午市炊烟·盘中速评 | 2026年6月24日

午市炊烟·盘中速评 | 2026年6月24日
一、大盘综述：指数缩量整固，外围扰动余波未平，市场情绪审慎修复
临近午间收盘，A股三大指数呈现窄幅震荡格局，市场仍在消化隔夜外围市场的剧烈波动。上证指数 早盘低开于4090.10点，随后在4090点至4104.76点区间窄幅整理，截至午间收盘报4094.92点，微跌约0.28%，盘中一度下探至4090点整数关口，在5日均线与10日均线交汇处获得技术性承接。深证成指 半日报收16050点一线，跌幅约0.45%；创业板指 表现相对疲软，半日报4250点上方，跌幅约0.65%，盘中一度跌近1.2%，显示前期涨幅巨大的成长蓝筹正经历获利盘持续兑现。科创50 指数半日震荡走低，跌幅扩大至1.5%左右，反映芯片半导体板块内部多空博弈激烈，资金分歧显著加大。
从量价关系审视，今日半日成交额约为2.15万亿元，较上一交易日同时段缩量约1700亿元，量能虽有所收缩，但仍维持在历史相对活跃水平。值得关注的是，在指数全面飘绿的表象之下，全市场上涨个股超过2800家，下跌个股约2200只，涨停个股达65家，跌停12家，涨跌中位数接近持平，赚钱效应并未因指数调整而显著恶化。这一特征表明，当前市场并非系统性风险释放，而是典型的结构性分化与筹码再平衡——资金从前期涨幅巨大的高位科技蓝筹向低位防御品种及中小市值成长方向迁移。
从资金行为观察，早盘主力资金呈现明显的高低切换特征。医药生物、固态电池、化工等方向获得重点加仓，而半导体、光模块、PCB等前期强势板块则遭遇获利盘兑现。黄白线分化明显，中小盘股走势显著强于大盘权重，这一格局与前期“大而美”的抱团风格形成鲜明反差。技术形态上，沪指目前回落至5日均线与10日均线交汇处，日线MACD红柱收窄，KDJ指标在高位形成死叉后向下发散，短期技术形态转弱。创业板指在4200点整数关口上方获得支撑，但短期均线呈现空头排列，若午后无法有效收复4280点，则存在进一步下探4150点支撑位的技术需求。
二、重点板块解析：芯片内部分化加剧，通信去伪存真，资金聚焦业绩确定性
（一）芯片板块：外围扰动余波未平，内部分化加剧，功率半导体逆势突围
半导体芯片板块今日早盘呈现典型的“探底回升”格局，但内部分化极为显著，成为创业板指与科创50指数承压的主要拖累。申万半导体指数早盘一度跌超2%，随后快速拉升收窄跌幅，半日跌幅约0.6%，显著跑输大盘。芯片设计方向分化加剧，但功率半导体、MCU方向逆势走强，西陇科学2连板，国民技术 、上海贝岭 等维持相对强势，而部分前期涨幅巨大的存储芯片、AI芯片龙头则遭遇机构获利了结，佰维存储 、澜起科技 、兆易创新 等跌幅居前。
从产业逻辑审视，芯片板块今日的分化，本质上是外围扰动与内部业绩预期共振的结果。隔夜美股半导体板块遭遇重挫，Rambus大跌7.58%，英伟达产业链相关标的普遍承压，情绪面通过北向资金传导至A股。更为关键的是，6月22日韩国“杠杆牛”引发踩踏，三星电子、SK海力士均大跌超12%，作为全球存储芯片的风向标，其剧烈波动对A股存储芯片板块形成直接冲击。韩国金融监督院关于“去杠杆”的公开发声，明确表态正在研究针对单股杠杆ETF的单独稳定措施，核心目标是遏制剧烈波动的传染风险，这一政策信号短期对全球半导体风险偏好形成压制。
然而，功率半导体与MCU方向的逆势走强，恰恰印证了国产替代逻辑的深化与AI算力需求扩散的持续性。英伟达Rubin平台全面液冷技术细节的发布，对服务器电源管理、功率器件提出了更高要求，国内功率半导体龙头企业在MOSFET、IGBT等领域的技术储备与产能扩张正进入收获期。西陇科学作为半导体化学品与电子特气领域的核心供应商，近期受益于国内晶圆厂扩产及AI服务器需求爆发，订单能见度延伸至三季度，股价连续涨停打开上行空间。国民技术 作为国内少数具备全品类功率器件设计能力的企业，高端SGT-MOSFET占比持续提升，汽车电子出货量突破2亿颗，在AI服务器、光伏储能等领域获得头部客户订单，业绩改善趋势明确。
