科技主线（AI）全链轮动图（二）

科技主线（AI）全链轮动图（2026.6.14）

一、整体链条（从下往上、从硬到软）

半导体设备 / 材料 → 芯片 / 封测 → 光模块 / 高速互联 → AI 服务器 / 算力整机 → PCB / 载板 / 散热 → 大模型 → 应用端（机器人 / AI PC / 软件） → 绿电 / IDC 配套

一句话：先造 “造芯片的机器” → 再造芯片 → 再联网 → 再装服务器 → 再跑模型 → 最后落地应用。

二、四大梯队（强度 + 轮动顺序）

第一梯队：上游瓶颈（最强、最先涨、高位震荡）

1）半导体设备（卖铲子，卡脖子最重）

代表：北方华创 (002371)、中微公司 (688019)、拓荆科技 (688072)、华海清科 (688126)

逻辑：AI 芯片扩产→必须买设备→订单爆满、国产化加速

催化：国产替代 + 晶圆厂扩产 + 设备验证通过

当前：高位震荡，资金抱团，回调是机会

2）先进封装 + HBM（算力刚需）

代表：长电科技 (600584)、通富微电 (002156)、深科技 (000021)、佰维存储 (688525)

逻辑：HBM 是 AI 显存刚需→先进封装（Chiplet/CoWoS）产能紧张

催化：英伟达 HBM 订单 + 台积电扩产 + 国产 HBM 突破

当前：强势，资金持续流入

3）光模块 / 光芯片（算力网络 “血管”）

代表：中际旭创 (300308)、新易盛 (300502)、天孚通信 (300394)、源杰科技 (688498)

逻辑：AI 服务器→800G/1.6T 光模块→量价齐升

催化：海外云厂商大单 + 1.6T 起量 + 硅光突破

当前：高位震荡，龙头抗跌，低位补涨.

第二梯队：算力核心（主线心脏，弹性最大）

1）AI 服务器整机（最直接受益）

代表：浪潮信息 (000977)、工业富联 (601138)、中科曙光 (603019)、紫光股份 (000938)

逻辑：全球 AI 服务器出货量 + 50%+→满产满销

催化：微软 / 亚马逊 / 字节大单 + 国产替代加速

当前：震荡上行，低位筹码集中，弹性大

2）PCB / 载板（服务器骨架）

代表：深南电路 (002916)、沪电股份 (002463)、鹏鼎控股 (002938)

逻辑：AI 服务器 PCB 层数翻倍→单价提升→业绩爆发

催化：高阶 PCB 产能紧缺 + 国产替代

当前：中低位，补涨空间大

3）液冷 / 散热（服务器 “空调”）

代表：英维克 (002837)、佳力图 (603912)、拓普集团 (601689)

逻辑：AI 服务器功耗暴增→液冷替代风冷→刚需

催化：IDC 液冷改造 + 订单爆发

当前：中低位，刚启动

第三梯队：应用端（后涨、补涨、弹性强）

1）具身智能 / 人形机器人（AI 落地）

代表：绿的谐波 (688680)、汇川技术 (300124)、埃斯顿 (002747)

逻辑：算力够了→模型成熟→机器人量产→2027-2028 兑现

催化：特斯拉 Optimus + 国产机器人量产 + 智能体落地

当前：低位，布局期，空间最大

2）AI 软件 / 大模型（大脑）

代表：科大讯飞 (002230)、金山办公 (688111)、用友网络 (600588)

逻辑：智能体（Agent）元年→企业服务爆发

催化：GPT-5.6 发布 + 国内大模型降价 + 行业 Agent 落地

当前：中低位，轮动上涨

3）AI PC / 终端（消费电子 复苏）

代表：联想集团 、京东 方 A (000725)、立讯精密 (002475)

逻辑：AI PC 换机潮→2026-2027 放量

催化：英特尔 / AMD AI 芯片 + Windows AI

当前：低位，补涨

第四梯队：配套基建（稳涨、防御、长期）

1）绿电 / 储能（服务器 “电费”）

代表：阳光电源 (300274)、宁德时代 (300750)、特变电工 (600089)

逻辑：AI 服务器耗电暴增→必须绿电→长期刚需

催化：算力中心配套 + 储能降价

当前：震荡上行，防御性强

2）IDC / 数据中心（服务器 “房子”）

代表：宝信软件 (600845)、数据港 (603881)

逻辑：全球智算中心建设→机柜紧缺

催化：东数西算 + 海外 IDC 扩张

当前：稳健，慢牛

三、轮动规律

1.先上游、后下游：设备→光模块→服务器→应用，顺序不会乱。

2.高位滞涨，低位补涨：第一梯队涨多了，资金切到第二、第三梯队，全链轮动，不换主线。

3.业绩先兑现上游：2026 年设备、光模块、服务器业绩爆发；机器人、软件2027-2028 兑现。

4.一荣俱荣、一损俱损：美股 AI 跌→A 股全链回调；不是孤立，是全球产业链联动。

四、当前最强→最弱（2026.6.14）

先进封装 ＞ 光模块 ＞ 半导体设备 ＞ AI 服务器 ＞ PCB / 液冷 ＞ 机器人 ＞ 软件 ＞ 绿电 / IDC五、

你实战怎么用？

主线只做 AI 科技，不做杂毛。

持仓配置：

70%：第一、第二梯队（光模块、服务器、设备）

30%：第三梯队（机器人、软件）

轮动节奏：

高位股回调→低吸；低位股启动→加仓；不追高、不换主线。