【十年小投顾 2026】猜对了开头却没猜对结尾！（5月21日 周四）

今日市场只给了人们30分钟的快乐，开盘后的短暂上涨符合昨日的观点。但随后证券板块开始发力护盘，就开始让很多资金感到了不安。全天最高4199点，再一次证明了整数关口强大的抛压。下午两点半后，指数正式跌破4100点，之后虽尝试反击，但遭到反扑，最终市场未能形成有效抵抗，对明日开盘形成较大不利。

虽然盘后传出是“小作文”引发的科技下跌，但也足以说明当下科技板块极致抱团后的脆弱。而在前期市场逻辑推测观点中，我们提示随着英伟达一季报的披露，本就容易引发科技股的兑现潮。兆易、光迅、中际、华工等前期趋势抱团高标资金流出居前，光迅甚至触及跌停板，说明主力出逃意愿整体较强。


不同的是，我们原本认为市场会再现“一鲸落万物生”，资金高切低，回流低位及避险题材。可结果是，当市场的核心主线调整，导致短期的亏钱效应明显放大，市场出现系统性风险时，更多资金选择了离场观望，这便是与我们对今日的判断不同的关键所在。可能我们都低估了科技股中资金的介入力度。

今日中国市场罕见出现了“股、债、汇”三大市场同步下跌，特别是香港恒生科技指数 整体跌幅较大，就连富时A50下午的调整幅度也超过了3%，说明外资开始密集流出，同时韩国、日本和台湾的指数大涨，也进一步指明了外资的去向。

重要原因是目前全球普遍预期，明晚新一届美联储主席上任后，将会马上着手准备6月17日的降息。前两日国际贵金属期货价格率先出现回落，也同步验证该逻辑。


后市观点：
1、要明白，当前人民币汇率处于高位，如果进入贬值周期，外资持续出逃的预期会增强。而一旦外资坚决的卖出，短期再回头的可能就会降低。从外资主导回归内资主导，导致市场主线的停顿、切换，以及未来新主线的挖掘和培育，需要经历一个过程，要等！不能急！
2、科技方向：瘦死的骆驼比马大，作为市场核心主线，直接崩塌带来的损伤是市场和国家不能承受的，所以今天只是一个信号，短期可能会先维持阶段震荡，但明显已经到达后期，属于“墙倒众人推，破鼓万人捶”的时候了，未来发生类似踩踏式的出逃的可能会增多。目前市场普遍预期科技行情的终点是长江和长鑫两大IPO的上市，类似前期摩尔线程 和沐曦股份 。
3、中线策略上，应该准备好迎接“世界杯行情”和“美联储加息”预期兑现的弱周期阶段。短线方面的注意点：1）25日下周一，有5000亿元的1 年期 MLF 到期，需要关注续作或者资金投放情况；2）下周三，期权交割日。在弱周期背景下，这种扰动因素可能会被市场放大。
4、近期提及较多的板块有：矿产、猪肉及农产品 、跨国能源合作、结算支付、夏播高峰、高温、防汛等，可以密切关注哪个方向会出现合力和持续性。

特别声明：
1）本笔记只是用于个人日常复盘观点记录，仅用于回顾验证。文中涉及个股，仅作为分析判断的参考信号，不作为操作依据。
2）内容全部来自网络公开信息，所有内容均不构成任何投资建议，据此决策，盈亏自负。

欢迎大家多多“关注”、“点赞”、“评论”、“转发”或与我们沟通交流。让更多朋友知道，是我们不断更新的动力！