1、
中兴通讯（
000063 ｜6G + 算力 + AI 全赛道龙头｜）
（1）未来三年发展潜力（2026-2029）
2026-2027：依托工信部 6G 试点政策落地，完成 6G 太
赫兹样机实测、
5G-A 全国规模化商用，算力服务器业务持续放量（2025 算力收入同比 + 150%）；2028-2029：6G 小规模商用落地，星地融合
通信设备批量供货海外，AI 政企解决方案成为第二增长曲线，海外新兴市场（非洲、南亚）通信设备持续渗透，三年营收复合增速预计 12%-16%。
（2）公司战略布局
顶层战略：连接 + 算力双轮驱动
①通信主业：深耕 5G-A→6G 全链条研发，深度参与工信部 6G 部省协同试点，承接国内运营商 6G 原型网建设；
②算力新赛道：自研国产服务器、
数据中心交换机，绑定国内头部云厂商落地 AI 算力底座；
③海外布局：拓展东南亚、中东、拉美运营商基建，同步落地新能源 +
储能配套通信项目；
④AI 融合：自研通信大模型，面向工业、
低空经济打造 6G + 物理 AI 一体化解决方案。
（3）政策红利 + 核心投资逻辑
政策红利：6G 列入国家十五五未来产业重点培育、工信部 6G 专项试点资金落地、数字中国 + 算力基建持续加码；5G +
工业互联网补贴落地，海外
一带一路通信基建政策扶持中金财富。
投资逻辑：全市场稀缺同时受益 6G、AI 算力、物理 AI 三大主线标的；传统通信业务打底稳业绩，算力 + 6G 打开长期估值天花板，价格端估值低位、基本面质量稳健，产业落地节奏和政策周期完美匹配。
2、中国卫通（
601698 ｜
商业航天 +
卫星通信龙头｜🛰️卫星标识）
（1）未来三年发展潜力（2026-2029）
2026-2027：跟随国内低轨卫星批量组网，新增多颗高通量通信卫星发射落地，海洋、航空、应急通信订单快速增长；2028-2029：卫星互联网纳入 6G 星地融合标准，民用宽带卫星服务规模化商用，对标 SpaceX 星链国内落地，转发器出租单价稳步上行，三年净利润复合增速预计 18%-22%。
（2）公司战略布局
①卫星组网：持续扩容高通量、低轨配套通信卫星，完善全球海洋、陆地卫星服务网络；
②场景落地：深耕海事通信、民航机载卫星、应急救灾、偏远地区宽带四大刚需场景；
③产业协同：和中兴、
中际旭创等合作 6G 星地融合技术研发，参与国内 6G 空天地一体化试点；
④市场化改革：依托商业航天政策放开，拓展政企定制化卫星租赁业务，从传统运营商向
综合卫星服务商转型。
（3）政策红利 + 核心投资逻辑
政策红利：《商业航天高质量发展行动计划 2025-2027》、工信部卫星通信准入放宽、政府工作报告连续两年推动商业航天产业化，6G 空天地一体化专项配套政策落地国家航天局。
投资逻辑：国内卫星通信稀缺央企资源壁垒不可复制，SpaceX 上市带动全球航天估值抬升 + 国内政策持续落地双催化；经过股价回调后价格因子性价比凸显，极低负债保证基本面质量，三年产业从政策培育转向业绩兑现。
3、中科创达（
300496 ｜物理 AI + 嵌入式 OS +
机器人软件龙头｜🧠芯片系统标识）
（1）未来三年发展潜力（2026-2029）
2026-2027：深度绑定英伟达 Cosmos 物理 AI 落地端侧嵌入式系统，国内
人形机器人量产带动机器人操作系统放量；2028-2029：物理 AI 全模态软件大规模落地工业仿真、
智能座舱，具身智能成为公司第三增长曲线，三年归母净利润复合增速预计 25%+。
（2）公司战略布局
①物理 AI 落地：基于 Jetson 平台适配英伟达全模态物理 AI 模型，开发机器人、工业设备端侧操作系统；
②智能座舱：巩固国内车载 OS 龙头地位，拓展
新能源车企全域智能座舱软件；
③工业智能：和索辰、
能科科技协同工业仿真 + 物理 AI 软件国产化；
④机器人 OS：配套拓普、
绿的谐波等人形机器人企业，量产机器人控制系统，切入人形机器人产业链上游核心软件环节。
（3）政策红利 + 核心投资逻辑
政策红利：高端制造、工业软件国产化补贴、
人工智能顶层规划落地、人形机器人产业扶持政策、物理 AI 作为新质生产力重点方向被多地纳入产业扶持目录。
投资逻辑：全市场稀缺深度受益英伟达物理 AI 产业链的国产软件龙头，同时横跨工业机器人、
智能汽车两大高景气赛道；股价回调后价格因子性价比显现，扣非利润高速增长验证质量因子，英伟达技术落地 + 国内机器人量产两大事件催化未来三年业绩持续兑现。
骆驼李
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