上半年，莫叹缺席光与路；下半年，且看存储印钞机。金枪鱼跃龙门去，从此业绩如飞絮

如果上半年你没有站在光里，也没有站在PCB上游的材料里，那么下半年你一定要站在存储赛道的卖产子公司里，因为存储产业的超长成长周期已经来临了，金枪鱼会成为印钞机：“站在存储赛道卖产子公司”：海外存储大厂（SK 海力士、希捷、西部数据）持续剥离低毛利传统存储子公司，A 股存储企业通过收购海外剥离存储资产、分拆 / 出售旗下存储子公司变现两条主线受益；资产出售带来一次性大额利润、估值重估；
“金枪鱼 = 印钞机”：市场代指持有大额低成本存储库存、存储涨价周期业绩爆发的标的（德明利因百亿库存利润暴增被市场称作 “金枪鱼标的”）；
存储超长周期逻辑：AI 算力、HBM、服务器 SSD 持续拉动存储需求，行业从传统 4 年强周期转向 AI 成长赛道。
一、主线 1：收购海外大厂剥离存储子公司资产（ “卖产子公司” 核心方向）普冉股份（688766）核心逻辑：SK 海力士清仓传统 2D NAND 子公司 SkyHigh Memory，普冉承接相关存储资产，获取成熟利基 NAND 产线与客户；业务：低功耗 NOR + 利基 NAND，端侧 AI、物联网需求放量，收购剥离资产直接扩充产能与产品线。香农芯创（300475）核心逻辑：国内 SK 海力士核心分销商，深度参与海力士资产分拆、股权转让交易，自主品牌存储业务受益大厂剥离低效业务后的份额转移；增量：HBM 分销 + 自研存储模组，AI 服务器存储核心渠道。二、主线 2：自有存储资产分拆 / 出售子公司、资产重估兑现利润江波龙（301308）动作：持续收购 / 整合海外存储封测、存储子公司，同步剥离低效制造资产；旗下 Lexar 独立品牌价值重估，分拆预期强；基本面：企业级 SSD 龙头，云厂商算力存储核心供应商，库存增值红利充足。圣邦股份（300661）动作：2025 年全额收购复旦微电 存储子公司，直接获取 NOR/NAND 存储设计资产，跨界存储资产并购典型；电源 + 存储业务协同，并购标的持续释放利润。帝科股份（300842）动作：收购江苏晶凯存储 62.5% 股权，控股存储封测 / 测试子公司，切入 DRAM 后端制造赛道，资产并购增厚业绩弹性。三、主线 3：“金枪鱼” 标的（大额库存 + 存储涨价，周期利润放大器）德明利（001309）市场俗称 “金枪鱼标的” 核心个股，2024 底部囤积百亿低成本存储颗粒库存，2026 存储涨价周期毛利率、净利润数十倍增长；主营企业级 SSD 主控、存储模组，头部互联网算力供应链核心标的，库存升值是最大业绩弹性来源。佰维存储（688525）自建存储封测一体化，长江存储核心采购客户，提前锁定低价晶圆库存；AI 终端、车载存储双赛道，库存增值 + 资产整合双重逻辑。兆易创新 （603986）NOR 全球第三，参股长鑫存储，长鑫 DRAM 独家代工；提前锁价晶圆库存，同时持有长鑫股权具备资产重估收益，兼具国产存储龙头 + 库存涨价逻辑；公司已发布风险提示：当前存储价格处于历史高位，存在大幅回落风险。四、配套国产存储核心成长标的（AI 超长周期底层受益）澜起科技 （688008）：DDR5/HBM 内存接口全球垄断，AI 服务器刚需，业绩稳定性最强；北京君正（300223）：车规 DRAM/NAND 双认证，车载存储对冲消费电子 周期波动；东芯股份（688110）：SLC NAND 龙头，承接铠侠、海力士剥离的工业存储缺口；长电科技（600584）：存储 / HBM 封测龙头，承接大厂分拆后外发封测订单。