可能是阿里、Kimi这类软件股，也可能是叙事延伸出来的其他硬件方向。
现在市场热衷的光模块、覆铜板、光纤，就算需求还在，可如果资本只愿意按化工、有色的10倍PE给估值呢？

别不信。你看看现在的电池、锂矿，哪个不是当年站在光里的明星股，现在不都按5到15倍PE在算估值吗？

资本还在的时候，大家都是站在光里的人，个个是股神。
资本不在的时候，这些企业就成了组装厂、电子厂、破烂厂。
这个市场是资本说了算，叙事不过是资本包装出来的故事罢了。

咱们散户，千万不要陷入宏大叙事里拔不出来，自我感动。