从估值维度审视，当前半导体板块正处于业绩兑现期与估值重构期的叠加阶段。AI芯片龙头估值已充分反映远期预期，短期波动更多体现为市场风险偏好的风向标；而功率半导体、MCU等环节的部分标的，由于前期涨幅相对滞后，在当前市场环境下反而具备更高的安全边际和赔率空间。技术形态上，半导体指数今日早盘跌破10日均线后快速拉回，日线MACD红柱虽收窄但尚未转绿，短期技术形态呈现韧性。需警惕的是，部分设计端龙头动态市盈率已接近历史高位区间，短期博弈成分加重，不宜在高位盲目追涨。
（二）通信板块：光模块高位休整，光纤光缆持续强势，6G政策催化升温
通信板块今日早盘呈现显著的内部分化格局。光纤光缆方向延续近期强势，长飞光纤、烽火通信 等维持相对强势，三孚股份 、特发信息 此前封板，长江通信 跟涨；然而，前期涨幅巨大的光模块及CPO方向则普遍承压，中际旭创、新易盛 、天孚通信 等龙头围绕近期均价窄幅整理，部分标的跌幅居前。申万通信设备指数半日微跌约0.5%，板块内部涨跌互现，结构性特征极为突出。
从产业逻辑审视，光纤光缆方向的持续走强，得益于AI算力基建向底层物理传输介质的全面蔓延。继Meta、英伟达之后，亚马逊近期宣布与康宁签下数十亿美元长期光纤采购协议，用于连接美国快速扩张的数据中心，全球AI算力军备竞赛正从算力层向光通信基础设施全面扩散。国内方面，工信部近期正式启动6G创新 发展部省协同试点专项行动，目标在2029年落地一批自主可控的6G核心技术方案。中国信通院预计，6G核心产业规模年均增速35%，2030年达8000亿元。华鑫证券指出，英伟达Spectrum-X硅光互联平台全面量产及共封装光学（CPO）架构大规模商用，标志着光通信行业进入技术迭代与需求爆发的共振期。
与光纤光缆的强势形成对照，光模块方向今日呈现高位震荡态势。中际旭创、新易盛、天孚通信等龙头围绕近期均价窄幅整理，这与本周以来机构资金在千亿市值上方获利了结的行为形成呼应。但值得注意的是，1.6T光模块被视为下一阶段的核心增长引擎，头部企业已实现批量出货或客户交付，预计2026年下半年将成为1.6T产品商业化的关键节点。光模块的长期产业逻辑并未动摇，短期休整更多是高估值与获利盘的双重消化。技术形态上，长飞光纤今日早盘沿5日均线上行，量价配合健康；相比之下，中际旭创日线MACD红柱持续收窄，短期技术形态转弱，需警惕进一步回踩20日均线的风险。
从资金行为看，通信板块早盘获主力资金净流入约15亿元，但内部流向明显分化：光纤光缆方向获净流入逾20亿元，而光模块方向则净流出约5亿元。这一数据印证了资金从高位光模块向低位光纤光缆迁移的行为特征。值得关注的是，随着中报业绩预告窗口期临近，市场对纯题材炒作的容忍度迅速下降，具备订单支撑和业绩兑现能力的光纤光缆龙头，正获得避险资金的青睐。
三、人气标的聚焦：龙头示范效应与情绪传导
西陇科学（002584）：半导体化学品方向的连板龙头，早盘封涨停。公司在电子特气、湿电子化学品等领域的产品管线丰富，受益于国内晶圆厂扩产及AI服务器需求爆发，二季度业绩有望超预期。股价突破年线后形成加速态势，中期上升通道有望打开，是半导体材料方向情绪的风向标。
长飞光纤（601869）：光纤光缆方向的机构重仓标的，早盘维持强势。公司作为全球光纤光缆行业的绝对龙头，受益于AI算力基建对光纤需求的阶梯式上升，海外订单增长强劲。技术面上，股价沿5日均线加速上行，量价配合健康，中期逻辑未变。
