【计算机】豆包收费+美总统访华+美股节内大涨——5月国产算力（CPU+GPU+超节点）强化主线逻辑

事件：豆包包年计划：AppStore 页面近日出现付费版。从标准到专业，包年费用由 688~5088元，# 付费功能将主要专注复杂任务和生产力场景，如 PPT 生成、数据分析、影视制作等。

1⃣  CPU 涨价与配比提升，新景气。Token 爆发，AI 从单次推理进化为持续工作流，CPU与GPU配比从 1:8-12 逆转至 1:1甚至更高，需求指数级爆发。

核心龙头：
1）【中国长城 】国产ARM龙头，享受飞腾成长红利

2）【龙芯中科 】自主可控稀缺，国产特种双轮驱动

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2⃣ GPU 长期缺芯强化主线回归。上周五，寒武纪 涨停，破 250828 高点，我们认为，在 25&26Q1 结束且特朗普访华窗口期，国产算力将延续4月行情。

核心龙头：
1）【寒武纪*】国产 GPU 龙头，业绩爆发+全栈自研

2）【海光信息 】国产 CPU+DCU 唯一，生态壁垒高

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3⃣ 超节点：国产算力核心主线之一。通过单机柜内数 AI 加速卡 Scale-Up，以系统级架构弥补单卡性能差距，支撑万亿参数大模型的训推需求。

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1）【中科曙光 】超算/智算中心龙头，液冷PUE<1.1

2）【紫光股份 】新华三为交换机龙头，网络+算力

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