陈忠岳的“战略清醒”，招联金融的“周期迷雾”

今年刚开年的时候，银登中心发布了一则公告，说招联消费金融股份有限公司（下称“招联金融”）一次性挂出来了5期个人消费不良贷款准备处理，这家企业一下就成了当时大家讨论的热点。

要知道，这些贷款的未偿本息总额就已经达到了62.7亿元之多，这里面的69万笔借款中，加权平均逾期天数就已经超过了1510天，况且招联金融去年就已经处理了154亿元不良资产，它累计下来的不良资产规模甚至超过了216亿元。
（来源：中国经济网）
招联金融这次会有上百亿的资产清除行动，既是早年行业粗放扩张、风控尺度偏松积累的历史风险集中暴露，也是公司顺应行业周期、主动化解存量风险的战略动作。
百亿不良出清，是包袱还是主动排雷？
招联金融最近最惹人争议的事情就是它大规模地转让了不良资产。前文我们已经知道了它近两年就处理了超过216亿元的不良资产，这样的清除规模放在整个行业里都是排在前面的。
（来源：官方挂牌文件）
而且从相关数据我们也可以看到，招联金融这次转让里绝大多数的贷款逾期时间已经超过了4年，也意味着它损失类的债权能够回收空间比较小。
而且中诚信国际评级的相关报告也显示，招联金融不良贷款率2023年升至2.45%，2024年大幅回落至1.95%。不良指标明显改善主要源于当年集中批量转让大额存量不良资产，依靠资产出表实现指标优化，自身新增信贷资产内生质量改善空间有限。
（来源：中诚信国际信用评级）
可能会有人有这样的疑问，招联消费金融以前不是非常有名气吗？现在出清这么多资产它是不行了吗？
但客观来看，大规模出清不良资产并非招联金融独有，近两年国内多家持牌消费金融公司的不良资产转让规模均出现大幅翻倍增长。
比如，去年有六成的机构都在加快风险清除的速度；到了今年的一季度，转让机构的数量同比都翻了倍，这些公司合计挂出的未偿本息和去年同期相比增长了96.6%。
甚至联合资信发布的《消费金融行业信用风险展望》里也说明了，去年消费金融公司的不良贷款转让规模有了大幅的增长。这些都从侧面反映出了，当下整个行业整体的资产质量要面临的下行压力越来越大。
（来源：消费金融行业信用风险展望）
招联金融主动批量转让不良资产，其实和行业的发展思路是一致的；这种方式既能够快速把资金收回来，也能优化公司的资本结构，为之后把精力集中在优质客户群体上腾出空间。
从这个角度来讲，这其实是一场类似“刮骨疗毒”式的主动排雷行动，而不是被动地“甩包袱”。
营收“二连降”，行业格局生变
招联金融对发展风险进行了集中出清，最直观的后果就是影响到了它的财报数据。
我们来看它的股东中国联通 的年报披露是如何说的：去年招联金融把营收做到了161.44亿元，这个数字和上一年相比下降了6.78%；虽然它的净利润并没有同步下降，但也只微增了1.26%，只有30.54亿元。
（来源：中国联通 官网）
要知道这已经是招联金融连续第二年营收下滑了，2023年的时候它的营收还能有196.02亿元，一路到现在已经降了17.64%了。这样的经历让行业格局发生了巨大变化。
比如才成立5年的蚂蚁消金去年的资产总额就达到了3122.90亿元，这几乎是招联金融的两倍，而且它的净利润达到了31.11亿元，已经超过了招联金融，改变了行业的格局，招联金融的行业排名就从第一名降到了第三名。
（来源：中证网）
但是如果说招联金融就是业绩不行，那也过于片面；其实它业绩增长放缓是有它深层原因的。
其一，监管引导利率下行。
现在各项监管愈发严格，出台了多重相关的政策来降低消费贷款的综合年化利率，行业以前依靠高息来盈利的发展路径，但是筹措资金的成本却很难同步降下来。