中际旭创（300308）：光模块方向的千亿市值龙头，早盘围绕近期均价窄幅整理。公司作为1.6T光模块的核心供应商，长期产业逻辑坚实，但短期面临获利盘兑现压力。技术面上，日线MACD红柱持续收窄，若午后无法有效收复5日均线，短期存在进一步回踩20日均线的技术需求。
四、午市策略应对：去伪存真，聚焦业绩确定性，警惕高位品种回撤
综合上午盘面信息，当前市场的核心特征在于外围扰动余波未平与内部风格切换共振。韩国“杠杆牛”踩踏事件引发的全球AI概念抛售，隔夜美股半导体板块重挫，均对A股科技板块形成情绪压制。芯片板块因短期估值兑现压力与业绩真空期而内部分化，功率半导体方向逆势突围；通信板块则因光纤光缆与光模块的冷热不均而呈现显著分化。2.15万亿元的半日成交额虽较前期有所收缩，但仍维持在历史活跃水平，暗示增量资金正在重新入场，但方向已从纯算力硬件向具备业绩支撑的低位品种迁移。
基于此，午市操作上建议把握以下要点：第一，芯片板块宜利用分化进行仓位再平衡。当前功率半导体、MCU方向在板块调整中呈现明显抗跌性，AI算力需求扩散、国产替代加速、汽车电子需求复苏三重逻辑支撑下，功率半导体龙头的业绩确定性高于部分设计端。建议将仓位从短期涨幅过大、估值透支严重的设计端标的向功率半导体、MCU等具备订单支撑的方向迁移。西陇科学、国民技术等方向的逆势走强，正是资金向业绩确定性靠拢的明证。
第二，通信板块宜去伪存真，把握光纤光缆主升。光纤光缆方向在AI算力基建、6G政策催化、海外订单增长三重驱动下进入景气上行周期，长飞光纤、烽火通信等龙头的中期逻辑未变。光模块方向短期虽处于整固期，但1.6T量产预期与硅光技术迭代的中长期逻辑未变，龙头标的的回调反而提供了中期布局窗口。需警惕的是，部分跟风上涨的CPO小市值标的，缺乏订单和业绩支撑，短期回调风险较大。
第三，高度重视业绩兑现节点。随着六月进入二季度业绩预告窗口期，市场对纯题材炒作的容忍度将迅速下降。优先选择一季度已兑现高增长且二季度景气度有望延续的标的，如芯片领域业绩改善的功率半导体龙头、通信领域订单饱满的光纤光缆企业；对于尚未产生收入和利润、仅靠概念支撑的高估值品种，需保持警惕。
第四，密切关注午后量能变化与指数共振。若午后成交额能够有效回补，全天有望维持在3.2万亿元以上，则芯片板块具备进一步扩散的动能，通信板块也有望在光纤光缆带动下企稳回升。若午后量能明显萎缩，则需提防部分高位品种出现冲高回落。技术面上，沪指4090点一线是短期关键支撑，若失守则可能进一步下探4050点；创业板指4200点整数关口不容有失，否则短期技术形态将彻底转空。
国际层面，午后需关注海外科技巨头供应链消息的进一步演绎。英伟达Rubin平台技术细节的发布对液冷、功率半导体方向形成催化，但若出现对AI资本开支或通信设备采购的不利扰动，可能引发高位科技股的集体波动。国内方面，夏季达沃斯论坛于昨日在大连开幕，论坛主题“规模化创新”或对科技创新板块形成情绪提振；算力基础设施政策的具体项目落地进度、半导体大基金三期的后续投资动向、以及6G标准 制定的推进节奏，都是影响通信和芯片板块情绪的重要变量。
综合判断，上午市场呈现缩量调整、指数承压、中小盘活跃、结构性机会丰富的格局。指数层面短期技术形态转弱，但中小盘个股的赚钱效应并未显著恶化，市场仍处于健康的筹码再平衡阶段。策略上维持聚焦芯片去伪存真、通信把握光纤光缆主线的总体基调，午后关注芯片板块功率半导体能否进一步扩散、通信板块光纤光缆是否持续活跃、以及成交额能否有效回补。在量能维持高位的背景下，可对具备业绩支撑的低位成长品种保持适度乐观，但对连续加速品种的追高仍需慎之又慎。
风险提示
本文内容仅为基于公开信息的市场观察与逻辑梳理，不构成任何投资建议。文中提及个股仅为行文示例与盘面分析之用，不代表推荐买入或卖出。市场有风险，投资需谨慎，投资者应结合自身风险承受能力独立决策。