神剑股份

一、基本面：双主业稳健（安全垫）

- 化工新材料（压舱石）
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- 国内粉末涂料用聚酯树脂龙头，年产能约32万吨，国内市占率超30%。
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- 上游自供新戊二醇（NPG），成本优势显著。
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- 客户覆盖立邦、PPG、海尔、特斯拉 等，现金流稳定。
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- 高端装备制造（增长极）
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- 全资子公司西安嘉业航空，具备完整军工资质、航天一级供应商资格 。
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- 产品：航空航天结构件、卫星天线、火箭舱体、轨道交通部件。
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- 2025年起军工/航天订单放量，业绩增速快 。

二、核心题材：商业航天（主升浪引爆点）

- 政策风口：商业航天纳入“十五五”规划，定位战略性新兴支柱产业。
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- 核心卡位
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- 蓝箭航天朱雀三号可回收火箭 尾段结构件独家供应商。
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- 国家星网工程（低轨卫星）核心配套（天线、反射器）。
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- 行业批量发射、批量组网，结构件需求刚性爆发 。