一张PCB涨价函，揭开景旺电子、深南电路、鹏鼎控股的真实处境

从PCB涨价函看当前产业链的供需缺口

最近业内被一张涨价函刷屏了。

猎板发了个通知，措辞挺直接。核心材料严重缺货，建滔、生益、南亚这些大厂的订单排到了两三个月以后，已经开始限购了。

这不是个别现象。

我顺着这个信号翻了翻产业链的情况，几个观察到的事实挺有意思。

原物料缺货，PCB厂商开始硬气起来了

多层板的原材料缺得厉害。以前PCB厂是求着客户给订单，现在反过来了，货源紧张到库房里的存货放着就能升值。

有个PCB厂的人说了句实在话，原物料堆在库房里，下个月就升值。客户不接受涨价的话，不接单也行，赚库存升值的钱就够了。

话糙理不糙。这说明供需关系确实逆转了。

五月份下旬开始，非AI领域的PCB客户已经被涨了百分之二三十。看原材料价格的走势，七月份所有下游领域都会迎来一轮普涨，幅度大概在百分之二十到三十。

更关键的是时间跨度。业内目前的判断是，这种紧张局面要到二零二七年下半年才会逐步缓解。

AI需求把周期拉长了

这一轮上升周期的驱动因素跟以前不太一样。

以前PCB是跟着消费电子 走的，手机电脑的更新换代决定了景气度。但这轮的核心拉力来自AI——服务器、交换机、光模块这些基础设施的铺设，对高阶PCB的需求量级跟过去不在一个维度上。

最缺的是mSAP-SLP、BT和ABF载板这几个环节。这些东西用在AI芯片、存储和光模块上，技术门槛高，产能本来就不多，需求一上来就卡住了。

以光模块领域的mSAP-SLP产品为例，三季度价格预计还要再调涨三成左右。

产业链的传导逻辑

上游原材料缺货，CCL（覆铜板）价格持续上涨，PCB厂商成本压力加大，向下游客户传导价格。

这条链条目前运行得比较顺畅。原因很简单，产能是真的不够用，下游客户也清楚这个局面。

从产业梳理的角度看，有几个信息点值得留意：

景旺电子 在多层板和HDI领域有较完整的产能布局，产品线覆盖通信、汽车电子等多个方向。

深南电路 在mSAP-SLP和载板环节有技术积累，其产品应用于通信设备和数据中心等领域。

鹏鼎控股 在高阶PCB产品方面具备量产能力，客户结构覆盖

风险提示：本文为产业科普与公开信息整理，不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。