这样一来，行业的净息差就会被持续压缩，行业各机构的线上纯信用贷业务对利率变化也会更加敏感。
招联金融的主要经营产品盈利空间就是受到了这样的影响，所以利润空间就会被挤压，这是让业绩面临压力的核心外部原因。
其二，主动摒弃粗放推广的流量打法。
招联金融也意识到了，当下想要高速发展就必须主动出清不利影响，然后做好转型工作；所以招联金融主动关停了“招联盟”推广项目，还有序退出了一批外部的营销合作机构。
虽然这会在短期内导致获客规模收缩、拖累营收表现，但这是公司主动谋求高质量发展的必然取舍。
各个方面因素加在一起，招联金融的财报就这样失了血，也影响到了行业的格局变化；后续想要保持自己行业龙头的位置还需要管理层的持续发力。
电信老将接棒，肩上的担子不轻
在前年4月份的时候，深圳监管局就正式批准了陈忠岳先生担任招联金融董事长、董事的任职资格。陈忠岳先生拥有丰富的管理经验和战略视野，市场对他抱有很大的期望。
（来源：国家金融监督管理总局）
而且陈忠岳先生在上任将近两年的时间里，也尝试了很多策略帮助招联金融更好地发展转型。
其一，委任首席风险官强化风控。
去年1月，招联金融开始强化业务的各项风控，让不良资产处置专家蔡学聪担任首席风险官。
这位曾经在招联金融多个岗位中历练的“老将”，被市场和投资者看作是公司强化风控的重要信号。
其二，利用联通集团打通发展道路。
现在联通集团对招联金融的支持力度并没有减弱，联通集团还持有着招联金融一半的股份。
（来源：中国联通官网）
而且今年4月联通集团的副总经理朱汉武在去招联金融调研的时候还说过，招联金融为联通集团做出了突出的贡献，未来联通集团会进一步加强和招联的协同合作。
这些策略都说明招联金融或许能更快地做好转型，而且它所依靠的股东资源，比如招商银行 的资金实力和风控经验、中国联通的渠道资源和用户基础，这些都是它的竞争优势。
只是现在还面临着像营收连续下滑、行业排名下降、合规压力加大等多方面的挑战。
从“流量优先”到“合规为本”
我们之前说过，招联金融的营收下滑有大环境的压力因素，但其实它还面临着诸多合规问题。
就比如说，在去年年底的时候，深圳金融监管局就给招联金融开出了一张50万元的罚单，原因是“在合作机构管理上不够审慎、对贷后资金用途的管控存在缺位”。
（来源：国家金融监督管理总局）
要知道，国家硬性规定消金公司必须对外公示名单，还要定期审核，同时禁止外包风控和催收等业务，招联金融被监管部门处罚，就很明确地说明它的合规问题还有待加强。
而且，截至当前，黑猫投诉平台上有大量的关于招联金融的投诉，数量已经达到3万多条，引起了诸多消费者的不满。
（来源：黑猫投诉）
就是在这种监管越来越细致，和客户的殷切期望中，招联金融推出了一系列的整改措施：
其一，落地执行《助贷新规》要求。
招联金融严格落实了相关部门的要求，进行了合作机构名单的管理，在官网上常态化公示了多家合作机构，而且主动清退了那些不合规的营销合作方。
其二，深耕数字化风控科技创新。
招联金融还投入研发了相关风控系统，这样能降低更多成本，还能快速为消费者搭建起风控防线，快速利用科技手段对60多项业务场景的风险异动进行实时监测。
（来源：协会活动）
这些策略都能很好地帮助公司实现降本增效、优化全链路风控，持续修复合规短板。
结语
消费金融行业已经告别了“跑马圈地”式的粗放发展时代，进入了“以风控为核心、以合规为根本、以科技为赋能”的高质量发展新阶段。
对于招联金融来说，短期内的不良资产处置、业绩出现波动、进行合规整改，这些都是转型过程中必然会经历的阵痛。
在陈忠岳的带领下，这家背后有着两大世界500强股东支持的头部消费金融机构，或许能借助这次转型的机会加快重塑竞争力，赢得更多市场的关注。