关于HG的投资逻辑闲聊

$海格通信(sz002465)$今晚有时间闲聊一下，说一说，投资海格通信 的逻辑。可能不完善，仅供参考（投资有风险，投资需谨慎），不喜勿喷。
海格的主营业务大家都比较清楚，我更看重的是九天无人机航母的后期表现。虽然目前的官方披露的订单不是网传的220+亿那么多，但是有几个明确的时间节点需要注意。1.26年6月广东的基地开始试产九天无人机，并在27年满产。这说明了西安基地的生产负荷较满，在手订单足够支持广东基地的建设。2.九天无人机不仅仅用于军用，在民用物流行业也是可以的，目前已经接到小批量的物流大型无人机订单。3.海格的大型无人机无论是军用还是民用，都还没到放量的地步，也就是说未来的市场会很大。大载荷的无人机在运营维护上就少了很多人力成本，目前市场上的大载荷无人机还是海格领先。4.海格的部分子公司和投资公司将在27-30年陆续上市。对母公司来说，会有一定的估值溢价。再说说业绩，一款产品的上市前期会投入较大的研发成本，25年的首飞，26年1季度的测试，这期间的研发成本从业绩上来看也是正常的，这也是应收账款比较高的一些原因。按时间节点来看，海格2季度会开始批量交付一些九天无人机，随着广州基地的生产产能逐步扩张，后面的业绩也应该会有表现。