2026/6/10 周三大A信息差

10:52:24
深圳120米以下低空空域常态化全域开放 适飞空域覆盖市域75%范围
记者从深圳市低空经济产业协会获悉，前不久，深圳低空经济迎来关键性空域改革突破。全市120米以下低空空域实现常态化全域开放，适飞空域覆盖市域75%范围，福田、南山、罗湖等中心城区全面纳入常规飞行管理。此次大范围空域松绑，彻底打破以往低空飞行“区域受限、场景小众”的格局，业内普遍认为，这标志着深圳低空经济正式告别单一政策驱动的示范阶段，从窗口展示走向常态落地、从零星试点走向规模普及，行业发展进入全新周期。（深圳特区报）

【财通唐佳】为什么我们选择坚定相信硅片？——潮头渡江先买票上船0610

各位领导，现为您继续强调看好硅片的逻辑 [呲牙]

1️⃣硅片行业目前处在什么景气位置？
我们通过和产业链交流，更加确信当前硅片行业处在景气周期的右侧拐点，#核心确认信号均已符合条件：产能满载、交期延后、价格调涨。目前立昂微6/8/12寸的外延片交期饱满，二季度开始第一轮价格调涨。

2️⃣下游客户对硅片涨价接受程度如何？

整体来看，去年二季度开始，立昂微的硅片平均销售价格逐季度就已环比提升，但这个是被动原因带来的（产品尺寸变大、外延片厚度变化以及对客户的优惠在四季度取消）；今年以来，由于下游存储、功率、模拟需求拉动，海外硅片厂商已经连续调价，#大陆硅片公司有望普遍在二季度开启第一轮调价！

#目前下游客户对硅片涨价接受度较高，一方面是因为硅片成本在Fab总成本【设备折旧（45%~50%大头）+水电能耗+人工+所有化学品/特气/靶材+硅片+维修+财务摊销】中占比仅5%，涨价对整体成本影响不大；另一方面，这也为代工涨价额外提供了一个基础条件。

3️⃣重掺、轻掺硅片都会涨，但本轮重掺幅度可能更大

先做个介绍：
轻掺：低掺杂浓度硅片，电阻率高，用于逻辑、存储芯片。
重掺：高掺杂浓度硅片，电阻率极低，多用于MOS、IGBT、电源功率芯片。

我们看到，本轮AI算力带动全品类硅片涨价，其中轻掺硅片依托GPU、存储芯片需求上行、重掺受益功率器件景气抬升，#但重掺涨价幅度显著高于轻掺。

需求端，AI服务器是重掺第一拉动力。AI服务器功耗大幅抬升，整机搭载海量多路DC-DC、PMIC与板载MOS管，这类芯片刚需重掺硅片，单台AI服务器功率芯片耗硅量是普通服务器5倍；供给端，重掺掺杂工艺严苛、电阻率与晶格缺陷管控难度大，新产能落地至少两年，短期供给很难跟上需求增速。此外叠加此前重掺前期价格深度下探、涨价基数更低，因此本轮价格弹性更大。

4️⃣本轮硅片周期持续多长？
上一轮硅片周期2年维度提价4次，本轮周期第一次提价还没落地（但准备落地），少数公司二季度报表有反应，多数公司三季度开始报表会有反应。往后看多季度业绩会连续同环比增长。

💐结论：硅片是板块型行情，考虑到第三个逻辑， 我们首推立昂微（重掺龙头），但沪硅产业、西安奕材、有研硅、TCL中环同步看好

——财通唐佳/詹小瑁，助您收益长虹！

11:58【何小鹏发内部信：本人亲自带队 最后200天冲刺机器人量产】财联社6月10日电，何小鹏发出内部信，宣告自己将亲自下场直管机器人业务。何小鹏在内部信中称，小鹏人形机器人现在所处的阶段尤为关键，相当于8年前小鹏汽车即将完成第一款车G3发布的阶段，正站在量产交付的门槛上。按照何小鹏的规划：2026年第四季度，小鹏将实现人形机器人量产；2027年一季度，小鹏将人形机器人带入线下门店进行导购工作；2027年二季度，人形机器人将被推向海外市场；2028年，机器人将开始走向更多的家庭。

