绝地反击，英伟达Vera Rubin服务器降临！核心上游物料机会挖掘！

原本周四市场大回调，一众散户信心已经被杀灭，结果周五竞价直接来个高开高走，让绝大部分散户踏空，被反复收割，我们坚定市场核心主线的人，迎来了自己的破晓。

看好ABF载板及相关方向已经好几天了，竞价鹏鼎科技开一字（老牌PCB，下文会解释为什么是他不是东山或者胜宏科技 ），生益科技 大高开+3.9%，就给了明显的反攻信号，之前挖掘的每一个核心，是每一个，不是一个半个，不是涨停就是大涨超过10%，实力验证不多说！那些不懂挖掘的垃圾大V给你讲那么多垃圾票，能赚钱吗？信他们不如信村里的狗给你修WiFi。这就是马前炮挖掘真实力，后续继续挖掘继续长虹！


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上面个图大家都应该看过，但是里面的金子，不是随便就能挖到的，今天主要细挖两个方向，一个MLCC，一个mSAP。准备迎接未来账号的起飞吧。
（1）内存。从摩根士丹利 拆解的这个物料清单中可以看出。变化最大的是内存。但是根据我的调查，英伟达这个vera rubin服务器使用的所有的内存都不是国内的。国内唯一能够供应的只有一家公司，那就是澜起科技 ，澜起的内存接口芯片，无论是DDR5还是HBM的接口，都是受益于内存的这个变化。但是澜起科技 盘子比较大，它更多的是受国产算力这条线的影响。澜起科技这两天股价相比其他国产算力的硬件设备要更抗分歧，就是因为这个加分项。对应的，国内还有一家公司叫联芸科技 ，它是做SSD的主控芯片的，我称之为小澜起，在SSD主控芯片领域，全球第一的是美股的慧荣科技周五盘后它已经历史新高了。并且有意思的点在于。慧荣科技是4月29日起的第1根大阳线之后，股价走起了主升。联芸科技4月30号（美国29日晚上）走出了第1根大阳线之后也对应了，走起了主升。慧荣科技是全球第一大主SSD主控芯片供应商、联芸科技是国内第一大，全球第二大SSD主控芯片供应商，后续预期还是有的。按趋势节奏做就行。其他的像核心的CPU和GPU.英伟达都是自研的，国内能供货的核心耗材就是抛光液安集科技 ，抛光垫鼎龙等等，这些都是全球范围内有供货的，只要半导体行业景气度不下降，继续看多。



（2）PCB/ABF载板。这个方向已经多次挖掘，周五大爆发，核心还是那几个。这里主要还是要强调一下。球形硅微粉这个细分赛道目前还没有被市场充分挖掘。根据#联瑞新材 #2026年一季度的财报，球形硅微粉基本上是满产满销了，高端系列扩产中，利润也高，说不定哪天来个涨价公告，后续这个方向还有更大的增长预期。核心就看锚定鹏鼎，生益科技走势即可。值得一说的是，联瑞新材的第一大股东就是生益科技，国内高端的CCL铜板供应商，也是唯一经过英伟达认证的。这些就是产业逻辑里面的关联了，头部企业自己去当第一大股东就是产业逻辑的铁证。
（3）mSAP制程（modified semi-additive process改良型半加成法）。原理总结就是先在绝缘基板上镀 1–2μm 超薄种子铜 → 光刻出线路 → 电镀加厚到 15–20μm → 闪蚀去掉多余种子层。对于vera rubin的PCB制造工艺变化，大部分采用的是mSAP制程。因为最新的rubin这一代服务器，它112Gbps高速信号，要求线宽/线距小于25微米，传统减成法（>50微米）是没办法满足要求的，所以大部分PCB都采用的mSAP这种工艺，还有未来1.6T光模块、CowoS先进封装，也会刚性用。

这个工艺基本上都是海外寡头垄断，国内加速突破。能挖掘的，只有上游的核心原材料供应商。


1）载体铜箔方面，mSAP用到的核心材料之一，德福科技 和方邦股份 这两个目前是技术比较靠前的，已经布局多年，铜冠铜箔 稍弱一点；

2）高频高速覆铜板CCL，生益科技国内核心龙一；

3）T glass电子布，宏和科技 国内龙一；

4）电子化学品（水平沉铜药水），天承科技 该细分国产第一，唯一高端市场供货商；三孚新材第二，光华科技 第三，中低端多。

5）高端钻针，唯一真神，鼎泰高科 。什么玻璃基板的激光打孔，那是2028年后的技术，现在实打实出业绩的趋势大牛神是鼎泰高科。

mSAP制程国内核心供应商相比其他PCB供应商新面孔就是集中在药水方向，其他方向在ABF载板那都解析过。

（4）MLCC（多层陶瓷电容器）。这个方向基本上由日本的村田制作所和韩国的三星垄断。国内唯一经过英伟达认证的只有风华高科 ，但是份额比较低。在往上游细细挖掘，MLCC制造的核心上游原材料是介质陶瓷粉体钛酸钡。村田制作所和三星主要采购的供应商有两个，一个是日本的堺化学，第二的供应商就是国内的国瓷材料 ，这个是国内唯一一家进入国际一线MCC厂家的中国粉体供应商公司。其他那几家博迁新材 ，三环集团 等等都是国内的国产替代概念，一季度业绩就能看出市场份额地位和技术壁垒了。

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除了科技主线，支线方面的话，比较看好的是自动驾驶。目前主要的消息催化是特斯拉 的F sd要进入中国了，产业上说大概要等到8月份左右才能调试完，然后开始正式发布。这个细分领域的话，给特斯拉提供智驾视觉镜头的联创电子 预期更好，然后类别之前国内自动驾驶的浙江世宝 。给特斯拉提供智能座舱的核心供应商是中科创达 ，它还是国内第三方车机系统份额第一的公司，图形趋势走的挺好的，如果继续炒作智能驾驶FSD，应该还有一个加速预期。情绪还需要联动看大众交通 ，德赛西威 等相关标的反馈，尽量保留先手，不追高支线。

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周末先挖掘这么多，后续有其他消息再继续挖掘分享。祝大家下周继续长虹。$安集科技(sh688019)$$澜起科技(sh688008)$$联瑞新材(sh688300)$$联芸科技(sh688449)$$国瓷材料(sz300285)$