中海基金马上“变天”！能否“起死回生”在此一举

《电鳗财经》电鳗号/文

国联民生 证券转让旗下中海基金股权迎来实质性进展。国联民生 证券6月30日发布的公告称，与法国洛希尔银行采用公开挂牌、联合转让的方式转让公司所持有的中海基金股权。公开挂牌期间征集到成都交子新兴金融投资集团股份有限公司这一受让方。
此次股权变更涉及58.409%的股份，意味着中海基金控股股东将变更为交子新兴集团。此次变更涉及面广，对中海基金今后的经营及投研布局，有着较大变数。
股东决意清仓退出
中海基金控股权的“甩卖”早有启动，早在2025年12月30日，国联民生证券便发布公告，拟公开挂牌转让所持中海基金33.409%股权，首次挂牌价格不低于经国资备案的评估结果。彼时评估采用市场法，中联资产评估集团给出的估值约1.53亿元，评估增值率高达92.87%。但首次挂牌后并未如期寻得买家。
时隔三个月，国联民生证券改变了策略。此次与外资股东法国洛希尔银行联合挂牌，两家合计转让58.409%股权。其中，国联民生证券转让33.409%股权，底价1.53亿元;法国洛希尔银行转让25%股权，底价1.14亿元。合计挂牌底价约2.67亿元。此次转让设置了关键条件：受让方须同时受让两家股东的全部股权。这意味着，潜在买家一次性即可获得中海基金的控股权。
2026年4月，上海联合产权交易所披露了两则产权转让信息：国联民生证券股份有限公司与法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司联合挂牌转让所持中海基金管理有限公司全部股权，合计转让比例达58.409%。两家股东均以“清仓式”方式退出，且设置“捆绑摘牌”条件——受让方须同时摘牌两家股东的全部股权。
直到6月30日，国联民生证券公告，公司所持有的中海基金股权已找到买家。
公告显示，国联民生证券与法国洛希尔银行通过上海联合产权交易所公开挂牌转让所持有的中海基金股权。法国洛希尔银行与国联民生证券分别持有中海基金25.00%、33.409%股权，总计58.409%的股权，合计交易价款为2.67亿元人民币。其中，国联民生证券所持有的中海基金33.409%股权挂牌价格为1.53亿元，经国资备案的评估结果为15,252.17万元。

挂牌期间，征集到成都交子新兴集团一个意向受让方，按照产权交易规则确定交子新兴集团为产权交易标的受让方。经书面征询，中海基金的另一股东中海信托股份有限公司已放弃行使优先购买权。2026年6月30日，公司与法国洛希尔银行、受让方交子新兴集团共同签订了 《产权交易合同》，此次转让设置了捆绑摘牌条件，即受让方必须同时接手两方的全部股权。
国联民生证券还表示，受让方交子新兴集团还需取得中国证监会核准的公募基金股东资格，能否取得公募基金股东资格存在不确定性，后续将继续披露。
新股东版图扩张到公募基金
交子新兴集团实控人是成都国资委，目前旗下还有成都交子创新私募基金、成都交子未来引导私募基金等多个私募基金牌照。交子新兴集团成立于2012年12月21日，法定代表人为程毅然，经营范围包括金融机构和非金融机构的投资、风险投资、投资及社会经济咨询(不得从事非法集资、吸收公众资金等金融活动)、资产经营管理、资本经营、金融研究。
公开信息显示，公司曾用名成都金控新兴金融投资股份有限公司，于2019年6月14日更名。2024年5月29日，法定代表人由章映变更为程毅然。2024年11月，深交所债券项目状态更新为“已受理”和“通过”。2025年10月29日，注册资本增加至600000万人民币。
天眼查显示，交子新兴集团的对外投资有11家，曾16.15亿元100%控股的成都交子金控供应链金融管理集团有限公司已经注销。处于存续期的有10家：

可见，交子新兴集团首次介入公募基金行业。国联民生证券同时表示，本次交易能够优化资源配置，符合公司经营发展的整体需要，不存在损害公司及股东利益的情况。本次转让完成后，公司将不再持有中海基金股权。公司将根据本次交易进展情况进行财务处理，具体对公司财务状况的影响金额，以经会计师事务所审计确认的数据为准。
业内人士对此分析认为，交子新兴集团作为成都地方金控旗下平台首次入主公募，拿下中海基金58.409%控股权，将从治理、渠道、投研三方面重塑中海基金格局。运营端，中海基金原有券商、外资股东全面退出，长期三方股东博弈格局终结，决策效率提升，但短期管理层大概率换届，原国联民生派驻高管、业务负责人或将批量调整，内部人事存在震荡风险。交子新兴集团可联动成都银行 、本地产业资源，新增区域政企、产业引导基金渠道，弥补中海基金长期渠道薄弱、规模不足短板，但原有券商代销渠道资源会大幅流失。投研层面变数突出：此前外资股东投研话语权弱、投研激励不足、业绩持续疲软;新实控人侧重地方产业、科创赛道，大概率调整持仓结构，加码成渝科创、产业投资类产品，收缩传统均衡混合赛道。同时会重塑投研考核机制，加大投研人才引进投入，改善人才流失问题;但短期投研框架重构或带来业绩波动，且中海信托仍持股41.591%，双方在产品布局、风控标准上或存在博弈，战略落地存在磨合周期。
中海基金成立于2004年3月18日，前身为国联基金。2006年7月，中国海洋石油 总公司旗下中海信托股份有限公司入主成为中海基金第一大股东，公司相应更名为中海基金。目前，中海基金注册资本为1.47亿元人民币。据《电鳗财经》观察，在此次股权转让完成前，各股东持股比例为：中海信托持有41.591%，国联民生证券持有33.409%，法国爱德蒙得洛希尔银行持有25.000%。虽然成立已逾20年，但中海基金发展步伐缓慢，截至一季度末，中海基金旗下管理的公募基金规模为79.86亿元，已经连续两个季度管理规模不足百亿元。由于规模不断下滑，中海基金的盈利情况也不太理想。中海基金曾在2022年、2023年连续两年出现亏损。2025年，中海基金实现营业收入1.11亿元，同比下滑10.83%;实现净利润443.90万元，同比增长21.57%。
值得注意的是，国联证券与民生证券合并后，为了满足监管对于“一参一控一牌”的要求，需要对中海基金股权进行转让。此次股权转让若能够通过监管审批，中海基金将很快迎来实控人变更及相关高层的调整。
新股东交子新兴集团将如何布局?中海基金能否“起死回生”?我们将保持密切关注。