传统价值投资，从格雷厄姆、施洛斯到巴菲特，再到约翰・聂夫，它的底层逻辑建立在四个支柱之上：

一路长红的阿童木

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一是安全边际原则：永远只在价格大幅低于内在价值时买入，给自己留出足够的容错空间。

二是能力圈原则：只投资自己能够理解的生意，绝不踏入自己看不懂的领域。

三是护城河原则：优先选择拥有持久竞争优势的公司，这种优势能够抵御竞争对手的攻击。

四是现金流折现原则：公司的价值等于它未来能够产生的所有自由现金流的现值。

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