2026/6/4 信息差

纯分享各个卖方券商观点，致力于打破信息差，另外也有地方会更快时间分享，毕竟信息差的价值就在于时间以及结构。

但是具体采信及价值判断、投资决策需要自己来做哦，谨慎辨别哈。

老师，横店今天开盘切入了，主要看中他的磁材，能给那么高预期吗？

【广发计算机刘雪峰团队 | 上周5/25发布深度报告 星环科技：认知数据库云版本发布在即，有望搭上主流AI流量快车】

  26年6月4日，英伟达官网公布了星环科技认知数据库的技术细节，  相较于混合 CPU-GPU 系统、现有数据库的 GPU 扩展等方案，星环科技认知数据库采用  全链路GPU执行的技术方案  ，从底层为GPU重构实现了显著效果提升：99 条查询（50GB的数据集）全部在 GPU 上完成。约 50% 的查询获得 5× 以上加速，约20%查询超过 10×。单条查询峰值加速比达到 94×。

  我们在5月25日的深度报告中重点分析了公司认知数据库的应用场景、研发进展、技术优势、商业化前景，并测算了潜在市场空间：

  应用场景和节奏：认知数据库单机版已开发完成，多卡版本即将在下半年推出。公司近期研发聚焦于下一代AI原生数据库—认知数据库，有效解决AI大模型推理过程中内存容量瓶颈的问题。截止26年4月1日，公司认知数据库的单机版已开发完成，今年下半年将推出多卡版本。

  技术壁垒：在产品性能方面，公司的认知数据库产品具有一定技术优势。相较于Databricks和Snowflake等公司的竞品，公司的认知数据库具有以下优势：①多模态数据统一存储与查询；②GPU原生，深度融合英伟达的软件生态；③不同存储硬件间的数据同步。

  商业模式：公司认知数据库预计上线云版本，有望按照AI数据流量收费，商业模式转变在即。认知数据库在商业化策略上，预计26年下半年上线云版本，先进入海外市场。相较于在国内市场以本地化部署为主的商业模式而言，其若按照AI推理任务相关的数据流量收费，收费模式更具有弹性和可持续性，有望推动公司商业模式的转变，打开更大的潜在市场空间。

  市场规模：基于审慎原则，假设AI推理任务生成的数据量为1亿TB-2亿TB，数据处理的价格为每年800美元/TB-1200美元/TB，认知数据库的渗透率为60%，用户付费率为45%，我们测算出星环科技认知数据库面对的潜在市场空间约216亿-432亿美元。然而，未来我们仍然对应用爆发对于算力优化和输出效率提升的空间突破保持乐观。

  盈利预测与投资建议：26-28年营收预计分别为5.2亿元、7.1亿元、10.8亿元。参考可比公司，给予公司2026年40倍的PS估值，对应每股合理价值为170.94元/股，继续推荐。

18:28:49【致尚科技：1月1日至本公告披露日持续收到美国某光纤连接解决方案提供商采购订单 累积订单金额约4.6亿元】财联社6月4日电，致尚科技(301486.SZ)公告称，公司自2026年1月1日至本公告披露日，持续收到美国某光纤连接解决方案提供商的采购订单，累积订单金额约6,640.04万美元，折合人民币约4.6亿元(不含税)。订单内容为光纤连接器(MPO光纤跳线等光通信产品)，相关订单为公司日常经营性订单，无需提交董事会、股东会审议。若顺利实施，预计将对公司经营业绩产生积极影响。

【天风电子】半导体硅片：涨价驱动大涨，关注景气右侧+国产替代弹性🚀

🔥事件：今天硅片行业大涨，沪硅+13.69%、立昂微涨涨停。。。此前我们反复强调，半导体硅片行业已从“底部左侧”进入“景气右侧”。

🧧叠加海外硅片龙头持续走强，国内12英寸硅片涨价预期升温，叠加AI算力、存储扩产、功率器件需求、国产替代和硅光/CPO新方向，板块有望迎来量价齐升与估值共振。

🥇海外行情催化，国内硅片板块有望持续演绎
-- 海外胜高、环球晶圆、世创等在提价预期催化下持续走强，市场继续关注硅片景气上行
-- 硅片板块具备海外映射和预期交易特征，海外龙头创新高有望带动国内硅片公司估值提升
-- 本轮上涨不只是库存周期，而是AI算力、存储扩产、成熟制程稼动率恢复共同驱动

🥈供需紧平衡兑现，2027年有望进一步偏紧
-- 国内12英寸表观产能较高，但上海新昇、西安奕斯伟、TCL中环领先等头部厂商基本满产，订单锁定周期较长
-- 海外Top5扩产克制，新增产能更多流向AI/HBM/先进制程及本土化供应链，对中国成熟制程补充有限
-- 存储、逻辑、功率需求同步上行，国内有效供给已接近需求，2027年需求增长大年有望从紧平衡走向阶段性缺口

🥉AI+存储+功率共振，周期强度有望超预期
-- AI服务器、HBM、先进存储和算力芯片投片提升，带动12英寸硅片消耗上行
-- HBM对晶圆产能消耗高于传统 DRAM ，进一步推升高端硅片需求
-- AI电源架构升级带动功率器件需求，12英寸重掺硅片和低电阻率外延片需求旺盛
-- 长鑫、长存扩产带动国产硅片需求，中芯、华虹等代工厂国产化率仍有提升空间