11:45:56【高盛将美光科技12个月目标股价从400美元上调至900美元 称“Q3成绩单”会很亮眼】财联社6月10日电，高盛分析师预计，美光科技本月晚些时候公布财报时，将交出亮眼的“第三财季成绩单”。而由于供应状况趋紧和内存芯片需求激增，高盛大幅提高了对美光科技的盈利预期和目标股价。具体而言，高盛将美光科技的12个月目标股价从400美元大幅上调至900美元，同时将该公司2026年和2027年的营收和非GAAP每股收益预期分别平均上调28%和36%，以反映更强劲的行业定价趋势和需求增长潜力。与此同时，高盛维持对该股的“中性”评级。

玻璃基板

【Mizuho科技大会lite 管理层发言摘录】
今天的瑞穗科技大会，Lumentum管理层演讲释放了几个消息，值得lite投资者关注。

首次比较系统地描绘了未来3-5年的AI光通信路线图。从投资角度看，这场交流非常重要，因为很多市场争论的问题——CPO、NPO、OCS、Scale-Up光互连、产能瓶颈、竞争格局——管理层都直接回应了。

Michael Hurlston最核心的观点是：AI超级周期本质上也是光通信超级周期，而且目前市场看到的增长只是开始。他表示公司历史最高季度收入曾经只有5亿美元，而现在单季度即将突破10亿美元，但未来最大的增长引擎实际上还没有真正贡献收入。

首先是Scale-Out（集群之间互联）。目前Lumentum最赚钱的业务仍然是EML激光器。随着800G向1.6T升级，每通道从100G升级到200G，EML ASP大约翻倍。同时公司向N VIDI A供应CPO外置激光器（ELS），预计今年四季度单季就能新增5000万至1亿美元收入。

其次是Scale-Up（集群内部互联）。这是管理层最兴奋的方向。Michael明确表示，Scale-Up市场规模远大于Scale-Out，未来GPU机柜内部和机柜之间的连接将逐步由铜缆转向光学连接。原因很简单：200G SerDes时代铜缆已经接近物理极限。公司预计2027年下半年开始出货Scale-Up光产品，2028年正式放量。这与用户此前记录的Lumentum长期框架基本一致。

一个新的重点是NPO（Near-Packaged Optics）。管理层透露，过去两个月客户兴趣明显从CPO转向NPO。NPO把光引擎放在芯片封装附近，而不是直接封装在芯片旁边，技术难度低于CPO，但同样能解决高速铜互连问题。Michael甚至认为NPO市场规模可能比CPO还大，因为许多 ASIC 厂商为了挑战NVIDIA，会更加激进地采用光学背板架构。

第三个重要方向是OCS（Optical Circuit Switch）。管理层认为OCS未来可能成为公司最大的机会之一。除了Google已经采用的Spine层交换之外，现在开始出现“每个机柜一个OCS”的新架构。原因是推理集群需要动态调度GPU资源，避免GPU故障或负载不均导致推理任务失败。管理层将OCS市场规模从之前的40亿美元上调至接近100亿美元。

在竞争壁垒方面，Michael反复强调Lumentum最大的护城河是InP激光器制造能力。他认为激光器不像逻辑芯片那样设计和制造可以分离，工艺和设计高度绑定，因此很难复制。特别是在高功率激光器和EML领域，公司拥有明显性能和良率优势。

供应链方面也透露出一个重要信号。目前公司EML供给仍然落后需求30%以上。即使新增Greensboro六英寸晶圆厂，公司仍然预计未来供给跟不上需求。这说明整个光通信行业仍处于严重供

08:15:25【美军已对伊朗进行三轮空袭】财联社6月10日电，据美国“阿克西奥斯新闻网站（Axios）”记者在社交媒体平台发帖称，美军官员表示，美军正在对伊朗进行第三轮空袭。

08:43:32财联社6月10日电，韩国KOSPI指数跌幅扩大至3%，现报7853.57点。 

昨日KTV，今日又ICU了？？

大立光強攻CPO 9月前FA試產