快克智能（603203）研报

财务速览

2025年营收10.81亿，表观净利下滑系一次性补税，剔除后扣非净利同比+21%；2026Q1营收3.33亿，同比+33%，业绩拐点显现。
资产负债率33%，现金流充沛
核心投资逻辑

1. TCB半导体设备月度订单、出货量；
2. AI算力封测厂商资本开支节奏；
3. 消费电子 摄像头模组设备订单增速；
4. 半导体业务营收、毛利占比提升幅度。