🚀SOI仍是重要弹性方向，关注硅光/CPO映射
-- 硅光/CPO趋势下，SOI硅片有望从射频、功率扩展至光电融合新应用
-- 海外SOI龙头表现已反映市场对硅光材料的重估逻辑
-- 具备SOI技术、薄化能力、台系/海外客户导入潜力的公司，有望成为本轮映射标的

🌟重点公司方向：
-- 沪硅产业：12英寸硅片核心龙头，存储、逻辑、SOI多方向布局
-- 西安奕斯伟：12英寸硅片规模化龙头，存储客户导入能力强，外销结构优
-- 立昂微：硅片+功率芯片+化合物半导体平台型公司，重掺/外延片优势突出
-- TCL中环：功率硅片影响力较强，受益功率与海外客户需求改善
-- 有研硅：硅片+硅部件双轮驱动，受益国产化推进
-- 上海合晶：外延片稳定扩产，SOI方向具备远期弹性

📌建议关注标的：
沪硅产业、立昂微、西安奕材、上海合晶、TCL中环、有研硅、中晶科技等

🥇天风电子团队☎李双亮/李泓依

【DBJX】PCB产业景气高涨，继续重视PCB核心卡位标的
产业跟踪来看，行业景气度非常旺盛，从上游到中游设备都一样。设备环节重视钻孔机、曝光机、电镀设备、检测设备，耗材相关重视钻针、锡膏板块。
重点推荐：
唯特偶：锡膏环节卡位核心标的，叠加光模块潜在的数十倍增量，目前刚起步，建议持续重视
东威科技：电镀环节核心卡位，PCB电镀、玻璃基板电镀布局完善，订单翻倍以上增长，最便宜的PCB设备公司之一，建议持续重视
芯碁微装：曝光环节LDI设备核心卡位，主业景气度高，同时受益于先进封装、msap等，建议持续重视
洪田股份：电镀、曝光环节全面布局，子公司技术水平靠前，订单开始体现竞争力，成长潜力较大，建议重视
民爆光电：钻针环节新进入者之一，子公司产品竞争力较强，正在积极扩产，与欧科亿、新锐股份等有望成为核心公司。

【招商机械 · 博盈特焊值得继续重视！】

  受北美缺电板块反弹的影响，博盈特焊今日大幅上涨。#公司在近日已解决交付问题，此外，我们昨日与博盈特焊的交流，#有更多惊喜！

  从产业链卡位的角度，博盈具备较大的上涨动力：
1）北美电荒背景下，HRSG的配套比例提升是产业趋势；
2）大规格钢结构的出口，关税成本是高度敏感项，拥有海外产能的公司有先天优势；
3）#公司是完整的GEV链公司，在小市值公司里，产业卡位居于最前沿；
4）此前受交付+新订单落空的影响，已有大幅回落。如今在订单交付+产能爬坡+#新客户验厂  上有进展！回补缺口的动力较强！

☎️公司详情，欢迎联系招商机械（郭倩倩/吴洋）

作为全球MPO龙头，太辰光在这轮增量中将吃到三重红利

量增：深度绑定北美云厂商（谷歌、Meta）及康宁，直接受益于海外AI机房扩建。

价升：产品从12芯向24/48芯升级，并切入CPO配套的光柔性板（ShuffleBox），单机价值量（ASP）显著提升。

成本护城河：自研自产核心零件MT插芯，在需求爆发期能有效控制成本，实现毛利率的逆势提升。

对于信息来说，第一时间掌握才能构成真正的信息差。

每天过百条资讯，筛选真正能引起市场异动的最新消息。

例如今天的鼎通科技和奕东电子，昨晚就看到推介，今早进一步推荐。

⛵️【财通电子&新科技】世运电路调研更新：短期看好顺价带来的盈利能力修复，中长期看好埋嵌PCB带来的业绩增量0603

各位领导好，我们今天参观了世运电路的中试线，公司埋嵌产品线可应用领域覆盖范围广，量产进度顺利，短期可以预见PCB顺价带来的盈利修复，中长期可以预见埋嵌PCB带来的业绩增量&市值拐点，当前中线高胜率，存在预期差，建议领导重视[太阳]

埋嵌PCB量产在即，看好埋嵌PCB带来的市值提升
算力端埋嵌PCB有望于2026H2放量，应用于NV的LPU场景中，汽车端埋嵌PCB有望于2027H1放量，当前埋嵌PCB成品良率已超90%；其中，车端埋嵌PCB价值量约为传统PCB的10倍以上，算力端PCB价值量约为普通PCB的20-30倍，若包含芯片，价值量将进一步提升。#我们认为LPU对应PCB的市场规模可达百亿，我们看好埋嵌PCB放量后带来的业绩弹性。

PCB顺价在即，短期看好PCB顺价带来的盈利修复
受上游原材料涨价影响，2026Q1毛利率承压；#我们预计PCB顺价带来的盈利修复将于2026Q2体现，并且不同产品的涨价幅度不同。 我们短期看好PCB顺价带来的盈利能力修复。

——更多细节欢迎联系财通电子 唐佳/吴姣晨/周勃宇，助您业绩长虹~