每月的第三个周五

第一章里介绍过股市的第三个市场：股票衍生品市场，其中介绍了期指，也介绍了每个月第三个星期五是期指的交割日。大家都知道期指是一种投机工具，做价值投资理应远离这些投机工具以规避风险。但是，它们都是大资本用以影响股市的工具，它们千真万确能对股市造成重大影响，所以，尽管并不参与其中，适当关注它们对二级市场的影响以便趋利避害，依然很有意义，很有必要。

做多和做空期指全都要付出真金白银，而且还全都加了杠杆，关系到巨大利益的得失。于是，每逢期指交割日临近，也就是临近了期指中某一期寿终正寝的那个日子，参与其中的交易者们就会面临最终抉择：
一种或许仅仅在理论上存在的抉择是愿赌服输，听天由命，随便你怎样结算去吧。已经赚得麻木或是已经赔得心灰意冷不想再做无谓的挣扎，也许会这样选择。但交易者做出这种选择的概率极其微小，因为如果没有极特殊的原因他们很难那么快就从一个疯狂的投机者变得那么脆弱，也很难割舍加上了杠杆的巨额盈亏。
另外一种抉择是提前或是在最后关头择机平仓走人。如果眼前有合适的机会，持有空仓的，会在感觉到继续下跌的可能性很小，很快就再跌一波的可能性也比较小的时候通过买入来平仓。如果做出这种选择的合力比较大，会对期指下跌形成阻力，让它难跌甚至上涨；持有多仓的，会在感觉到继续上涨的可能性很小，很快就再涨一波的可能性也比较小的时候通过卖出来平仓，如果做出这样选择的合力比较大，会对期指上涨形成阻力，让它难涨甚至下跌。自知资本不够雄厚，很难在期指市场里左右局面，也难以预判和自己面临同样局面的资本到底有多大力量的，很多都会选择这样做。他们的动作有可能对二级市场造成影响，这种影响可能会发生在期指交割日那一天无法再迟疑再拖延的时候，也很有可能提前几天就出现以避免把自己逼到最后的那个迫不得已时刻到来。
还有一种抉择就是放手一搏，在最后时刻到来之际乃至即将到来之前就大力出手去撼动市场心理，营造有利的氛围和态势，争取将自己的利益最大化，或是将损失最小化。实力强悍，能力强大，自信心强的，以及同盟者够多够强的交易者，通常会愿意做这样的选择。他们一出手必然会对二级市场造成明显影响，有可能会造成二级市场出现比较大比较狠比较急的剧烈波动。这是非常典型的城门失火殃及池鱼的局面。持有多仓的，可能提前奋力拉高，给自己在高位平仓创造比较好的条件。持有空仓的，可能提前凶狠打压，给自己在低位平仓创造比较有利的局面。
在熊市里，在预判市场走熊还会延续的时候，做空期指的交易者会居多。在牛市里，在预判市场走牛还会延续的时候，做多期指的交易者会居多。在平衡市或是震荡市里，去做多或是做空期指的交易者哪个更多，难以知晓内情者很难判定。
每一次决战来临之际哪一方的实力更强大，做出放手一搏抉择的力量中哪一方的力量会占上风，决战双方各自都会在什么时候使出怎样的招数，形成怎样的局面，这些不仅局外人很难预测，即使是主动行为的发起者也未必总能完全如意掌控。
这个经常会引发剧烈随机波动的交割日就定在了每个月的第三个周五，风雨不误，雷打不动。在熊市和平衡市里，每当临近这个日期就极限轻仓甚至空仓，躲在一边看热闹，会是最安全稳妥的应对方式，但是也极可能会失去非常难得的获利机会。牛市里相对来说风险比较小，机会比较多，这时适当轻仓，保留充足的实力，以便随时捕捉可能出现在眼前的好机会，或许更有利一些。
到了交割日的尾盘，该折腾的都折腾完了，风住浪息，雨过天晴，第三个市场里的投机大资本们又在谋划新一轮动作了。根据大盘的趋势，二级市场里可能会出现新的风险和新的机会。

——节录自张纪著《炒股》第十集，《股市杂谈》，发布在《原创力 文档》、《道客88》等网络文库，可以无偿索取全文